今(jīn)年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金(jīn)2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观(guān)点(diǎn)和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报基金，一季度主要投(tóu)资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了(le)市场机遇(yù)实现(xiàn)了(le)超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱人(rén)工智(zhì)能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在(zài)人工智能(néng)板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业(yè)趋势。

　　他(tā)还提(tí)到(dào)，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续(xù)迭代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国(guó)内(nèi)厂(chǎng)商也(yě)纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自(zì)身(shēn)业务(wù)的(de)人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公司在产业(yè)端的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算法、应(yīng)用(yòng)、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安(ān)积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年(nián)底，除了中微公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内(nèi)涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三季末、四季末(mò)分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的(de)另(lìng)外(wài)一只基(jī)金诺(nuò)安成长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松(sōng)在(zài)诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道，主(zhǔ)要布局芯片板块，在(zài)当(dāng)前(qián)的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即将到来的科技大行(xíng)情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业(y希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思è)端一(yī)季(jì)度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季(jì)度(dù)毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求端(duān)将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突(tū)飞(fēi)猛(měng)进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有(yǒu)的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的(de)增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的(de)拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内(nèi)晶(jīng)圆代工厂一(yī)方(fāng)面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方(fāng)面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的(de)制裁对(duì)我国先进制(zhì)程的扩产造成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进(jìn)的(de)增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周(zhōu)期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替代进程加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益(yì)于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)强的(de)主动权益基(jī)金。这(zhè)一业(yè)绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回(huí)报去(qù)年底(dǐ)的规模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已(yǐ)达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)5只基(jī)金在(zài)一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去(qù)年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇：对人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(ju希望你一切都好是什么意思，只要你好一切都好是什么意思é)

　　作(zuò)为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市场上管理(lǐ)规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季(jì)报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言(yán)在一(yī)季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的(de)兴全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是与AI、半导体、光模(mó)块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙(lóng)头(tóu)——海康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类(lèi)产品。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是(shì)为云计算(suàn)和(hé)人(rén)工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯片为基(jī)础(chǔ)的解决(jué)方(fāng)案，目(mù)前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领先(xiān)的无(wú)晶圆(yuán)半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心(xīn)光模(mó)块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极加仓，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股的兴全合宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板(bǎn)块之(zhī)外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱，一季度A股市(shì)场上(shàng)证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由(yóu)AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长期成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和路径。从股票持(chí)仓来看(kàn)，一季度末该基(jī)金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成立以来(lái)的(de)最(zuì)高值，显示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该(gāi)基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配(pèi)置(zhì)港股(gǔ)比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息(xī)技术、可选消费等。前十(shí)大重(zhòng)仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振(zhèn)华科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要减持(chí)了(le)经(jīng)济(jì)复(fù)苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造业，增持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费品等行业(yè)，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野，逆(nì)势而行(xíng)。

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