美(měi)东时间周三，美(měi)联储发(fā)布的(de)最新会议纪要(yào)显示(shì)，美(měi)联储官员在本月的(de)会议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在(zài)是否有必要进一步加息的问题(tí)上存在(zài)明显分(fēn)歧，更多官(guān)员暗(àn)示他(tā)们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位与会者指出，如果经济(jì)发(fā)展与他们(men)目前的预期一致，那(nà)么在这次会议(yì)之后可能没有(yǒu)必要进一(yī)步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济增(zēng)长将放缓(huǎn)，这将(jiāng)消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币政(zhèng)策(cè)的必要性。

　　其他(tā)部分与(yǔ)会者认为“在(zài)未(wèi)来的(de)会(huì)议上可(kě)能(néng)有必要进一步收(shōu)紧(jǐn)政策”，因(yīn)为他们预(yù)计“将(jiāng)通胀恢复到2％的(de)进程可能会继(jì)续缓慢得令(lìng)人(rén)无法接受”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认(rèn)为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的通(tōng)胀水平仍然太高了。与会(huì)者指出，物价压力(lì)可能比预期(qī)更持久，因为(wèi)消费者支出强(qiáng)于(yú)预期，劳动力(lì)市场吃紧(jǐn)，特别是如果银行(xíng)压(yā)力对经济活动的(de)影响被证(zhèng)明是温(wēn)和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条件(jiàn)进(jìn)一(yī)步收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所(suǒ)有(yǒu)这些都将支持正(zhèng)在进行(xíng)的产品和劳动力市场供需再平衡(héng)，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些美联储官员(yuán)表(biǎo)示，通胀和(hé)经济活(huó)动的放缓程(chéng)度还不足以证明结束(shù)加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于不加息，以评估过去(qù)加息的影(yǐng)响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣布连(lián)续第十次(cì)加(jiā)息后，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上世(shì)纪(jì)80年代以来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之一(yī)。

　　对于(yú)未来的(de)政策走向(xiàng)，由于全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行业的(de)压力，官员们透露未来的决策将(jiāng)转向更加依赖(l恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱ài)数据的(de)方(fāng)式(shì)。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定(dìng)加息周期(qī)是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，与会者(zhě)普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)的(de)程度表示(shì)不确定，在这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的(de)还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择是有(yǒu)必要的，接下来该央行大(dà)概率不会给出一(yī)个明晰的(de)利率路径。

　　因此，一(yī)些与会者强调，至(zhì)关(guān)重要的是(shì)不要传达降(jiàng)息(xī)的可能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经排除了进(jìn)一步提高利率的(de)可能性。

　　稍早，美联(lián)储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续(xù)调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是有可能(néng)的(de)。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储仍有(yǒu)可能需要在今(jīn)年晚些时(shí)候加息。直到有明确(què)证据表(biǎo)明通(tōng)胀正在降温之前，美联(lián)储都不应结(jié)束紧缩(suō)周期。”

　　目(mù)前，市场普遍(biàn)预计，5月的加(jiā)息将是本(běn)轮紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联(lián)储极有(yǒu)可能在年底前降息(xī)25个基点。这种预(yù)期是(shì)基(jī)于这样一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增(zēng)长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在(zài)是(shì)否进(jìn)一步(bù)加(jiā)息问题上(shàng)的分歧，以及(jí)官员(yuán)们(men)采(cǎi)取的是依赖(lài)数据的(de)做法——这并不意味着他(tā)们(men)不会再次加息，但这(zhè)肯定会支(zhī)持(chí)这样的观点，即他们现在(zài)对进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于严重冲击市场的(de)银行业危机，美联储(chǔ)官员(yuán)们(men)对此专门进行了讨论。纪要(yào)指出，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保(bǎo)金融(róng)体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来(lái)满足(zú)其需求。

　　在3月份的会(huì)议上，美联(lián)储经济学(xué)家曾(céng)指出，银行业压力导致的(de)信(xìn)贷收缩可(kě)能会使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联储重申(shēn)了这一(yī)观点，不过，如果(guǒ)信贷条件(jiàn)缓解，也将给经(jīng)济带来动(dòng)力。

　　纪要指出(chū)，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外(wài)流在(zài)3月底和4月(yuè)基(jī)本(běn)停止。尽管地区性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大(dà)多(duō)数银(yín)行来说(shuō)，这些下跌似乎(hū)主要(yào)反映了对盈利能(néng)力下降的(de)预期，而(ér)不是对偿付能力的担忧。市场参(cān)与(yǔ)者(zhě)仍对(duì)银行业压(yā)力再(zài)次加(jiā)剧的可能性(xìng)保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中最(zuì)突出的主题是，围绕地区性银行业危机带来(lái)的信贷紧缩影响，各(gè)方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在(zài)太(tài)多的不确定性(xìn恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱g)。”

　　债务(wù)上限(xiàn)

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提(tí)到，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和(hé)整体经济出现严重混乱的(de)风(fēng)险(xiǎn)。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美(měi)国(guó)国债(zhài)市场有序运作(zuò)的(de)重要(yào)性，或(huò)强调了(le)有(yǒu)关当局继续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性相关问题(tí)的重要(yào)性。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流(liú)动性工具，以及微观审慎(shèn)和(hé)宏观(guān)审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融稳定(dìng)风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈(tán)判(pàn)代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈判没有取(qǔ)得任何(hé)进展。美国(guó)财政部长耶伦重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来(lái)支(zhī)付联邦账单的(de)资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联(lián)邦政府是否会在未来(lái)几周内(nèi)耗尽资(zī)金(jīn)的(de)不确定性而(ér)言(yán)，美联(lián)储会议纪要只是次要的。很难想象，在这样的背景下美(měi)联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立场(chǎng)，因此(cǐ)该(gāi)行现在可(kě)能松了一口气，因为他们(men)有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日”愈发临近，美股市场周三仍(réng)处于(yú)持续下跌(diē)的状态(tài)。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业(yè)指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美国众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接(jiē)受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈判的情况(kuàng)“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要求(qiú)白宫(gōng)接受(shòu)10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是(shì)否有可(kě)能(néng)在未来24-48小时内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成(chéng)协(xié)议(yì)其实(shí)可以非常快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识(shí)到他(tā)们花(huā)了太多的(de)钱。

　　根据美国财政部(bù)周三发布(bù)的数据，截至5月23日的账上现金为(wèi)765亿美(měi)元，较之(zhī)前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将在国会(huì)扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市场重(zhòng)新看到炒(chǎo)作(zuò)题材的(de)勃(bó)勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟达在本(běn)财年(nián)第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美(měi)元，市场预(yù)期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其(qí)中受(shòu)惠(huì)于云计(jì)算平台(tái)和大型(xíng)科技(jì)公司对GPU芯(xīn)片(piàn)（训(xùn)练AI）的需(xū)求(qiú)，数据中心业务实(shí)现创(chuàng)纪录(lù)的(de)42.8亿美元营(yíng)收。更令市场震惊(jīng)的(de)是，英伟(wěi)达对二季度(dù)的营(yíng)收指引为110亿美元，远远超过(guò)预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至(zhì)发(fā)稿，英(yīng)伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的(de)连锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指(zhǐ)数(shù)11个(gè)板(bǎn)块依然(rán)只有能源板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块(kuài)跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英(yīng)特尔跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股(gǔ)方面，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度(dù)跌2.02％、拼多多(duō)跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌(diē)5.05％

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