4月(yuè)以来，棉(mián)纺织市场(chǎng)延续消费旺季(jì)强劲势(shì)头，下游纺企开工负荷高位，加之市场对新年度减产(chǎn)担忧加重，国内棉价持续(xù)上涨。而国外金融市(shì)场风险隐(yǐn)忧仍(réng)存，消费(fèi)延续偏弱局(jú)面下(xià)，外棉(mián)价格(gé)承(chéng)压运(yùn)行，导致(zhì)国内外棉花(huā)价差(chà)不断收缩，最终至4月(yuè)底5月初结束了内外棉(mián)倒挂局面。

　　“内(nèi)外棉价自2022年3月以(yǐ)来一直维持倒(dào)挂(guà)的格局，近(jìn)期随着国内(nèi)棉(mián)价连续攀升，价(jià)差逐(zhú)渐收窄、由负转正。内盘表(biǎo)现相(xiāng)对(duì)较强的(de)原因在于国内(nèi)供需矛(máo)盾更为突出，春节后国内(nèi)需求持(chí)续修复，外贸(mào)订单表现也好(hǎo)于预期，叠加新(xīn)疆天气(qì)不利(lì)棉花播种和出苗(miáo)，减产(chǎn)预期推动国内棉(mián)价(jià)不断走强。外盘由于2022/2023年(nián)度全球棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受(shòu)限(xiàn)。”申银(yín)万国期货(huò)棉(mián)花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯棉花分析(xī)师高飞堂(táng)告诉记者(zhě)， 4月以来，棉纺织(zhī)市(shì)场受消费旺季拉动效果(guǒ)明显，大(dà)多纺(fǎng)企纱线产品库存低位，开工负荷保持(chí)高位运行。据监(jiān)测(cè)，山东主(zhǔ)销区4月纺企开机负荷达到75％，较上月提高(gāo)8个百分(fēn)点；纺企(qǐ)所接(jiē)订(dìng)单排(pái)单时间(jiān)达(dá)到10天，较上月增加2天，开工负荷及订单(dān)排(pái)单时(shí)间(jiān)达到近两年来最高水平。同时由于大部(bù)分纺企纱(shā)线产品库存低位，产(chǎn)销压力较小，促使部(bù)分企(qǐ)业增加原棉储备库存，为棉(mián)花市场(chǎng)消(xiāo)费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价格持续上涨，但下(xià)游纺企对高价(jià)棉花的接(jiē)受程度并不高(gāo)，仍以刚需采购为(wèi)主。5月进入淡季后，下游订单明显减(jiǎn)少，购销(xiāo)也较为冷(lěng)清，棉价的(de)上涨也(yě)并未有效(xiào)传导到下游，棉纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应端(duān)利多的推(tuī)动下(xià)强势(shì)上涨。中(zhōng)棉协(xié)调查报(bào)告显示，2023年(nián)全国植棉(mián)意向面积(jī)为(wèi)4155.75万亩，同比下降7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆地(dì)区陆续出现(xiàn)低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种以及出苗带来了不利影响(xiǎng)，进一步加(jiā)剧(jù)了市场对于(yú)新年度产(chǎn)量(liàng)大降的担忧，也为减产炒作提供了助推剂(jì)。5月新疆气(qì)温快速回(huí)升(shēng)，郑棉一度回落，但近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分地区伴随大风和沙尘暴(bào)，可能会对棉(mián)苗生(shēng)长产生不利影响，再度引发了(le)市场对于天气的关注，期价再创(chuàng)阶段性新高。

