5月9日晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市公(gōng)司(sī)金证股份发布(bù)的一则(zé)公告(gào)，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及(jí)支付现金购买上海文(wén)华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套(tào)资(zī)金。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停牌时间不超过10个交(jiāo)易日(rì)。

　　文华财经两(liǎng)次冲击IPO无果(guǒ)

　　文华财(cái)经(jīng)系头部期货软(ruǎn)件商。公(gōng)开(kāi)资料显示，截(jié)至(zhì)2021年年(nián)末(mò)，文(wén)华财经与国(guó)内139家(jiā)期货公(gōng)司(sī)合作，占国内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至2021年(nián)12月，文华(huá)财经(jīng)PC端交(jiāo)易软件(jiàn)的(de)月(yuè)活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人(rén)，移动端随(suí)身行软件的(de)月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经(jīng)曾两次冲击A股IPO，但均未能叩开资本市场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华财经(jīng)首次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不(bù)过，在(zài)经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定(dìng)终止审查，文(wén)华财经此次创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财(cái)经申请撤回发(fā)行(xíng)上(shàng)市申请文件，深(shēn)交所决定终止对其首次公开发行股(gǔ)票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板上市(shì)的审核。文华财经第二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨晚(wǎn)发布的公告显示，本次交(jiāo)易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶(jiē)段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向方接洽，初(chū)步确定的交易对方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大连经一）、苏州中新(xīn)兴富新兴产业投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏州中新）、上(shàng)海经一投资管理合(hé)伙企(qǐ)业(yè)（有限合(hé)伙）（下称上海经一）、上海兴富创业投资(zī)管(guǎn)理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述(shù)交(jiāo)易(yì)对(duì)方合(hé)计持(chí)有标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证股份表(biǎo)示，根据《上市公司重大资产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券交易所股(gǔ)票上市规则（2023年(nián)2月修(xiū)订）》等相(xiāng)关规定，本次交(jiāo)易前，交易(yì)对方与公司(sī)不存在关联(lián)关系。本次交易(yì)完成(chéng)后，交(jiāo)易对方尚守哲(zhé)持有公司(sī)的股份比例预计(jì)将超过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易(yì)前，公司无(wú)控股股东、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)；本次(cì)交易完成后，公司第一(yī)大股东不会发生变化，且不(bù)存在实(shí)际支(zhī)配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司仍将无控(kòng)股股东、实际(jì)控制人，预计不(bù)构(gòu)成公司重大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华(huá)财(cái)经(jīng)注册资(zī)本4000万元，实际控(kòng)制人(rén)为该公司董事长兼总(zǒng)经(jīng)理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外(wài)，还(hái)通过大连经一和上海经一分别(bié)控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份(fèn)。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金(jīn)融科(kē)技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为(wèi)证券、基金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货、信托、交(jiāo)易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业客(kè)户提供全技术栈、全(quán)产品线(xiàn)解决(jué)方案(àn)，同时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展包括(kuò)智(zhì)慧城市(shì)在内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软(ruǎn)件收(shōu)入基本持平。报告期内，数字(zì)经济业务因验(yàn)收(shōu)的大型政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月(yuè)底，金(jīn)证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份实现(xiàn)营业收入23.25亿元(yuán)，同比增(zēng)长7.25％。金证股份认为，公司金(jīn)融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两(liǎng)方面的(de)因素：一是公司在(zài)证券(quàn)市场(chǎng)行(xíng)业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产(chǎn)品新一(yī)代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二是在资(zī)管(guǎn)领域加(jiā)强了资管(guǎn)IT业务发(fā)展(zhǎn)力度，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技(jì)术上形成领先优势(shì)，开始进入收获(huò)期。

　　非金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技园租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的(de)收入下降，主要由(yóu)于(yú)公(gōng)司(sī)在数字经济业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施(shī)、验(yàn)收结(jié)算审(shěn)计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点。其中，金(jīn)融行业业务(wù)毛(máo)利(lì)率(lǜ)50.41％，较上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母公(gōng)司(sī)股东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47香港名媛是做什么的万香港名媛是做什么的元和(hé)8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看(kàn)出，无论从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股(gǔ)份均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财经的毛利率显(xiǎn)著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利实(shí)施，对于金证股份而言，文(wén)华(huá)财经(jīng)的优质资(zī)产注入后，其盈利能力将(jiāng)进一步(bù)提(tí)升；对于(yú)文华(huá)财(cái)经而言，多年谋求上市无(wú)果后(hòu)，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股份(fèn)并未披露具体的交易细节，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交(jiāo)易对方就本(běn)次交(jiāo)易签署了《意向协(xié)议书》，公司拟向主要(yào)交易对(duì)方发(fā)行股(gǔ)份及支付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股权。上(shàng)述《意(yì)向协议书(shū)》仅(jǐn)为交易各方关于本(běn)次交易的初(chū)步合作(zuò)意(yì)向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的具体权利义务以及各项(xiàng)安排以交(jiāo)易各方(fāng)最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份(fèn)还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的(de)交(jiāo)易协议，本次交(jiāo)易(yì)尚(shàng)需履(lǚ)行必(bì)要(yào)的内部决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经历了(le)2020—2022年(nián)连(lián)续(xù)3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升(shēng)通道。截至5月9日(rì)收(shōu)盘，金(jīn)证(zhèng)股份股价报(bào)18.94元(yuán)/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总市值(zhí)178亿元。

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