大家好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源(yuán)全(quán)部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富(fù)通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金(jīn)经理，海富(fù)通的吕越超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票(piào)混合(hé)来看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓(cāng)基(jī)本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富(fù)通(tōng)股票混合(hé)外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一(yī)季度的操作中(zhōng)，本基金mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写总体(tǐ)把(bǎ)握住(zhù)了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资(zī)机会(huì)，组合(hé)调整取得了(le)明显的(de)超额收(shōu)益。

　　另外，他(tā)称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系所代表的传(chuán)统实体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续(xù)可能(néng)成为(wèi)市(shì)场最有持续(xù)性的一条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三(sān)只产(chǎn)品今年(nián)以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获取(qǔ)超额回(huí)报的(de)特征。TMT板块成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交(jiāo)占比超(chāo)过40％的(de)板块是(shì)2021年7月底的电力(lì)设(shè)备及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特(tè)征，尽管热闹，但(dàn)不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次和(hé)5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反而减少了(le)6717亿(yì)元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利(lì)回吐mbb是什么公司，mbb是什么意思缩写”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波行情，春季(jì)躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏(xià)攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年在业绩(jì)披(pī)露(lù)期结(jié)束后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则(zé)TMT将会重回(huí)上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形成本轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或(huò)基(jī)本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为(wèi)在AI相(xiāng)关板(bǎn)块市场情(qíng)绪处(chù)于极值(zhí)的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集(jí)中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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