在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微妙(miào)时点，头部锂电厂商如何看(kàn)待？行业(yè)去库(kù)存进展又如(rú)何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中国基(jī)金报记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在一定(dìng)程度上反映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存动作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储(chǔ)能行之字是什么结构的字，近字是什么结构(xíng)业今(jīn)年上升空间预计将高(gāo)于动(dòng)力(lì)电(diàn)池。换言之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场(chǎng)上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科高级副总裁、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一定程度上反(fǎn)映(yìng)了锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下游带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击(jī)穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明(míng)显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也给出自(zì)己研(yán)判。王启岁在会上表(biǎo)示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期。“我们通过(guò)一季度(dù)观察来看(kàn)，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度是(shì)处于(yú)投标、招(zh之字是什么结构的字，近字是什么结构āo)标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规(guī)模交付，而储能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预(yù)计会(huì)维持(chí)在这个区间之内(nèi)。”

　　实际(jì)上(shàng)，碳(tàn)酸锂价格下降，对(duì)于电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在(zài)一季度达到了18.94％，较(jiào)去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与(yǔ)亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年全年(nián)水平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿(yì)纬锂能(néng)则不如(rú)前两者(zhě)明显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能(néng)源(yuán)汽车市场会趋(qū)于较为合理(lǐ)增(zēng)长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后，我们(men)依然判(pàn)断今年新能源(yuán)汽车应该在900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张(zhāng)。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项目、桐城基地(dì)年(nián)产40GWh动(dòng)力电池(chí)项目一期(qī)、柳州(zhōu)基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继投产。据规划，国轩高科2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度末，存货(huò)占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此其(qí)外购仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存(cún)货(huò)余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报告显示，其(qí)库存(cún)金额(é)已从年(nián)初(chū)的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存(cún)货(huò)金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了(le)解，已经有(yǒu)库(kù)存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库(kù)存(cún)已恢复至健(jiàn)康水平，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)规(guī)划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指(zhǐ)出，在(zài)电池环(huán)节(jié)，厂商从(cóng)22Q4开始去(qù)库存(cún)，生产(chǎn)材(cái)料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身(shēn)库存不足1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周(zhōu)期(qī)大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于(yú)上(shàng)游锂盐厂，中游材料库(kù)存(cún)极低，基本保(bǎo)持7天(tiān)的最低安全(quán)库(kù)存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的过程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的(de)德(dé)国哥廷(tíng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司海外销售收入(rù)达(dá)到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货增长。近日，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认(rèn)为(wèi)，储能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计增速将(jiāng)会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空(kōng)间预计会高于动(dòng)力电池，其中(zhōng)国外家(jiā)储市场需求预(yù)计会在下(xià)半(bàn)年放量，而国内大(dà)储市场方(fāng)面(miàn)，今年一季度处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数(shù)据(jù)显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到(dào)其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能(néng)行业的(de)空间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一(yī)个需求量(liàng)大(dà)于供(gōng)应量的领域，不(bù)存(cún)在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二(èr)季度开始(shǐ)后(hòu)才爆(bào)发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二(èr)季度(dù)以(yǐ)后，目前订单(dān)状况(kuàng)看(kàn)来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产品。

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