衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美(měi)国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连(lián)续两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较去年(nián)第四季度(dù)放(fàng)缓(huǎn)的主要原因是私人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经(jīng)济最大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大幅放(fàng)缓(huǎn)的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注的通胀(zhàng)指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期(qī)4.3％，但(dàn)高于前值(zhí)的1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环(huán)比(bǐ)上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美(měi)国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣(kòu)押了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不(bù)明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北(běi)部发生(shēng)事(shì)故(gù)，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明(míng)船(chuán)只的行为违(wéi)反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救援中心发送请求后(hòu)，伊朗海军(jūn)立即开始拦截并识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊(yī)朗海军(jūn)驱(qū)逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全球定位发送系(xì)统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了一艘油轮(lún)，美方要(yào)求立即(jí)释放这(zhè)艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受(shòu)骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的视频显(xiǎn)示，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近(jìn)发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了(le)电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人美(měi)东时间4月(yuè)27日(rì)周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认存(cún)在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一(yī)次谈话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的(de)背景下(xià)进行。没(méi)有谈(tán)到(dào)敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经过(guò)编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确(què)性(xìng)。上述(shù)发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质(zhì)疑(yí)。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储作(zuò)为主(zhǔ)要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波(bō)动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下(xià)会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外(wài)界认(rèn)为，联储官员的言论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一(yī)次成功骗取(qǔ)国(guó)外政客和他们通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话视频公(gōng)之于众，就是为了恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克(kè)尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是不是冒牌货。今年(nián)早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基(jī)本面未(wèi)变 关注(zhù)宏观层面(miàn)不(bù)确(què)定性(xìng)

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国(guó)际油价出现大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格(gé)。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在接(jiē)受期(qī)货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅(fú)下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨安表示(shì)，一(yī)方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前(qián)国内即(jí)将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有很大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际(jì)，市场避险情绪高(gāo)涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明(míng)显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业(yè)危机风波再起(qǐ)，叠加美国债务压力及经济衰(shuāi)退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源(yuán)需求(qiú)，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力(lì)，从而(ér)推动本周油价油价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业(yè)危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价(jià)表(biǎo)现或(huò)显示银(yín)行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者(zhě)信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美联(lián)储加(jiā)息和海外经(jīng)济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会(huì)消(xiāo)散？在杨(yáng)安看来(lái)，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一段时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外(wài)，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高(gāo)度关注美(měi)联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观层面的不确(què)定性成为(wèi)影(yǐng)响整个(gè)金融(róng)市场的主要因(yīn)素，这是投(tóu)资者需要注意的风险所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美(měi)联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测(cè)在80％以上，并且(qiě)由(yóu)于(yú)近期美联(lián)储官(guān)员(yuán)表(biǎo)态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将(jiāng)于5月4日举(jǔ)行(xíng)货币(bì)政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央行也(yě)将维持加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海外经济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需(xū)局势并未大幅(fú)恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析认(rèn)为，即(jí)将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计(jì)近期(qī)国际(jì)油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈(yì)。

　　申万期货能化(huà)分析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续的减产将很快到来；此外(wài)在(zài)5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将(jiāng)逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市(shì)场将(jiāng)转(zhuǎn)入(rù)对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政策难以(yǐ)改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上，OPEC+的(de)减产(chǎn)以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于油(yóu)价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计(jì)5月油价整体即(jí)将(jiāng)维持区(qū)间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库(kù)，且美(měi)国汽油需求较上期(qī)大幅(fú)增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是原(yuán)油市场主基调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲(pí)弱也(yě)会在一定程度上(shàng)抵消(xiāo)供(gōng)应(yīng)紧(jǐn)张给市场(chǎng)带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙(zhì)的复杂(zá)局面下(xià)，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期(qī)来看油价(jià)或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油和沥(lì)青分(fēn)别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫燃(rá吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖n)料油的下挫主要还是(shì)受到(dào)油(yóu)价影(yǐng)响，自(zì)身基本(běn)面表现尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场(chǎng)整体(tǐ)供应持续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口到(dào)新加(jiā)坡的高硫(liú)燃料油降(jiàng)至历史低点，环比(bǐ)下降三分之(zhī)二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东(dōng)南亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注活(huó)动(dò吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖ng)都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场形(xíng)成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜(dù)冰沁表示，此前科威特炼厂计(jì)划外(wài)检修导致部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已经(jīng)延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐(jiàn)重(zhòng)启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对(duì)于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走(zǒu)势或(huò)较(jiào)原(yuán)油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体回升(shēng)空间(jiān)或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示(shì)，短期(qī)内原油系品(pǐn)种波(bō)动将主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还是(shì)会让各品种表现(xiàn)有强(qiáng)弱之分(fēn)，具体来看(kàn)，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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