美国银(yín)行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机(jī)升(shēng)级(jí)，美地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，媒体称(chēng)，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若(ruò)干选项，其中包括(kuò)资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务或部分业(yè)务。该(gāi)行已经为此聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出(chū)售的(de)消息(xī)。本周三美股盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考(kǎo)虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众银行(xíng)发(fā)布声明确认了(le)周三的(de)媒体消息，称在和多(duō)位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其核心(xīn)存款3月(yuè)以来(lái)已经增(zēng)长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该行(xíng)并未经历超(chāo)出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平(píng)洋合(hé)众(zhòng)银行股价继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超(chāo)60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中至少熔(róng)断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯西部银行此(cǐ)后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等(děng)战略选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银行跌(diē)幅收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让地(dì)区银行危机火上浇(jiāo)油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截至美股收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳(nà)斯达克(kè)综(zōng)合指数下跌(diē)58.93点，跌(diē)幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银(yín)行(xíng)股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平(píng)洋合众银(yín)行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院(yuàn)银行(xíng)委员会就近期大型银行倒闭事(shì)件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不(bù)善是导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要原因。美(měi)国商会(huì)副主席托(tuō)马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证会上表示，硅谷银行、签名(míng)银行和第一共和(hé)银行有非(fēi)常独(dú)特(tè)的商业(yè)模式，硅谷银行(xíng)中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久专注于资本密集型的科技(jì)以及生物医(yī)学初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行集中于财富管理(lǐ)；而(ér)签名银(yín)行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专(zhuān)家们明确将最近银行倒闭潮(cháo)归咎于(yú)行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他(tā)们担心银行倒闭会(huì)将美国经(jīng)济拖入衰(shuāi)退。专家和议员们(men)也(yě)表示，美联储存在(zài)监(jiān)管(guǎn)失误。

　　据外媒(méi)援(yuán)引知情人(rén)士(shì)周四报道，美国(guó)联邦和州政府官(guān)员正在评(píng)估近几天银行(xíng)股大(dà)幅波动背后存在“市场操(cāo)纵(zòng)”的可能性(xìng)，白宫方面也表(biǎo)示将(jiāng)监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周(zhōu)大幅下跌，西太(tài)平洋合(hé)众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根据分(fēn)析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通过做空(kōng)某(mǒu)些地(dì)区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活(huó)动(dòng)增加和股市波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构越(yuè)来(lái)越(yuè)多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美(měi)国(guó)银行体系动(dòng)荡之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担(dān)心他们在(zài)银(yín)行或其(qí)他金融机(jī)构账户(hù)上的钱的安全(quán)。总共有48％的(de)美国成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示他们担心自己(jǐ)的钱(qián)，其中19％的(de)人为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这(zhè)些(xiē)最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不(bù)久的数(shù)据相似(shì)。当时有45％的(de)美(měi)国(guó)成(chéng)年人(rén)表示，他们(men)非常(cháng)或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在银行业较为平静(jìng)的时期测量(liàng)过这一数据，但(dàn)2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对(duì)存款(kuǎn)安(ān)全的(de)担忧略有减少，这表明对存款安(ān)全的高(gāo)度担忧可能并非美国人的(de)常态(tài)。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂遭无人机袭击

　　据塔(tǎ)斯社报(bào)道(dào)，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗(luó)斯罗斯(sī)托(tuō)夫(fū)州的诺沃沙(shā)赫金斯基石(shí)化厂遭到一架无(wú)人(rén)机袭击，并(bìng)引发了(le)火灾。据介绍，一架(jià)无(wú)人机撞击了(le)该工厂的在建(jiàn)厂房间连廊，随(suí)后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天(tiān)还报道称，另一(yī)处位(wèi)于俄(é)罗斯克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油(yóu)厂也遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两(liǎng)起事(shì)件(jiàn)中均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已(yǐ)被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策会(huì)议，决定将欧元(yuán)区三(sān)大关键利(lì)率均(jūn)上(shàng)调(diào)25个基(jī)点(diǎn)。主要再融(róng)资(zī)利率、边际(jì)借贷(dài)利率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月(yuè)以来(lái)已连续(xù)7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近(jìn)日(rì)，受经(jīng)济衰退担忧压(yā)制(zhì)，外盘原(yuán)油大(dà)幅(fú)下跌(diē)。