全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美(měi)国证交会提交(jiāo)的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度(dù)末的美股(gǔ)持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得(dé)桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能正处于持(chí)续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近164亿(yì)美(měi)元

　　美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全(quán)权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一(yī)季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年底的183.2亿(yì)美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别(bié)为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今年一季度(dù)都进(jìn)行(xíng)了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持(chí)了百事可(kě)乐、可口可乐，持股(gǔ)数量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重仓(cāng)股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减(jiǎn)持(chí)幅度相(xiāng)对(duì)较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度pp7塑料杯能不能装开水小幅加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值(zhí)为5.56亿(yì)美(měi)元，位(wèi)列第四(sì)大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金(jīn)美(měi)股前(qián)30大重仓(cāng)，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市值为(wèi)2.39亿美元(yuán)；还(hái)增持了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水在(zài)一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持幅度较大的还(hái)有拼多(duō)多，减少了150.34万股，持(chí)股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持(chí)有市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水(shuǐ)在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该(gāi)基金从去(qù)年年(nián)底(dǐ)以(yǐ)来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最(zuì)新的观点看，桥水还(hái)是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开(kāi)端，因为全球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很(hěn)长的(de)路要(yào)走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币(bì)市场中日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅(jǐn)是(shì)对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对黄(huáng)金的(de)长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全球通胀水(shuǐ)平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲(chōng)购(gòu)买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)联(lián)合首席投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃(bó)·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享了(le)他在(zài)2023年(nián)一季度的最新观察(chá)。

　　他指出(chū)，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济(jì)体的生产能力(lì)，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和(hé)其他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体处于看跌失衡(héng)中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政(zhèng)策——目前紧(jǐn)缩政策(cè)造(zào)成的负面(miànpp7塑料杯能不能装开水)影响初(chū)现(xiàn)苗头。但一切才刚刚(gāng)开(kāi)始，恢复均衡将会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的经济更加接近于均衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普(pǔ)林斯(sī)也称，在大部分(fēn)西方国家，货币(bì)政策紧缩(suō)扭转了(le)流动(dòng)性方(fāng)向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持(chí)有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述(shù)情况极有可能在周期的下一(yī)阶段出现。与西方国家相比，中国(guó)、日(rì)本和许(xǔ)多亚洲国家和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和(hé)地区的政策制定者支持(chí)货币和信用流(liú)动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点。虽然没有(yǒu)明(míng)确(què)声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望态度。这符合我们(men)对当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对(duì)疫情(qíng)带来的影响，许多(duō)发达经(jīng)济体(tǐ)都(dōu)推出了大规模(mó)财政刺激政策，引发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行(xíng)不(bù)得不收(shōu)紧(jǐn)政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进(jìn)的应对通(tōng)胀的举措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里(lǐ)，美联储加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会(huì)继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临(lín)压(yā)力，股市和债券收益(yì)率出现下(xià)跌。美国可能需要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止(zhǐ)的紧(jǐn)缩举措，美联(lián)储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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