5月9日晚间，A股上市公(gōng)司金证股(gǔ)份发布的(de)一则(zé)公告，在期(qī)货圈(quān)刷屏(píng)。

　　公告显示，金(jīn)证股份正(zhèng)在筹划发行股份及支付现(xiàn)金购买上海(hǎi)文华财经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文(wén)华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时(shí)间不超过10个交易日。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经两次冲击I杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果PO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货(huò)软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文(wén)华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的(de)月(yuè)活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当(dāng)年11月，文华财经首(shǒu)次报送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长(zhǎng)等待后，2018年(nián)4月，深交所决(jué)定终止审查，文华(huá)财经此(cǐ)次创(chuàng)业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟冲刺创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上市申请(qǐng)文(wén)件，深(shēn)交所决(jué)定(dìng)终止对(duì)其首次公开发行股票(piào)并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第二(èr)次IPO也(yě)无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发(fā)布的(de)公告显示，本(běn)次交易事项(xiàng)尚(shàng)处于筹(chóu)划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初(chū)步确(què)定的(de)交易对方包括尚守哲(zhé)、大连(lián)经(jīng)一卓远管(guǎn)理咨询合(hé)伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称苏州中新）、上海经一投资管理(lǐ)合伙企业（有(yǒu杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果)限合伙）（下称上海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富创业投(tóu)资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易(yì)对方合计持有标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市(shì)公司(sī)重大(dà)资(zī)产重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修(xiū)订）》和《上海证(zhèng)券(quàn)交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相(xiāng)关规(guī)定，本次交易(yì)前，交(jiāo)易对方与公司(sī)不(bù)存在关(guān)联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方尚(shàng)守哲持有公司的股份比例预(yù)计将超过5％，本次交易预(yù)计将构成关联(lián)交易。本次交(jiāo)易前，公司无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本(běn)次交易完成(chéng)后，公司第一大股东不会(huì)发生变化，且不存在实际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权(quán)超(chāo)过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股(gǔ)股(gǔ)东、实际控(kòng)制人，预(yù)计不构成公司重大资产重组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对(duì)文华财(cái)经的直接(jiē)持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一(yī)和上海经一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的(de)持股比例分(fēn)别(bié)为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股份为证券(quàn)、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易(yì)所、监管机(jī)构等行业客(kè)户(hù)提(tí)供全(quán)技(jì)术栈、全产品线解(jiě)决方(fāng)案，同时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公(gōng)司合作开(kāi)展包括智(zhì)慧城市(shì)在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年(nián)一季(jì)报显示(shì)，报告期内，金证(zhèng)股份实现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上(shàng)年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报(bào)告(gào)期内，金证股份证券(quàn)经(jīng)纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资(zī)管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业务因(yīn)验收的大型政务项目成(chéng)本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅，导(dǎo)致业务毛(máo)利率及利润下(xià)降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市公(gōng)司股东(dōng)的净利润(rùn)2.69亿元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金(jīn)融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的(de)增长主要得益(yì)于两方面的因素：一(yī)是公司(sī)在证券(quàn)市场行(xíng)业占有(yǒu)率基础稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产(chǎn)品布局、积(jī)极推进(jìn)项目上线验收。二是在(zài)资管领(lǐng)域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度(dù)，在(zài)多个核(hé)心产品和技术上形成(chéng)领先优势(shì)，开(kāi)始(shǐ)进入收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经(jīng)济业(yè)务、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非(fēi)金融(róng)行业的收入下(xià)降，主要由于公司在数字(zì)经济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验收(shōu)结(jié)算审计等存在滞(zhì)后。

　　毛利(lì)率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年(nián)增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分(fēn)点；非金融科(kē)技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东的(de)净利润分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合毛利率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所(suǒ)有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万元，资产(chǎn)负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资产规模(mó)和盈利能力来看(kàn)，金(jīn)证(zhèng)股份均(jūn)远(yuǎn)高于文(wén)华财经(jī杨梅是高糖还是低糖，杨梅是高糖还是低糖水果ng)，但(dàn)文(wén)华财经的毛利率(lǜ)显著高于(yú)金证股份，无(wú)疑是(shì)一块(kuài)优质资(zī)产。

　　有业内(nèi)人士认为，如果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对于(yú)金证(zhèng)股份而言，文(wén)华财(cái)经的优质资(zī)产注入(rù)后，其盈利能力(lì)将进(jìn)一步提(tí)升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求(qiú)上市无果后(hòu)，可(kě)以实现“曲线上市(shì)”。

　　值得(dé)注意的是(shì)，在昨晚发布(bù)的公(gōng)告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体(tǐ)的交(jiāo)易(yì)细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方就本(běn)次(cì)交易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份(fèn)及支付现金的方(fāng)式购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各方关于(yú)本次交易的初步(bù)合作意向，交(jiāo)易(yì)各方在本次交易中(zhōng)的具体权利义务以(yǐ)及各项安(ān)排以交易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准。

　　金证(zhèng)股份(fèn)还(hái)进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段，交易双方尚未签署正(zhèng)式(shì)的(de)交易协(xié)议，本次交易尚需履(lǚ)行必要的(de)内(nèi)部决策(cè)程序，并经有权(quán)监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)批准(zhǔn)后(hòu)方(fāng)可(kě)正式实(shí)施(shī)，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较(jiào)大不确定性。

　　股价表现上，经历(lì)了2020—2022年连续(xù)3年(nián)的(de)下跌之(zhī)后，今年以来，金证(zhèng)股份股价步入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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