受(shòu)外(wài)盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低(dī)开，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌(líng)晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略(lüè)低于(yú)2008年大衰退前的利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收(shōu)盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来(lái)的(de)最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势(shì)更多(duō)体现的是金融属性。一方面，美(měi)联储如期加息25个基点，市场对连续加息对经济(jì)造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期美国(guó)再度出现破(pò)产银行，造成美(měi)国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗商(shāng)品代表(biǎo)受(shòu)到一(yī)定冲击。”齐盛期货(huò)能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分(fēn)析师高健告诉(sù)期(qī)货日报(bào)记者，近期海(hǎi)外(wài)宏观集(jí)中避险(xiǎn)，主要还是与美国银行(xíng)危机事件有关。另外(wài)，美国债务上(shàng)限(xiàn)问题仍未解决，市场担心该问题是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的一(yī)份评估文件警告称，如果不(bù)提高债务上限，美国经济将(jiāng)面临(lín)严(yán)重后果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美国银行问(wèn)题再次出(chū)现，叠(dié)加债务(wù)上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层(céng)面的不(bù)确定性较大(dà)，主要(yào)风险在于当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪(xù)是否有可(kě)能演化成趋势，即(jí)VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种情(qíng)况出现，风险资产将会出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近期市场的(de)关(guān)注点(diǎn)集中(zhōng)在(zài)宏观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向，侧(cè)重留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终(zhōng)值(zhí)50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期(qī)货(huò)能化(huà)分析师郑梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制(zhì)造业、服务业以(yǐ)及综合PMI均低于预(yù)期，显示在(zài)利率上升和(hé)通(tōng)胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难以获得动(dòng)能。叠加(jiā)美国就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓(huǎn)，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济(jì)面临的(de)风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次美联储(chǔ)议息会议(yì)上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止(zhǐ)加息取决于数据。美(měi)联储将从通(tōng)胀、就业、市场风险三方面(miàn)探(tàn)索货(huò)币(bì)政策路径，如果6月初(chū)之(zhī)前(qián)高利(lì)率(lǜ)带来的风(fēng)险(xiǎn)事件进一(yī)步(bù)扩大，美联(lián)储(chǔ)或将终止当(dāng)前紧缩政(zhèng)策(cè)，回归(guī)宽(kuān)松(sōng)。目前市场的关(guān)注点在于美联储(chǔ)是否(fǒu)会(huì)在接下来(lái)的议息会(huì)议(yì)中暂(zàn)停加息，以及(jí)降息开启(qǐ)的时间(jiān)和(hé)节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情(qíng)况与3月中旬的(de)走势(shì)类似，甚至驱动(dòng)上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银(y中通中转站一般会停多久的车 快递中转站一般会停多久ín)行业危机(jī)的背(bèi)景下，宏观(guān)避(bì)险情绪升温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有(yǒu)一部分债务上限的加成；二(èr)是(shì)当前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原油盘面(miàn)的(de)走(zǒu)势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶(dǐng)后回落，盘面(miàn)上的表现是连续收(shōu)出长下影线(xiàn)。因此，近期(qī)原油盘面(miàn)也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分(fēn)析称，从基本面看(kàn)，短期(qī)原油尚不具(jù)备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周美(měi)国EIA原油库存减(jiǎn)少约505万桶(tǒng)，已经连续五周(zhōu)出现大(dà)幅(fú)减少，而美国(guó)即将进入夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自(zì)愿减产”状态，以(yǐ)沙特为首的中东产油国为稳(wěn)定油价进行着各种努力(lì)，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍需观(guān)察，但整(zhěng)体上市场再度进入(rù)供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的(de)逐步释(shì)放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价，短期油价(jià)仍以(yǐ)弱(ruò)势振荡(dàng)为主，价格(gé)的突破(pò)上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还(hái)是振荡格(gé)局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低(dī)点(diǎn)，短线观察前低的支(zhī)撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油(yóu)破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情(qíng)绪(xù)的持续蔓(màn)延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行情。除(chú)此之外，原油暂时看不(bù)到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内加(jiā)息基(jī)本全部(bù)落地，后期(qī)将不再(zài)存在加息对大宗(zōng)商(shāng)品压(yā)制的预期，情绪上将有一定缓和。但美联储连(lián)续大幅(fú)加息后对(duì)市场的影响仍(réng)需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需(xū)要(yào)观察。