金融界4月(yuè)20日消(xiāo)息 中国人民(mín)银行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘在发布会上表示，初步测(cè)算，今年一季度(dù)宏观杠杆(gān)率是(shì)289.6％，比上年末高8个百分点。当前宏观杠杆率的(de)回升，有(yǒu)一定的季节(jié)性(xìng)原(yuán)因。

　　近年来，在非金融部门的新增(zēng)债(zhài)务中，新增(zēng)贷款占比基本上都保持在(zài)70％以上，因(yīn)此贷(dài)款的投放节奏对宏观杠(gāng)杆率(lǜ)的变化(huà)影响是比较明显的。一季度是信贷投放的高峰，前面我也提到2021—2022年一季(jì)度的新增贷款占全(quán)年(nián)贷款的比重是40％左右，同(tóng)期受春节因素(sù)的影响，一季(jì)度GDP的规模往(wǎng)往居(jū)全年各(gè)季度的低位。也就是说，信(xìn)贷投(tóu)放(fàng)的季度高位(wèi)和GDP增长的(de)季(jì)度低(dī)位(wèi)这两个季(jì)节性(xìng)的特征相互叠加，导致一季(jì)度的宏(hóng)观杠杆(gān)率会出(chū)现上升(shēng)比(bǐ)较(jiào)多(duō)的(de)情(qíng)况(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀kuàng)。

　　另外(wài)，今年一季(jì)度，经济仍处(函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀chù)于(yú)恢复的(de)过程当中，金(jīn)融体系加(jiā)大(dà)对实体(tǐ)经济的支持力(lì)度，政府(fǔ)债券(quàn)发行前(qián)置等因素也(yě)强化了宏观杠杆率的(de)季(jì)节特征。应当看(kàn)到(dào)，目前我国(guó)经(jīng)济(jì)恢复发展势头(tóu)良好，这将有助于全年宏(hóng)观杠(gāng)杆率保持(chí)基本稳定。

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