芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联(lián)系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业(yè)率的(de)因素(sù)拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持(chí)平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业(yè)率(lǜ)拉升至16.2％，但实(shí)际青年失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据此(cǐ)可(kě)将青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)拆解为青(qīng)年(nián)失业(yè)人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽(hū)略分母，劳(láo)动力(lì)的下降，也是(shì)抬高失(shī)业(yè)率的重(zhòng)要(yào)原因(yīn)。2010-2020年，青(qīng)年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年失(shī)业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务(wù)业。以受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业(yè)，但(dàn)是知(zhī)识密集型行业的(de)青年(nián)失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因。经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知(zhī)识密集程度较(jiào)高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁(suì)就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的出(chū)生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在(zài)减速，新(xīn)增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的(de)增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下，对(duì)应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业(yè)率的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；③青年失(shī)业(yè)人口与劳动力均在减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人(rén)口会随着疫情(qíng)后经济复(fù)苏(sū)而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母端越(yuè)来(lái)越重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三(sān)因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业(yè)人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居(jū)多；三分(fēn)之二接受过(guò)大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增加的原因

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来(lái)劳动(dòng)力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后留下(xià)的“疤痕效应(yīng)”如何(hé)推(tuī)高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业(yè)率的(de)主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三个(gè)因(yīn)素的变(biàn)化都不能(néng)忽视(shì)。当我们讨论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业率上升(shēng)一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全(quán)年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问题，因为我(wǒ)国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在2015年(nián)之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力(lì)波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次(cì)人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加(jiā)到500万，仅增(zēng)加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳动力人口(kǒu)在此期(qī)间从(cóng)5481万人大(dà)幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳(láo)动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人员缘于服务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动辞职居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约(yuē)132万。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月就业数(shù)据解读时(shí)，披露(lù)了(le)当(dāng)前(qián)青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本(běn)情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去(qù)年同期多70万人(rén)左(zuǒ)右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形(xíng)势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左(zuǒ)右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青年失业(yè)率比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量来看，今(jīn)年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国(guó)青(qīng)年失(shī)业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰(fēng)值，8月开(kāi)始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对不熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但(dàn)根据月(yuè)度劳动力(lì)调查数据，青(qīng)年失(shī)业(yè)主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过的(de)失业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比68.2％，单(dān)位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。各年龄段失(shī)业(yè)人群中(zhōng)，年龄越低，平均受教育(yù)程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致(zhì)类似，青年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造到(dào)服务，知识密度从低到(dào)高

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青年就(jiù)业分布基本一致(zhì)。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特(tè)点，主要集中在5个(gè)大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和其他(tā)服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也(yě)是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业(yè)分(fēn)布是由就业分布决定的，吸纳就(jiù)业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较(jiào)大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较(jiào)大，呈(chéng)现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林(lín)牧渔、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济(jì)分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就(jiù)业人口，到2020年该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例(lì)增加(jiā)超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁(lìn)和商(shāng)务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳(nà)青年就业的(de)比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青(qīng)年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业(yè)人(rén)员的(de)受教育年限，来计(jì)算(suàn)各行业(yè)的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年(nián)以上，依(yī)次(cì)是：科学(xué)研(yán)究与(yǔ)技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过(guò)去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例(lì)的增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳(nà)的(de)青(qīng)年就业比例变动与行(xíng)业平均受教(jiào)育年限基本一致，即青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型行业的(de)青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》中(zhōng)各行业(yè)的(de)青(qīng)年失(shī)业比例(lì)（该行业的青年(nián)失业人数/青年(nián)失业总人数），除以(yǐ)各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青(qīng)年(nián)就业(yè)总人(rén)数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识(shí)密(mì)集(jí)型行业的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等(děng)行业(yè)，体现在图11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的(de)原因(yīn)

