分析(xī)人士称，《暂行规定(dìng)》施行后(hòu)，预计全市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调整也提出了要(yào)求(qiú)。

　　5月16日，《重要货(huò)币市场基金(jīn)监管(guǎn)暂(zàn)行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规定》）正(zhèng)式实施，从风险管理、人(rén)员及系(xì)统配(pèi)置、投(tóu)资比例、交易行为(wèi)、规(guī)模控制、申赎(shú)管理等多方面对重要(yào)货币市(shì)场基金的基金(jīn)管(guǎn)理人提出(chū)了更为严格审慎的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能力和透(tòu)明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是(shì)，可能会对(duì)部分追求(qiú)高收益的投资者造成(chéng)一定(dìng)影(yǐng)响。此外，预(yù)计全市场货(huò)币(bì)市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定(dìng)出清，对基(jī)金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布(bù)局、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指(zhǐ)出(chū)，重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)是(shì)指因基金资产规模较大或者投资(zī)者人数(shù)较多、与其他金融机构或者金(jīn)融(róng)产品关联性较强，如发生重大风险，可能对(duì)资本市场和(hé)金融体系产生重大不利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行(xíng)规定(dìng)》，货币市场基金满足下列任(rèn)一条件(jiàn)的(de)，基金(jīn)管(guǎn)理人应当在10个(gè)工作日(rì)内主动向中国(guó)证监会报告：基金资产净值连续20个交易(yì)日(rì)超过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量连续20个(gè)交(jiāo)易日超过5000万个；中国证监会(huì)认定的(de)符合重(zhòng)要货币市场基金(jīn)特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一(yī)季(jì)度末，市场上共有天弘余额宝货币、易方达易理财货币(bì)A、建信(xìn)嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其(qí)中，天弘余(yú)额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份(fèn)额持有人户(hù)数(shù)来看，截至2022年末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后，对(duì)于规(guī)模超(chāo)过2000亿元或者(zhě)投(tóu)资者数量大(dà)于5000万(wàn)个的货(huò)币市场基金，监管要求更加严格，基金管理人需(xū)要增强抗(kàng)风险能力(lì)，并明确风险防(fáng)控与处置机制(zhì)。这将促(cù)使基(jī)金公司更(gèng)加(jiā)注重(zhòng)风险管理和产品合(hé)规性，提高产品的透(tòu)明度和(hé)稳定性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证券指(zhǐ)出，《暂行规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是(shì)为了提升(shēng)资管(guǎn)机(jī)构的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)能力(lì)，实(shí)现风险分散(sàn)化(huà)，防止风险过度集中、对(duì)金融(róng)安全产生(shēng)不利影响。在提(tí)升(shēng)风控水(shuǐ)平的前提下(xià)，引导(dǎo)高收益产品打破(pò)刚兑(duì)，高安全产品(pǐn)收(shōu)益率回落至与其风(fēng)险(xiǎn)相匹配的合理(lǐ)水平。随(suí)着资管新(xīn)规的逐步落地，回(huí)归(guī)本源的主动类资管产品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财富管理行业百花齐放(fàng)。

　　明确附加监(jiān)管(guǎn)要求(qiú)

　　《暂行规定》明(míng)确(què)了重(zhòng)要货币(bì)市场(chǎng)基金的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出(chū)基(jī)金管理人应(yīng)当遵(zūn)循长期稳健的经营和投资理念(niàn)，确(què)保自身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营(yíng)、客户服(fú)务、风险管理与危机(jī)应对等方面的能力水平与重要货币(bì)市(shì)场基金(jīn)管理规模相匹配，不得盲(máng)目扩(kuò)张基金规模。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，重(zhòng)要货(huò)币市场(chǎng)基金的(de)基金经理不(bù)得(dé)少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬考核(hé)方面，基金管理人(rén)的高级管理人员(yuán)、基金经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得(dé)直接或者间接(jiē)与重要货币(bì)市场基金的规(guī)模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的投资(zī)运作指标方面，也需要满足多(duō)项要求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司发行的证券市值不(bù)得超过基金资产(chǎn)净(jìng)值的5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一商业银行发行的金融(róng)工(gōng)具占基金(jīn)资产净值的比例(lì)不得超过15％；主(zhǔ)动投资于流动性受限资产(chǎn)的规模合(hé)计不(bù)得超过基金资产净(jìng)值的(de) 5％；投资(zī)组(zǔ)合的平均剩余期(qī)限不得超过(guò)90天(tiān)；投资(zī)组合的杠杆比(bǐ)例(lì)不得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指出，审慎确认大额(é)申(shēn)购(gòu)申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申请后导致其持有份(fèn)额超过基金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基(jī)金(jīn)管(guǎn)理人、基金(jīn)托管人每月(yuè)从重要(yào)货币市场基金的管(guǎn)理费、托管费(fèi)中计(jì)提(tí)的(de)风险(xiǎn)准备金(jīn)比(bǐ)例(lì)不得低(dī)于(yú)20％。叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜>

