昨夜，据路透(tòu)社最新(xīn)报道，知情(qíng)人(rén)士透露(lù)，美国总统(tǒng)拜登和众议院议长麦卡锡接近就美国债务上(shàng)限达成(chéng)协议(yì)，双方在可自由支(zhī)配开支(zhī)方面(miàn)的分歧(qí)仅为(wèi)700亿美元(yuán)。

　　这名消(xiāo)息(xī)人(rén)士和(hé)另一名(míng)了(le)解谈判情况的人士称，最(zuì)终可(kě)能(néng)达成(chéng)的不会(huì)是一份长达数(shù)百页、可能需要(yào)立法(fǎ)者花几天时(shí)间撰写、阅读(dú)和投票的法(fǎ)案，而是一(yī)份包含几个关键数字的(de)精简协议。另一(yī)位消(xiāo)息人士(shì)称，预(yù)计谈判代表将敲定可(kě)自(zì)由(yóu)支(zhī)配开支(zhī)的最高限额，包(bāo)括(kuò)军费(fèi)开支，但让议员们在未来几个月通过正常(cháng)的拨款程序敲定住房和(hé)教育(yù)等类别(bié)的细节。根据(jù)美(měi)国联邦(bāng)数据(jù)，2022年，美国的可(kě)自(zì)由支配支(zhī)出达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出总额的(de)27％。其中大约一半用(yòng)于国防(fáng)，一些议员表示不应该削(xuē)减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日举行的六个(gè)月来(lái)首次面对面会议(yì)不太可能采取新的措施。当前的任(rèn)务是(shì)监(jiān)控市(shì)场形势并(bìng)及时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目(mù)标不是推动油价(jià)上涨，而是平衡价格(gé)，以确保生产(chǎn)者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年(nián)底将略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前(qián)的价格反映了市场对全(quán)球(qiú)宏观经济形势的评估。美(měi)国加息阻碍了(le)油价进(jìn)一步上(shàng)涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油(yóu)期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶(tǒng)。

　　此(cǐ)外，周四的最新数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，交(jiāo)易员们完(wán)全押注美联(lián)储会在6月或7月(yuè)的某次(cì)会(huì)议上再度加息25个(gè)基点，最(zuì)早在6月便加息的(de)可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的掉(diào)期合约升至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出(chū)超(chāo)过25个(gè)基点(diǎn)，这代表市(shì)场认为接下来两(liǎng)次(cì)会(huì)议(yì)中美联(lián)储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩的(de)掉期(qī)合约(yuē)显示消(xiāo)化了约(yuē)14个(gè)基点的(de)加息预期，由(yóu)于美(měi)联(lián)储加(jiā)息(xī)规模(mó)通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基(jī)点的概率高于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终(zhōng)，WTI 7月原(yuán)油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原(yuán)油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止(zhǐ)步三日连涨(zhǎng)。

　　美(měi)股收盘，纳(nà)指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收(shōu)跌(diē)约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好(hǎo)的(de)英(yīng)伟达早(zǎo)盘股(gǔ)价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨24.4％，收盘(pán)价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘历史新高，市值曾达(dá)到(dào)9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值大关一(yī)步之遥，有望成为(wèi)全球第九家市值(zhí)突破1万亿美元的上市公司(sī)。盘中英伟达市(shì)值曾(céng)涨将近(jìn)2000亿美(měi)元(yuán)，几(jǐ)乎相当于两(liǎng)个(gè)英特(tè)尔(ěr)的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日市(shì)值增长规模，一日的市值(zhí)涨幅比标普500 472只(zhǐ)成份股各自(zì)的市值都高(gāo)。

　　最新(xīn)的财报(bào)数据显示(shì)，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业务划分，英伟达数据(jù)中心业务(wù)营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据(jù)在于——展望未来，英伟达预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期(qī)的(de)71.8亿美元高53％。这(zhè)一极度积极的展望表(biǎo)明，英(yīng)伟达从(cóng)全球(qiú)企业布(bù)局AI的热潮(cháo)中获得的利益远超(chāo)人们预期。英伟达生产极度复(fù)杂的人工(gōng)智(zhì)能计算任务所需(xū)的GPU芯(xīn)片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬(yìng)件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯片领域(yù)占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合(hé)AI训练和运行机器学习(xí)软件，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火(huǒ)爆全(quán)球的ChatGPT的最(zuì)关键底层(céng)硬件。