　　一季度服务业复(fù)苏(sū)出现分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺(quē)口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点(diǎn)，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于(果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的yú)疫情前(qián)三年均值(zhí)，这三(sān)个行业一(yī)季度复(fù)苏(sū)情况(kuàng)较好；知识密集程度更高(gāo)的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商务服务业、信息技术服(fú)务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一(yī)季度复苏相对较慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端来看，当(dāng)前青年失业人员(yuán)增长的症结在于(yú)服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏(sū)的结构不(bù)均衡。一方面，随(suí)着受教(jiào)育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识(shí)密集型服(fú)务业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行(xíng)业。另(lìng)一方(fāng)面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经(jīng)济复苏的主力是知识密集程(chéng)度(dù)较低的生活(huó)性(xìng)服务(wù)业(yè)，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来(lái)的(de)青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压力大；而住宿餐(cān)饮(yǐn)等行(xíng)业(yè)就(jiù)业已经出现回(huí)暖，但对(duì)于(yú)三分(fēn)之二接受过大学(xué)教育的(de)青年失业人口而(ér)言，这些行业(yè)的(de)就业吸纳(nà)相对(duì)有(yǒu)限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳(láo)动力减少

　　青年(nián)失业率的分(fēn)母端是(shì)城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决(jué)定(dìng)。2022年(nián)我国(guó)开始步入(rù)人口负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)劳动(dòng)力(lì)可能将步(bù)入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫(yì)情后(hòu)就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部(bù)分(fēn)，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的迁移人(rén)口，这两(liǎng)部分(fēn)增量未来(lái)都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和2020年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生人口(kǒu)超(chāo)2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万(wàn)，到(dào)90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生(shēng)人口减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一方面(miàn)，我(wǒ)国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少，十三五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)数量会(huì)较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能(néng)仍然较难回(huí)到十三(sān)五期间超2000万的规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个特点，一(yī)是低于其他年龄段群体，大(dà)部分青年在校，并未(wèi)进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期下降。根据(jù)今年3月统计局(jú)披露(lù)的青年就业和失业人数，当前(qián)16-24岁青(qīng)年的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳(láo)动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口(kǒu)普(pǔ)查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年(nián)，该(gāi)指(zhǐ)标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加了(le)706万，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万(wàn)，远远快于此前十(shí)年增速。

　　二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而退(tuì)出(chū)劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回(huí)到(dào)劳动(dòng)市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业形势恶化(huà)时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的(de)变化导致初次进入劳动市(shì)场时间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从社会风气(qì)来看，对学(xué)历的推(tuī)崇(chóng)导(dǎo)致(zhì)本(běn)科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考(kǎo)公竞(jìng)争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重要(yào)

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分(fēn)，另(lìng)一部分(fēn)则来(lái)自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳(láo)动力的减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口已(yǐ)经开始负增长，未来青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增(zēng)加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业(yè)人(rén)口与劳(láo)动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　我们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改变失(shī)业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕(hén)效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口(kǒu)长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业(yè)率时，有必(bì)要明(míng)晰这(zhè)一(yī)概念的(de)两个要(yào)点：一(yī)是调查失业(yè)率(lǜ)是(shì)城(chéng)镇就业范(fàn)围，并非针对全部(bù)就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大(dà)约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业(yè)率的讨论(lùn)以全国(guó)青年(nián)人口数量(liàng)为(wèi)出发点(diǎn)，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均(jūn)是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局(jú)的(de)定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动年龄人(rén)口不计入劳(láo)动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁(suì)以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有(yǒu)68％属(shǔ)于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此(cǐ)推(tuī)算城乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业(yè)率来自全国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式(shì)实施(shī)，每(měi)年(nián)进行两次全国劳动力抽样调(diào)查，调(diào)查范围为中(zhōng)国大陆的城镇和乡村，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准果冻和跳跳糖是啥意思，果冻和跳跳糖是干什么用的确(què)反映劳动力市(shì)场(chǎng)变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度劳动力(lì)调查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范(fàn)围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳动(dòng)力调查(chá)正式(shì)在全国范(fàn)围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国所有地级市(shì)。

　　月(yuè)度劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一(yī)左右。全国(guó)每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为(wèi)49415.7万户(hù)，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样(yàng)本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例(lì)为(wèi)1％。而每10年(nián)一次的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳入(rù)就业调查(chá)，长表抽样(yàng)比例是(shì)10％左(zuǒ)右(yòu)，因而人口普查的(de)就业数据(jù)质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据(jù)进行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍(réng)会(huì)存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计(jì)年鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业(yè)人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的差异仍然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何(hé)处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告发布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证券股份(fèn)有限(xiàn)公司

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