华尔街真(zhēn)是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页报(bào)告(gào)做(zuò)空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大(dà)波的美国新兴做空机(jī)构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊(yī)坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而(ér)伊(yī)坎个人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截至(zhì)收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告(gào)中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似(shì)庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的资金向老投资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出(chū)，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为(wèi)最后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况下(xià)才是可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报告中称，IEP的56亿美(měi)元年(nián)终净(jìng)资产价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的(de)同行，如(rú)丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿(ā)克麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交(jiāo)易价(jià)格均低于各(gè)自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量(liàng)基(jī)金(jīn)所持证券的(de)市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是(shì)迄今(jīn)为止美国大型股公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票而(ér)不是现金(jīn)的形(xíng)式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊坎企业出售新股，以满足(zú)股东的(de)支出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年12月(yuè)将其(qí)Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿美元(yuán)，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一(yī)家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟(gēn)踪伊(yī)坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关(guān)系(xì)密切。报(bào)告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下，伊坎的股(gǔ)息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从安(ān)排(pái)IEP股(gǔ)票发售中获(huò)利。

　　伊(yī)坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是(shì)一个(gè)重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的(de)报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期股东的(de)利益(yì)为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好的投资范例(lì)麻雀养大了认主吗，麻雀智商相当于几岁。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义(yì)投资已经很好(hǎo)地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点(diǎn)。我们定期将我们的维权原(yuán)则付诸于(yú)我们(men)的多数控股公司以及我们(men)投资部门持有(yǒu)的少数股(gǔ)权，目(mù)前在(zài)14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天(tiān)所(suǒ)处的(de)市(shì)场中。”

　　伊(yī)坎的公司持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行业的(de)各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的(de)股份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东(dōng)权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告伸(shēn)出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研(yán)究的做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空印度首富的(de)阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空(kōng)报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛(tán)，引发(fā)了(le)外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反(fǎn)对(duì)派质疑(yí)。

　　根(gēn)据当时美国全国公共(gòng)广(guǎng)播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净资产也(yě)缩(suō)水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴登堡研究究竟(jìng)什么来头？公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要(yào)业务(wù)包括披露(lù)企业的会计造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开关(guān)联(lián)交易(yì)、财报违(wéi)规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计(jì)师和记(jì)者，来(lái)进(jìn)行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德(dé)森来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾(céng)在(zài)康涅狄(dí)格(gé)大学学习商科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色(sè)列证(zhèng)书的救护人员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研(yán)究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的网站(zhàn)上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集(jí)团，兴登堡研究(jiū)也曾瞄准其(qí)他企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元(yuán)的(de)“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人最(zuì)终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在(zài)生产能力方面误(wù)导投资者。该公司(sī)的(de)市值一度超(chāo)过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元，其(qí)股票(piào)在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推特(tè)的(de)收购案(àn)。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推(tuī)特后，推(tuī)特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布(bù)转为做(zuò)空(kōng)推特，推特股(gǔ)价随(suí)即大涨约8％。

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