今年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业(yè)绩最(zuì)领(lǐng)先(xiān)的(de)主动权(quán)益基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关(guān)注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市场(chǎng)机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩(sōng)松的(de)知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他(tā)在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们(men)所有的行(xíng)业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应(yīng)用接入(rù)AI，再(zài)到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务(wù)的人工智(zhì)能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股进行了(le)较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大重(zhòng)仓股之(zhī)列外(wài)，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)头号(hào)重仓(cāng)股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这(zhè)些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安(ān)积极回报并没有保持去年底的(de)高仓(cāng)位(wèi)，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基(jī)本保持(chí)在90％以上的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的另外一只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安(ān)成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即(jí)将到来(lái)的(de)科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动(dòng)。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(艾特是什么意思fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋(qū)势。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几(jǐ)何级的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需(xū)求的重要增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板块(kuài)是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已经(jīng)到了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进(jìn)一步的制裁已经乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩(kuò)产(chǎn)成熟制程，另一方面在国(guó)内设(shè)备厂商的配合(hé)下，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美(měi)国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造成(chéng)了一定的(de)影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突飞猛进的增长。在(zài)全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产(chǎn)替代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对设备(bèi)材(cái)料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以来(lái)业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩(jì)超(chāo)过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其(qí)2023年(nián)一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受(shòu)益于(yú)净值(zhí)大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金(jīn)的(de)总规模也从去年(nián)底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱(jù)乐部”中(zhōng)的(de)一(yī)员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基金(jīn)经(jīng)理，谢(xiè)治宇一季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市(shì)场关注(zhù)。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他也(yě)坦言在一季度主要对对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润基(jī)金(jīn)一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业务是为云计算和人(rén)工智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片(piàn)为(wèi)基(jī)础的(de)解决方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领(lǐng)先的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的(de)时间就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控(kòng)股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四(sì)只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全(quán)合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港(gǎng)股的兴全(quán)合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，随(suí)着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨3.13％艾特是什么意思。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良(liáng)好(hǎo)投资性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心(xīn)竞(jìng)争力在当年(nián)弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕(yù)成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露(lù)揭(jiē)开(kāi)了朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高值，显示出一(yī)种积极(jí)的态度。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配(pèi)置A股(gǔ)比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看(kàn)，重点布(bù)局了信息技术、可选(xuǎn)消费(fèi)等。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络(luò)、安琪(qí)酵(jiào)母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的(de)判断(duàn)，主要减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zào)了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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