基本(běn)面上(shàng)，市场对经济衰退的(de)担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将到来(lái)，短期内将(jiāng)会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假(jiǎ)期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据(jù)郑(zhèng)梦(mèng)琦介绍，相较原油而(ér)言，沥(lì)青走(zǒu)势(shì)偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同期(qī)数据，供应提前发(fā)力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有明显(xiǎn)回暖，沥(lì)青(qīng)基(jī)本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万(wàn)吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增(zēng)加57.5％，同比增幅明(míng)显，但原料(liào)通关情况对沥青(qīng)生产(chǎn)供应造成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国(guó)内沥青产(chǎn)能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环(huán)比下(xià)降3.4个百分点；样(yàng)本装置检修(xiū)量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青(qīng)生产利(lì)润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青(qīng)装置开工率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当前沥青供应(yīng)仍处于(yú)相对偏高水(shuǐ)平。”金(jīn)信期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑林(lín)称，由于沥青利润压缩限制生产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的(de)问题持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需求方面(miàn)，汤剑林表示，目前刚需(xū)仍(réng)处(chù)于季节性淡季(jì)，南方开(kāi)始(shǐ)进入(rù)雨季，需求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的开工率看，道路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防水需求表(biǎo)现稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般。5月份基建乐观预(yù)期仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会继续(xù)回升(shēng)。

　　展望后市，他认(rèn)为(wèi)，近期(qī)沥青价格(gé)波动(dòng)的主要(yào)逻辑(jí)在于(yú)成本(běn)端(duān)原油，短(duǎn)期供(gōng)需端矛盾并(bìng)不突(tū)出。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退预期的压力(lì)，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利(lì)润或(huò)将有所增长。另外，沥青总体库存持续累(lèi)积，但仍处历史偏低水(shuǐ)平，加之(zhī)天气转暖，下游(yóu)终端具备施工条(tiáo)件，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多(duō)裂解价差，中长期(qī)需(xū)关注(zhù)沥青原料供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改(gǎi)

　　节后(hòu)首个交易日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假期前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让(ràng)利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预(yù)期、PX海外开工率上(shàng)升(shēng)以(yǐ)及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假(jiǎ)期期(qī)间宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成本端(duān)的(de)跌幅，从而(ér)拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期(qī)货研究院能化组组长谢雯(wén)告(gào)诉记者，由于PTA期(qī)货(huò)跌幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤(xiān)现金(jīn)流明显回升(shēng)，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏(piān)紧的格局将慢慢(màn)发生改(gǎi)变，PX与石(shí)脑油价差进入压缩(suō)阶段(duàn)。董丹(dān)丹表(biǎo)示，3—4月PX处(chù)于(yú)检修高峰，开工率大幅下滑，5月(yuè)PX检修装置(zhì)将逐步重(zhòng)启，全亚洲PX的开工(gōng)率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提(tí)升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求(qiú)也(yě)不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏(kuī)平(píng)衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值将(jiāng)有一个向下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修计划，但(dàn)由于高(gāo)加工(gōng)差下(xià)装(zhuāng)置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且(qiě)，亚(yà)东石化和(hé)英力士重启提负，桐昆(kūn)新产能释放，供应有(yǒu)小(xiǎo)幅增(zēng)加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附(fù)近(jìn)，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能期货能(néng)化分(fēn)析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前来看(kàn)调油驱动(dòng)稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入(rù)4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出现小幅累积(jī)，而(ér)且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国(guó)，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分(fēn)装置(zhì)开工(gōng)，且随(suí)着集中检修将进(jìn)入尾声，预计5月底负荷或(huò)升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所恢复(fù)。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析(xī)称(chēng)，由(yóu)于亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装(zhuāng)置负(fù)荷处于上升(shēng)状态，5月(yuè)PX货源可(kě)能趋于宽松。同时(shí)，调(diào)油(yóu)需求(qiú)不及预期，当前(qián)美湾(wān)芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚价差(chà)进一步扩大，PX价格或有所承(chéng)压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳(wěn)情况及(jí)调(diào)油(yóu)逻辑在(zài)汽油需(xū)求旺(wàng)季是(shì)否实质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再(zài)起(qǐ)，在聚酯开(kāi)工率有改(gǎi)善(shàn)预期的(de)前(qián)提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢发(fā)生(shēng)改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经企稳(wěn)，5月4日(rì)当周(zhōu)聚酯下游(yóu)的织(zhī)造、加弹开(kāi)工(gōng)率也(yě)出现(xiàn)了周度回(huí)升的态势(shì)。最大的利空因(yīn)素(sù)在于PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供应(yīng)增加将导致趋势延续。从价(jià)格走(zǒu)势看，也很(hěn)可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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