　　国信证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》是金(jīn)融防风险的重要举(jǔ)措。部分货币市场(chǎng)基金规模较大、投(tóu)资者(zhě)数量较多，具(jù)有“牵一发而(ér)动全身”的(de)重要影(yǐng)响，当(dāng)出现风险(xiǎn)事件(jiàn)时，可能会对金(jīn)融市场(chǎng)的流动性安全产生冲(chōng)击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论是从(cóng)考核机制，还是从(cóng)投资(zī)比例、久期(qī)、可变现(xiàn)资产的(de)限制，都(dōu)是为了更高(gāo)流动性考(kǎo)虑，重要货币市场基金(jīn)防范(fàn)流动性风险的能力(lì)将进一步提升，将有效(xiào)防(fáng)止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性(xìng)风(fēng)险事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应(yīng)对预案(àn)

　　在重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的风险防控(kòng)和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规(guī)定》也做(zuò)出了明确的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当(dāng)综合评(píng)估(gū)重要货(huò)币市场基金各类风(fēng)险的成因、表现及影响，会同相关市场主体共同(tóng)制定合理有效的风险应对预案。风(fēng)险应对(duì)预案应当报中国(guó)证(zhèng)监会备案，中国(guó)证监会对风险应对(duì)预案的有(yǒu)效性、合理性、可行性(xìng)等进行评(píng)估。叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜>

　　重要货币市场基金发(fā)生(shēng)重大风险的(de)，由中国证监(jiān)会牵头(tóu)相关(guān)部门成立风(fēng)险处置小组，督促基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险(xiǎn)应对预叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜案等对重要货(huò)币市场基金(jīn)实施风险(xiǎn)处置。

　　那(nà)么，《暂行规定》的实施对(duì)于投资(zī)者(zhě)有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业(yè)内人士对记者表示，《暂(zàn)行(xíng)规定》将提高(gāo)货币基金的(de)风(fēng)险管理能力和(hé)透明度，降低投资风险。但(dàn)是(shì)，可能会(huì)对部(bù)分投资者造成一定影响(xiǎng)，例(lì)如可(kě)能会对一些(xiē)追求高收益的投资者造成(chéng)一定(dìng)冲击(jī)。此外(wài)，新规可(kě)能(néng)会导致一些(xiē)货币基金规模较小的产品退出(chū)市(shì)场，投资者需(xū)要(yào)注意(yì)选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于保(bǎo)护低风险偏好的投资者(zhě)。相对于(yú)其他(tā)资(zī)管产品，货币市(shì)场基金具(jù)有(yǒu)着投(tóu)资者数量庞大，风险偏(piān)好较(jiào)低的特点。部分规(guī)模较(jiào)大的货币规模基金如出(chū)现风险事件，或将对社会(huì)稳(wěn)定产(chǎn)生不利影响。《暂行(xíng)规(guī)定》提升了重(zhòng)要(yào)货币市(shì)场基金的资产安全要求，有利(lì)于保护投资者利益。”国信证券(quàn)表示。

　　财信(xìn)证券(quàn)指出(chū)，《暂(zàn)行规(guī)定》施行(xíng)后，货币市场(chǎng)基金的规范(fàn)化、标准化(huà)、投资分散化、安全(quán)化程度将有(yǒu)提升(shēng)，未来(lái)是否在公布(bù)的重点货币(bì)基(jī)金(jīn)名录内，可能是投资者选(xuǎn)择(zé)考量(liàng)的潜在背书因素之一。预计全市场货(huò)币市场基金(jīn)数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产(chǎn)品(pǐn)体系结构布局、调整也(yě)提出了要(yào)求。

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