市场再迎来风险(xiǎn)管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月(yuè)12日证监会(huì)宣布，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，启动(dòng)科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业内人士表示，随着科(kē)创(chuàng)50ETF期权的上(shàng)市，市场投资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场(chǎng)容(róng)量、流(liú)动性、稳定性都(dōu)将有所提升(shēng)，更(gèng)多吸引资金入市(shì)，也能更好地服务于科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发(fā)挥了(le)引入增(幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整(zhěng)为20％

　　上交(jiāo)所表示(shì)，科创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在(zài)目前(qián)行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础(chǔ)上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监(jiān)会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种(zhǒng)，证监会称(chēng)，科创(chuàng)50ETF期权科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的示(shì)范引领作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济(jì)质(zhì)效。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产(chǎn)品上市，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。上市(shì)科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发(fā)挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票(piào)期权(quán)市场长期(qī)持(chí)续健康发展意义(yì)重大。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的(de)风险管理工具，上(shàng)交(jiāo)所根据市场需(xū)求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度(dù)功能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改(gǎi)革先(xiān)行先(xiān)试示范引(yǐn)领作用的重要(yào)举措。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立(lì)，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市(shì)场(chǎng)上科创50ETF合计(jì)规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大华夏上(shàng)证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF规(guī)模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流(liú)入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最吸金(jīn)ETF；规模位居(jū)第二位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设(shè)立以来，市场对风险(xiǎn)管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者在投资科创(chuàng)板个(gè)股面临(lín)的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给(gěi)投资者提供(gōng)更加灵活(huó)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，使(shǐ)得投(tóu)资者更有效率管理风险的同时(shí)，能够(gòu)有更多(duō)的时间(jiān)和精力(lì)去(q幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导ù)关注标的对(duì)应上(shàng)市公司的(de)投资价(jià)值(zhí)。”中山大学(xué)岭南学院教授韩(hán)乾认(rèn)为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提(tí)供(gōng)更好的流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提(tí)升；也(yě)将(jiāng)为市场带来(lái)更多的增量资金，更好地服务科创板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年来ETF期(qī)权市(shì)场上新(xīn)速度加快。在去年，就有(yǒu)4只新(xīn)品(pǐn)种上市(shì)，包括(kuò)上(shàng)交(jiāo)所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创(chuà幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导ng)业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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