在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如何？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体开放日上作出一系(xì)列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司管理层对中(zhōng)国基金报记者表(biǎo)示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂价格，或将在15-20万(wàn)元(yuán)/吨之(zhī)间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同时，该公司一(yī)季(jì)报显示，库(kù)存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映了电池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面看来，储能(néng)行业(yè)今年上升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于动力(lì)电池。换(huàn)言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年电(diàn)池厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了买100吨碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总(zǒng)裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程度上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年迅速击穿20万(wàn)元关口(kǒu)，在近(jìn)期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价(jià)格已经连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合理，国轩(xuān)高科方面也给出自(zì)己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度观察(chá)来(lái)看(kàn)，新能(néng)源(yuán)行业处(chù)于稳定增长阶段，储能行业在一季(jì)度是处(chù)于(yú)投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付(fù)会带来产能复苏(sū)，碳酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的(de)毛利率提升已经有了立(lì)竿见影(yǐng)效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去(qù)年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在(zài)宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利率为(wèi)21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季香港割让是什么条约谁签字，香港割让是什么条约多少年(jì)度之后，我们依(yī)然(rán)判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电(diàn)池项目、宜(yí)春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力(lì)电池项目一期、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个(gè)项目相继投产(chǎn)。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显(xiǎn)示(shì)，其(qí)截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看，国(guó)轩高(gāo)科(kē)存(cún)货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由(yóu)于公司在江西宜春碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此其外购仅补充自产(chǎn)不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位(wèi)下降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少(shǎo)电池(chí)厂商存(cún)货余额均在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季度报(bào)告显示，其(qí)库存(cún)金(jīn)额已从(cóng)年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显(xiǎn)示，其存货(huò)金额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商(shāng)提到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据(jù)规划(huà)，逐步(bù)进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份研(yán)报中指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本身库存(cún)不(bù)足(zú)1个月；另外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期(qī)大幅下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库(kù)存极(jí)低(dī)，基(jī)本保(bǎo)持7天的(de)最(zuì)低安全(quán)库存。若下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库(kù)需求(qiú)。

　　值(zhí)得注意的(de)是，在去(qù)库存的过程中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海(hǎi)”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂，于(yú)2022年(nián)6月(yuè)开始(shǐ)改造并(bìng)已顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预(yù)计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也(yě)作(zuò)出判断认(rèn)为，储能方面今年预计增速将会比动(dòng)力电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他预计(jì)，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升空间预计(jì)会高(gāo)于动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市场需求预计会(huì)在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大(dà)储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二季度开始将进入交付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能(néng)行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领域，不(bù)存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项(xiàng)都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正逐(zhú)渐接受(shòu)中国的标准化(huà)集(jí)装箱产品。

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