　　黑色(sè)系(xì)集体“跳(tiào)水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中明显下滑并创下(xià)近半年或(huò)半(bàn)年多以(yǐ)来新低。截至5月25日(rì)下午收盘，铁矿石主(zhǔ)力(lì)合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力(lì)合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合约(yuē)2310下(xià)跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品在经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹(dàn)后于近期再次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期货投研中(zhōng)心(xīn)黑色(sè)高级(jí)研究员(yuán)黄科在接受期(qī)货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观和(hé)产业共振带来(lái)的结(jié)果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目前美国两党对于政府(fǔ)债务上(shàng)限问题(tí)仍(réng)没(méi)有达成一致，随着(zhe)截(jié)止日期临近，市(shì)场各方的避(bì)险观望(wàng)情绪较为(wèi)明(míng)显；而从美联(lián)储5月会议(yì)纪要(yào)来看(kàn)，不能(néng)排除接下来继(jì)续加(jiā)息的(de)可能(néng)性，当前美联储6月(yuè)加息概(gài)率(lǜ)上升到40％附近，近期美元指数走强对于大(dà)宗商品价格普(pǔ)遍形成一定压(yā)力。国内方(fāng)面(miàn)，5月份公布的社融和(hé)固定资产投(tóu)资等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复(fù)苏的后(hòu)劲不足，也(yě)导致与国内经济状况关联(lián)性较强的黑(hēi)色(sè)系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产(chǎn)业层面也(yě)并(bìng)无利(lì)多因素。黄(huáng)科表示，从现货市场表(biǎo)现来看，虽然(rán)目前铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量已经(jīng)见顶，但随着成(chéng)本端(duān)原料(liào)价(jià)格(gé)的(de)大幅回(huí)落，钢厂方面并没有很强(qiáng)的减产动(dòng)力。在行业利(lì)润(rùn)尚(shàng)存、部分钢厂复产的情况(kuàng)下，本(běn)周钢联螺纹、热(rè)轧产量甚(shèn)至止跌回升，减(jiǎn)产不及预期以及原料成本持(chí)续(xù)下移导(dǎo)致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡(dàn)季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材价(jià)格(gé)不(bù)断(duàn)下探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色(sè)产业(yè)研究主管翟贺(hè)攀对(duì)记者表示，自今(jīn)年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)市场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部(bù)徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式(shì)”走低趋势(shì)。

　　“具(jù)体来看，近两个月来钢材下游需求恢(huī)复距离此前预期有较大(dà)差(chà)距，叠加今(jīn)年年初以来市场对(duì)下游需(xū)求的乐(lè)观预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供需阶段性错配的情况(kuàng)下(xià)，钢铁原燃料进(jìn)口规模又出现明显增长(zhǎng)，同(tóng)时预期中的下半年的(de)粗(cū)钢产量(liàng)平控政策(cè)也(yě)进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初以来，钢材五大(dà)品(pǐn)种周度(dù)表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年同期坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用增长(zhǎng)0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长(zhǎng)5.4％。据(jù)海关统计，1-4月份我国进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石与(yǔ)炼焦煤(méi)分别(bié)为3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分(fēn)别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延续弱势，中期有(yǒu)反弹空间

　　从当前(qián)钢材市场面临的问题(tí)来看，方正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要有以下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充分；二是外需(xū)可能(néng)会大(dà)幅下(xià)滑(huá)；三(sān)是国内(nèi)政(zhèng)策(cè)刺激还比(bǐ)较有限，当前(qián)内需虽然未见好(hǎo)转，但(dàn)今年以来表(biǎo)现(xiàn)一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品(pǐn)种价格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预(yù)期”交易未(wèi)能如期(qī)出现，但(dàn)国(guó)内市场利空在价格中已有体现，从后期(qī)市(shì)场(chǎng)表现来看，钢材(cái)需求端(duān)利空可能来自海外，6月出(chū)口一旦转差(chà)，则板材供应压力会(huì)明显增(zēng)加，产(chǎn)量也面(miàn)临(lín)继续压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个(gè)相对重要的政(zhèng)策时点可能在7月的半年度经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供(gōng)应回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石(shí)非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不(bù)过(guò)目(mù)前焦(jiāo)煤进口通关(guān)及铁(tiě)矿石非澳巴发货已开始(shǐ)减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反(fǎn)馈还在(zài)持续，价格(gé)还未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后续(xù)钢矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌需(xū)要具备两个(gè)条件(jiàn)：一是煤(méi)炭价格(gé)止跌，从成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二是钢厂方(fāng)面有实质(zhì)性(xìng)的减产行动(dò坐镇和坐阵的区别脍炙人口，坐镇和坐阵有什么作用ng)，从而改善市(shì)场对(duì)于后期供需平(píng)衡的(de)预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤(méi)冲(chōng)击(jī)之下，近期(qī)国内煤炭市(shì)场情绪(xù)较为悲观(guān)，动力煤价格(gé)有加速下跌迹(jì)象；此(cǐ)外国内粗钢产量平控政策尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不强。因此，预计短(duǎn)期内黑色系(xì)品种(zhǒng)或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难(nán)返的市场供需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环(huán)，或将(jiāng)令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续，难有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外值得(dé)注意的是(shì)，在(zài)期货价格(gé)大幅下(xià)探(tàn)之际，螺纹(wén)钢(gāng)现货价格已跌回至2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初期的价格区间有利(lì)于(yú)行(xíng)业供需加快调整，且目(mù)前距(jù)离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库(kù)存和钢材(cái)社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策(cè)面和市场力(lì)量的供应压减速度加(jiā)快、稳经济政策效(xiào)果或将在(zài)下半(bàn)年显现、国际局(jú)势缓和以及国内外价差有利于(yú)钢材出口(kǒu)再(zài)上台阶等因素，未来2-4个(gè)月，我们(men)对(duì)黑(hēi)色系商(shāng)品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水平，但(dàn)中期反弹依(yī)然有空间。”

　　汤冰(bīng)华也(yě)表示，当前钢铁产业(yè)链(liàn)库存(cún)整体较低，因(yīn)此(cǐ)在(zài)后续进入减产期间后，钢材价格下(xià)跌一旦出现(xiàn)企稳，那么低价可能会刺激补库，并(bìng)带动行情出现阶(jiē)段(duàn)反(fǎn)弹。

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