近日，笑果文化HOUSE事玩(wán)梗过(guò)火事件，引(yǐn)发(fā)舆(yú)论地震。曝(pù)光的网友称(chēng)，使用(yòng)大家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口(kǒu)号”来进(jìn)行(xíng)调(diào)侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报，决定没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元(yuán)。

　　在这一由不恰当(dāng)言论引发的(de)风波中，《科创板(bǎn)日报(bào)》记(jì)者发(fā)现，随着脱口秀不断破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿，在(zài)6年中获得众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠儿笑果6年8轮融资，对外(wài)投资9家企业

　　2014年(nián)，叶烽等(děng)人成立笑果(guǒ)文化，注(zhù)册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围(wéi)包括文化艺术交(jiāo)流策划、演重孙子又叫什么，重孙的孙子叫什么出经(jīng)纪、文艺(yì)创作与表演等。

　　脱口(kǒu)秀近(jìn)几(jǐ)年的发(fā)展(zhǎn)可(kě)谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù)大会》《吐槽大会(huì)》等(děng)节目的(de)火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀俱(jù)乐部成为了炙手可热的行(xíng)业，笑果文化也成(chéng)为中国最成功(gōng)的脱口秀俱乐部(bù)之一。

　　由此(cǐ)，资本敏锐(ruì)察觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这(zhè)一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果文化于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入(rù)股(gǔ)笑果文化后(hòu)，估(gū)值(zhí)超过40亿(yì)元。

　　财联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文(wén)化得到游(yóu)族(zú)网(wǎng)络天使(shǐ)轮投资。同(tóng)年9月，得到游族网络、普思(sī)资本数千(qiān)万(wàn)的(de)pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山资本(běn)、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、普思(sī)资本1.2亿元的A轮投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游族网络、CMC资本、天图(tú)投资近亿元A+轮投资。

　　同年12月，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时投资的战略投资，此轮未(wèi)披露具(jù)体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投(tóu)资的B轮投资(zī)。

　　2020年12月(yuè)，得到(dào)南山(shān)资本的战(zhàn)略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯(xùn)的战略投资。

　　可(kě)以看出，南山(shān)资本(běn)和游族网(wǎng)络对笑果文化最为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一(yī)共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果文(wén)化的天使投资人(rén)。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑果文化走向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑(xiào)果文化线下喜剧空(kōng)间“笑(xiào)果工厂(chǎng)”开业，这是笑果工厂继上海、南京、苏州之后的(de)第四个演艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，近年来对外(wài)投资也在(zài)扩张(zhāng)。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现(xiàn)，笑(xiào)果文化对外投资的企业共有9家，其中有6家已经注销。如今存续的(de)企业有：笑果挺(tǐng)棒(bàng)文(wén)化传(chuán)媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上海青豆结冰文化传播有限公(gōng)司、上(shàng)海(hǎi)笑欢(huān)悦信息技(jì)术有限公司。

　　笑果文化此前(qián)控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺股(gǔ)权也发(fā)生了(le)变更(gèng)。2021年11月，笑果演艺原股东(dōng)笑果文化、郭凌虹退(tuì)出(chū)，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类(lèi)型变更为有(yǒu)限(xiàn)责任公司（港澳(ào)台法人独资）。新(xīn)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国香港注册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人士猜测，笑果文化或许是在悄悄开启上市(shì)的(de)前奏。

