今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了(le)基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓。

　　一季(jì)报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场机遇(yù)实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了多位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思(dù)在人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最新(xīn)观点(diǎn)备受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷(fēn)纷开展结合(hé)自身业务的人工智能筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相(xiāng)较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前(qián)十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川(chuān)科技、华海清(qīng)科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报(bào)的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息(xī)更是(shì)年内(nèi)拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没(méi)有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四(sì)季(jì)度基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位(wèi)水平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的另外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓胜微(wēi)、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到(dào)来的科(kē)技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入(rù)AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半导体出口新法案对我国(guó)晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂(chǎng)一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进(jìn)制程的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是(shì)另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设(shè)备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周(zhōu)期(qī)的大背景(jǐng)下，国(guó)产替代进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)诺安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的(de)主动权益(yì)基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基(jī)金(jīn)业绩(jì)超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增(zēng)超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规(guī)模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基金分管(guǎn)投研的副总(zǒng)，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也坦言在(zài)一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖(筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导(dǎo)体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布(bù)的《投资者关系活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了(le)很(hěn)大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主(zhǔ)营业务(wù)是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要(yào)产(chǎn)品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年(nián)以(yǐ)来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇(yǔ)也在积(jī)极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的(de)另(lìng)外一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度(dù)除(chú)了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外(wài)，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报中(zhōng)表示，随(suí)着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指数上涨较多，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基(jī)金(jīn)报(bào)告期内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期(qī)成长价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注(zhù)的(de)基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披(pī)露揭开了朱红(hóng)裕的投(tóu)资思(sī)路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股票市(shì)值占基(jī)金总资(zī)产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置(zhì)A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这(zhè)两个(gè)数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健(jiàn)康持(chí)有比(bǐ)例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些持仓调整，绿城服务、中国民(mín)航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造(zào)业(yè)，增持了计(jì)算机、大众消费品等行(xíng)业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临业绩拐点的物业及计(jì)算机(jī)等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造(zào)了一(yī)定(dìng)的(de)超额收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度(dù)超(chāo)出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现了较(jiào)为(wèi)显著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于(yú)中长期的行业研究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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