衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓，为连(lián)续两(liǎng)个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预(yù)期(qī)1.9％。值得一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之(zhī)前(qián)的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项主要包括(kuò)进口、私人库存投(tóu)资和住宅固(gù)定投(tóu)资。经济分析(xī)局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年(nián)第四(sì)季度放缓的主要原因是私(sī)人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济最(zuì)大的(de)组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释(chū)环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连(lián)续第(dì)八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大的拖累(lèi)项(xiàng)是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增(zēng)速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度(dù)关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续(xù)第五(wǔ)次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押(yā)一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不明船(chuán)只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受(shòu)伤，不(bù)明船只的行为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海上监(jiān)视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗司(sī)法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军(jūn)表示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在一份声明中称，一艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主(zhǔ)席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名(míng)冒充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了(le)电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央(yāng)行(xíng)等主题的一(yī)系列问题。

　　美(měi)联储的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主(zhǔ)席1月参(cān)加(jiā)了一次谈(tán)话，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次(cì)友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个(gè)充(chōng)满挑战(zhàn)的时刻支持乌(wū)克(kè)兰(lán)人民的背景下进行(xíng)。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言(yán)人还说(shuō)，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子(zi)能通(tōng)过(guò)恶(è)作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒(méi)体指出(chū)，鲍威(wēi)尔(ěr)等(děng)央(yāng)行(xíng)高官的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的(de)密(mì)切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握先(xiān)机(jī)。

　　外界注意到，这次让(ràng)鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指出，两(liǎng)人这(zhè)些年(nián)不止一(yī)次成(chéng)功骗(piàn)取国外政客(kè)和他们通话，而(ér)且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波(bō)罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可(kě)疑，但没有在(zài)对话中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是不是冒牌(pái)货。今(jīn)年(nián)早些时候，他们还曾(céng)假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行(xíng)行长拉(lā)加德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面(miàn)未变 关(guān)注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险(xiǎn)蔓延下，国内外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚(wǎn)间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格(gé)。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报(bào)记(jì)者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘(pán)出现大(dà)幅下(xià)挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能源(yuán)化工研究中(zhōng)心负(fù)责(zé)人(rén)杨安(ān)表示(shì)，一方面是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面(miàn)是当前国内(nèi)即将(jiāng)迎来五一(yī)假期，而目前国际(jì)市场宏观(guān)风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大幅回调之际(jì)，市场避(bì)险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原(yuán)油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近(jìn)期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机(jī)风波(bō)再起(qǐ)，叠(dié)加美国债(zhài)务(wù)压力及经济衰退风险可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧美能源需求，风险资产面(miàn)临(lín)较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推(tuī)动本(běn)周油价油(yóu)价下跌。而(ér)原油作为金融属性最强的(de)大宗(zōng)商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再次升温继续(xù)引(yǐn)发市(shì)场恐慌，原油(yóu)的下跌(diē)带(dài)有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压(yā)。随着美(měi)联(lián)储加息(xī)会议的临(lín)近，美国第(dì)一共和银行的财报和股(gǔ)价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降(jiàng)至去年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对于美(měi)联储加息和海外经济衰退的担忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市(shì)场(chǎng)走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在未(wèi)来一段时间内仍将(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策的变(biàn)化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场的主要因素(sù)，这(zhè)是(shì)投(tóu)资(zī)者(zhě)需要(yào妩媚的意思怎么解释，妩媚的意思是什么解释)注意的风险所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美(měi)联(lián)储即将公(gōng)布加息决(jué)议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员(yuán)表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将(jiāng)维持(chí)加息(xī)政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来需求下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一长假和(hé)美(měi)国(guó)夏季出行旺季(jì)预(yù)计对于需求(qiú)会有一定支撑(chēng)，预(yù)计(jì)近期(qī)国际油(yóu)价(jià)仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师(shī)董超(chāo)也表示(shì)，后市原油供需逻辑(jí)不会改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已(yǐ)经连(lián)续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越难以持续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到(dào)来；此外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应(yīng)面的减(jiǎn)产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下区间将(jiāng)更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情况下，底部(bù)支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量的下(xià)滑将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月(yuè)油价整(zhěng)体即将维持区间(jiān)振荡，振荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下(xià)，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需求疲(pí)弱也会(huì)在一定程(chéng)度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市(shì)场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价或(huò)继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致(zhì)相(xiāng)关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等(děng)品种也(yě)出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨(zuó)天(tiān)下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃料油和(hé)沥(lì)青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主(zhǔ)要(yào)还(hái)是受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中(zhōng)高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季(jì)的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入(rù)量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示，此(cǐ)前科(kē)威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月(yuè)的装船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应(yīng)的(de)收(shōu)紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下(xià)，预计后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若(ruò)原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油(yóu)系(xì)品种波动(dòng)将(jiāng)主要受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让(ràng)各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油整(zhěng)体表现将(jiāng)强于低硫燃料油(yóu)。

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