大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的(de)吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新能源板块股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中，本基金总体把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置权重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调(diào)整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特(tè)色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实体行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为(wèi)市场(chǎng)最有持续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海(hǎi)富(fù)通股票(piào)混合今(jīn)年以来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持(chí)续成交占比(bǐ)超过40％的(de)板块是2021年(nián)7月(yuè)底的电力(lì)设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在(zài)此期(qī)间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回(huí)报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累计(jì)成交了(le)5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博(bó)弈(yì)。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季(jì)躁(zào)动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这(zhè)种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续盛夏攻势大概率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露(lù)期(qī)结束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善(shàn)逐渐被(bèi)市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数(shù)上半(bàn)年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形(xíng)成本轮调整(zhěng)标志着AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦(yì)或基(jī)本形成。本次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极(jí)值的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步(bù)发酵，市场(chǎng)内生调(diào)整需(xū)求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资(zī)本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复(fù)制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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