北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推(tuī)出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力度，今(jīn)年(nián)更有新基金(jīn)密集(jí)公(gōng)告可投北(běi)交所股票(piào)。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升(shēng)，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的估值水(shuǐ)平，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极(jí)挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)的(de)角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早(zǎo)期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“珂拉琪涂多了真的会得唇炎吗，唇炎会自愈吗专精特新”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投(tóu)资价(jià)值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投资机会(huì)

　　据(jù)记(jì)者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只(zhǐ)次新基金公(gōng)告可投资(zī)于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票是国内依(yī)法发行(xíng)上市的(de)股票(piào)，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合(hé)同所(suǒ)规(guī)定(dìng)的投资目(mù)标、投(tóu)资(zī)策略、投资范围(wéi)、资产(chǎn)配置比例、风(fēng)险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控制指(zhǐ)标等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业投(tóu)资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是(shì)除沪深两市以外国内最优(yōu)质公司(sī)的(de)代表，许多标的当(dāng)前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一(yī)方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持股总(zǒng)量的角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多(duō)投资者关注到北交(jiāo)所(suǒ)，自然也(yě)引来更多(duō)资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一季(jì)度盈利表现继续(xù)向好(hǎo)；次新基金在(zài)北(běi)交(jiāo)所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市(shì)值(zhí)小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北(běi)交所市场的公(gōng)募基金，在投(tóu)资(zī)比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所(suǒ)市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公(gōng)司“小(xiǎo)而(ér)美”的(de)特(tè)征(zhēng)，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可(kě)根据主板上一些成长赛道的公司(sī)估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行映(yìng)射，选择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进行投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板(bǎn)、新股发行等投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金(jīn)上述(shù)投研人士也称(chēng)，我(wǒ)们高度(dù)重(zhòng)视(shì)北(běi)交所投资机会(huì)，目(mù)前(qián)有一(yī)只北交(jiāo)所主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以(yǐ)北交所(suǒ)股(gǔ)票为主要投资(zī)范围的基(jī)金产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩(kuò)大至北交所股(gǔ)票(piào)，同时会增(zēng)加研(yán)究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交(jiāo)所总市值(zhí)总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新能源行业相关的个(gè)股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半年新能源(yuán)行业(yè)整(zhěng)体回调(diào)幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所市值有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金相(xiāng)关(guān)负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交所当下呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加(jiā)成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大多数公司而言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标的规模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好(hǎo)的长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实(shí)在投资(zī)层(céng)面，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我(wǒ)们对于具(jù)体行业(yè)没(méi)有明(míng)确的(de)偏好，但(dàn)是(shì)整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业(yè)的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规(guī)模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有较强的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也不弱于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从中长期视角(jiǎo)看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资价值不(bù)断明确，以及场(chǎng)内流动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证(zhèng)50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复(fù)的空间(jiān)，当前配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔率(lǜ)都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开(kāi)的降息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其(qí)是具有专(zhuān)精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔(ěr)法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金相关投(tóu)研人(rén)士也(yě)称(chēng)，北交所有一大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东风和企业自(zì)身的(de)努力，我们相信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的(de)过程会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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