总(zǒng)市值超6万亿的(de)科创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证(zhèng)监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为(wèi)科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新投(tóu)资带(dài)来风险管理工具，进(jìn)一步(bù)丰(fēng)富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历交投活跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同时为科(kē)创板市场(chǎng)投资带(dài)来中长(zhǎng)期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启动

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央(yāng)、国(guó)务(wù)院关于推(tuī)进上海国(guó)际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所官网也发布(bù)消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)、支持创(chuàng)新(xīn)驱动发(fā)展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对(duì)促(cù)进科(kē)创板企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义(yì)。

　　据统(tǒng)计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚(jù)示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板已(yǐ)有(yǒu)上市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)研发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进(jìn)科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要举(jǔ)措(cuò)。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上(shàng)交所(suǒ)相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监(jiān)管机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确(què)保新产(chǎn)品平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会(huì)一直(zhí)高度重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系(xì)，加强运行(xíng)管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进(jìn)一步完善风险防(fáng)控机制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监(jiān)管措施的(de)基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面(miàn)加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方(fāng)扎实做好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和(hé)流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多(duō)空(kōng)平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权(quán)试点(diǎn)以(yǐ)来(lái)，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入(rù)增(zēng)量资金、稳定(dìng)现货市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记(jì)者统计，作为(wèi)股票市(shì)场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年(nián)2月(yuè)9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交(jiāo)易沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)，同(tóng)期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将(jiāng)更(gèng)加(jiā)丰富和(hé)多元(yuán)化(huà)。

　　一位公募(mù)投资人士定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类型的(de)期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的公司和(hé)投资风格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风(fēng)格投(tóu)资(zī)有了(le)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，这将(jiāng)有利于投(tóu)资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同时(shí)，按照(zhào)记者观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市(shì)场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全(quán)市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金(jīn)旗(qí)下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标(biāo)的(de)的可能性较大，管(guǎn)理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资(zī)等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步提高(gāo)，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理(lǐ)称。

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