　　“2023年(nián)没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间新疆地区棉花(huā)播(bō)种面积普遍下降，根据我们(men)的调研结(jié)果(guǒ)推算，2023年新(xīn)疆棉花种(zhǒng)植面积(jī)总(zǒng)计(jì)或下(xià)降8.16％。同(tóng)时，今年春播开启以来，南北(běi)疆气温普(pǔ)遍偏(piān)低，尤其是北疆因积温不足，播(bō)种时间(jiān)推迟5—7日，加之4月中下旬及5月初部(bù)分地区出现(xiàn)大风沙、降(jiàng)雪(xuě)、冰雹等极端天气(qì)，导(dǎo)致部分棉(mián)田重播(bō)，预(yù)计新(xīn)年度棉苗生(shēng)长进度较去年同期或推迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或导致减产幅度扩大。”高飞堂说，再者就是行业人士对(duì)新年度(dù)供应收紧预期增强，普遍提高现货售卖价格(gé)。4月份国内价(jià)格明显上(shàng)涨，月底3128B级皮(pí)棉价格15554元(yuán)/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实际上(shàng)，国内供应端方面，在(zài)意向种(zhǒng)植面(miàn)积下(xià)降和播种(zhǒng)期低温天(tiān)气的双(shuāng)重作用下(xià)，新年度棉花减(jiǎn)产概率大大(dà)增加。需求(qiú)端，目前下游纺织(zhī)企业的开机率维持高位，而(ér)成品库(kù)存仍位于历史偏低水平，整(zhěng)体(tǐ)表现尚可，需求端带来的负(fù)反馈并(bìng)不(bù)明显。“不过接(jiē)下来5—7月(yuè)是纺织(zhī)行业(yè)淡季，下游需求存在走(zǒu)弱的预期(qī)，短期对国内棉价形成一(yī)定的压力。但中长期内(nèi)需持(chí)续复苏的(de)逻辑并未改变，中国已经成为支(zhī)撑全(quán)球棉花消费复苏的主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，4月份欧美高通胀问(wèn)题持续，使业者担忧持续(xù)加(jiā)息的紧缩政策(cè)，或降低居民对纺织品服装的消(xiāo)费动力，4月初USDA公(gōng)布数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而国外地(dì)区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外(wài)，在(zài)4月下旬公布的美棉周度净签约量(liàng)环比(bǐ)下(xià)降57％，较4周(zhōu)均(jūn)值(zhí)下(xià)降72％，进一步使市(shì)场担忧国外棉花市场阶段性需求下滑，外棉价格也随之出现下探。

　　5月(yuè)USDA报告首次公布了对于2023/2024年度棉(mián)市的(de)供需(xū)预测(cè)，将(jiāng)全球棉花产量小(xiǎo)幅下调15万(wàn)吨至(zhì)2519万吨，同时将全球棉花消费(fèi)量大幅调(diào)增(zēng)144万吨至2531万吨，最终使得期末库存(cún)较上年度去库8万吨。“USDA报告整体(tǐ)偏多，2023/2024年度全球(qiú)棉(mián)花消费将显著复苏，全球棉市供(gōng)需有望转强，支撑国际棉价重心(xīn)上(shàng)移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在(zài)国内经济向好预期下(xià)，棉纺织市场消费增长明显(xiǎn)，叠加极端天气对棉花正(zhèng)常(cháng)出(chū)苗(miáo)生长带来袭扰，供应预期(qī)收缩，促使棉企挺价出货意(yì)愿增强，国内棉花价格随(suí)之(zhī)水(shuǐ)涨船高；而国外(wài)弱(ruò)预期背景下，消费(fèi)下滑(huá)，与国内(nèi)形成明显反(fǎn)差。

　　据监测，4月初(chū)国没有港口是永远的停留的寓意是什么 集装箱到港口可以停留多长时间内(nèi)外棉花价差（国内棉价-国外棉价）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨，实现自去年4月以来首次转正。截至5月(yuè)16日，国内外棉花价差延续正值。国(guó)内棉(mián)花(huā)价(jià)格回归至外(wài)棉价格上(shàng)方，或使纺企(qǐ)用棉(mián)成本(běn)增加，后续与外(wài)棉市场的竞争压力或增加。

　　对于(yú)后市(shì)，李馨认(rèn)为，下游步入淡季后需求(qiú)支撑减弱(ruò)，当前基本面缺乏实质性利(lì)好，天气对产量(liàng)的影响(xiǎng)仍(réng)有(yǒu)待观察，郑棉短期(qī)预计宽幅(fú)振荡(dàng)为主。中长期看，国(guó)内棉花产量下滑是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)，今(jīn)年(nián)已有(yǒu)许多轧花厂在升级改造加工设备，对于产能持续(xù)扩(kuò)张的(de)轧花(huā)厂来说(shuō)，如果(guǒ)棉(mián)花(huā)产量面临减少，新棉(mián)抢收(shōu)大概率会在今年重演，中长(zhǎng)期(qī)棉(mián)价重心有望继续抬升。

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