　　作(zuò)为普思资本的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化(huà)的(de)A轮投资过程，他对(duì)《科创板日报(bào)》记者表(biǎo)示(shì)，他(tā)也是刚从网上看到本次出事，此前脱口秀行(xíng)业在国内处于(yú)快速发展阶段，表(biǎo)现形式丰(fēng)富多样(yàng)，而在(zài)该(gāi)领域笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)做的很早，成绩也(yě)很(hěn)突出(chū)，其《吐槽大会》在年轻人圈子(zi)里很火(huǒ)爆，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术(shù)”，追求的(de)就是一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛(tòng)点，让观众(zhòng)一(yī)边大(dà)笑一边(biān)反思的感(gǎn)觉。对本(běn)次“翻车”事件(jiàn)，他(tā)个人认为，出(chū)于节目效果可(kě)能需要张狂和外向一(yī)些，但公众场合下脱口秀中的开玩笑(xiào)也要注意把握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形象(xiàng)等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯定是不能(néng)干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控(kòng)方面，可能没有(yǒu)进(jìn)行非(fēi)常(cháng)严格的把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注意到(dào)，笑果(guǒ)文化的(de)业务和腾讯(xùn)关联颇深，资(zī)料显示，目(mù)前大股(gǔ)东叶烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山(shān)保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业持股13.58％，广西腾讯创业投(tóu)资有限公司为第三大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文(wén)化打造了(le)《吐槽大会》，该节目让担任吐槽团(tuán)成员、策划人及编剧的(de)李诞迅(xùn)速(sù)走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾(téng)讯视频出(chū)品，企鹅(é)影视和笑果文化联合出(chū)品的《脱口秀(xiù)大会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人(rén)士(shì)去年称，受众面(miàn)最(zuì)广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱(tuō)口秀大(dà)会》、《吐槽大会》和《脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯合作的长视频节目(mù)，可以占(zhàn)到公司(sī)百分之四十的业务营(yíng)收。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本(běn)却(què)后劲不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口(kǒu)秀(xiù)百年以上的发展历史(shǐ)，脱(tuō)口(kǒu)秀这个(gè)舶(bó)来品在国内的发展历(lì)程(chéng)要短得多(duō)也(yě)快(kuài)得多(duō)。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀(xiù)》《吐槽大会》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺(yì)频频占据(jù)收视(shì)榜与网络热议话题榜首，由此带(dài)来(lái)一波(bō)迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至。财联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来(lái)，有(yǒu)超过9家(jiā)脱(tuō)口秀企(qǐ)业获(huò)得融资。其(qí)中，不乏明(míng)星投资(zī)机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐(lè)游资本(běn)投(tóu)了鲜(xiān)榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集(jí)团(tuán)投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资本对脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)行(xíng)业也明(míng)显呈现出“一家独大”的趋势，除斩获(huò)8轮融资的笑果文化外(wài)，其他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮(lún)，且集中在2018年(nián)及以前(qián)。同时，资本对(duì)脱口秀的(de)倾注也有些后劲不(bù)足，2021年(nián)之后，市(shì)场上暂无新的(de)脱口秀企业获得融(róng)资。

　　资本市场的(de)反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀行(xíng)业(yè)发展趋势(shì)分析(xī)与未(wèi)来投(tóu)资(zī)预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市场全年(nián)商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预(yù)计2021年(nián)至2029年，行(xíng)业年(nián)均(jūn)复合增速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期(qī)，资本为何却(què)逐渐远离了这一赛道？眺远营销咨询创始(shǐ)人高承远对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受观众喜(xǐ)爱，但(dàn)在资(zī)本市场并不(bù)吃(chī)香(xiāng)。其核心原(yuán)因在于(yú)，资(zī)本(běn)的投(tóu)资逻辑天然是确定性和可复制(zhì)性(xìng)，而脱口(kǒu)秀(xiù)行业却(què)具有巨大的不确定(dìng)性(xìng)和不可(kě)复(fù)制性。演员的不确定性、创作(zuò)的不确(què)定性(xìng)、观(guān)众(zhòng)审美的不确(què)定性(xìng)，以及踩红(hóng)线等重要舆情事件等，都可能让经营面(miàn)临巨大的风险。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续(xù)发展(zhǎn)，就需(xū)要拥抱监(jiān)管，在合法合(hé)规(guī)的底线(xiàn)之上，不断运营(yíng)爆(bào)款(kuǎn)，激活创作，带动整个行业的上线，这才是这个行业可持续(xù)、良性发展(zhǎn)的可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科创板日报》记者(zhě)表示，脱口秀行业作(zuò)为大文(wén)娱行业中的一员(yuán)，和这个行业中的其余行业一样（如影视剧作、游戏(xì)等等），都严重依(yī)赖(lài)IP本身而非平(píng)台，行业本身的“护(hù)城(chéng)河”相(xiāng)对浅，而脱(tuō)口秀本(běn)身(shēn)是(shì)靠故事起(qǐ)家的，但(dàn)这个(gè)行(xíng)业的(de)“故(gù)事(shì)”却很难(nán)讲述(shù)，这(zhè)也是(shì)备受资本(běn)市场冷(lěng)遇的原因。

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