芦哲 首(shǒu)席(xí)宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的(de)因素拆(chāi)解(jiě)为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率，失业率(lǜ)=失业(yè)人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青年失(shī)业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视的(de)因素是青年人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)下(xià)降(jiàng)，带来16-24岁(suì)劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年失业(yè)率。假如(rú)今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万(wàn)青年失(shī)业人口只能将失业(yè)率拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率(lǜ)却高(gāo)达19.6％。我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失(shī)业率(lǜ)中枢(shū)。

　　·青年失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架：（1）失(shī)业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据(jù)此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失业人口(kǒu)、总人口(kǒu)、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的(de)下降，也(yě)是(shì)抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万(wàn)人(rén)，失业人(rén)数(shù)632万人(rén)，比去(qù)年4月增加约70万(wàn)，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈(chéng)现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流(liú)出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业(yè)，但(dàn)是知识密(mì)集型行业的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复苏的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度(dù)较低的餐(cān)饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏(sū)较慢，服务业(yè)就业(yè)复苏结(jié)构的(de)分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移也在减速，新增城(chén含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式g)镇人(rén)口从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降(jiàng)。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年(nián)青年劳动参与率的下降主(zhǔ)要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是部(bù)分群(qún)体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人(rén)口的增加不(bù)能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的(de)上升(shēng)。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的(de)增加只能(néng)解释当(dāng)前(qián)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况：①青年失(shī)业(yè)人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少(shǎo)，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随(suí)着疫情后经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越(yuè)来越重要。

　　·风险提示(shì)：服务业分(fēn)化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；外(wài)需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的(de)三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业(yè)人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失(shī)业人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密(mì)度从低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年(nián)失(shī)业人口仍(réng)增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要(yào)

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数(shù)据说明

　　6. 风险(xiǎn)提(tí)示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创(chuàng)下2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城镇调(diào)查失业(yè)率较去(qù)年(nián)同期(qī)大幅(fú)下降(jiàng)0.9个点，但(dàn)青年失业(yè)率却较(jiào)去年4月逆势攀升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇报告将重点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素(sù)框(kuāng)架

　　失(shī)业率=失业(yè)人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人(rén)口(kǒu)；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定着青年(nián)劳动力的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城镇口(kǒu)径(jìng)。

　　三个因素的变化都不(bù)能忽(hū)视。当我们(men)讨论失业率时，经常(cháng)认为(wèi)失业率上升(shēng)一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失(shī)业率(lǜ)来说并(bìng)没有问(wèn)题，因(yīn)为我国(guó)的劳(láo)动(dòng)力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直(zhí)在上升(shēng)，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年失业率则不能忽视分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人(rén)口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为(wèi)2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要原(yuán)因(yīn)就(jiù)是失业(yè)率的分母在(zài)下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此期(qī)间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了(le)1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因(yīn)此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动的是失业(yè)人(rén)口(kǒu)数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变(biàn)动的却(què)是(shì)青年劳动力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新(xīn)增青年(nián)失业人员缘(yuán)于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总量来(lái)看，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的(de)青年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳(láo)动力人数与去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青(qīng)年失业率比去年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，青(qīng)年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比2020年七普(pǔ)多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看(kàn)，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业(yè)形势好于去年同期(qī)。假设2022年以来青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力总量(liàng)维持在3219万，青(qīng)年失业(yè)率每提高(gāo)1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人(rén)口。尽管(guǎn)今年4月青年失(shī)业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，但从新(xīn)增青年失业人口来看，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势要好(hǎo)于去年(nián)，这与当(dāng)前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值(zhí)，8月开始逐步(bù)回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继(jì)续(xù)小幅攀(pān)升。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青(qīng)年群体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在(zài)企业裁员(yuán)时(shí)首当其冲。但根(gēn)据月度劳动力调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因是(shì)主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的(de)失业群(qún)体在16-24岁失业人口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩(shèng)下的青年失业人口中(zhōng)，第一大失业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员(yuán)比(bǐ)例从(cóng)高(gāo)到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年龄限制，接受大学教育比例(lì)略(lüè)低(dī)于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人(rén)员的受教(jiào)育程度大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与(yǔ)青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈(chéng)现(xiàn)出行业聚集的特(tè)点，主要集中(zhōng)在5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批(pī)发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿(sù)餐饮（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业也是青(qīng)年(nián)就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业(yè)分布决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大的(de)行(xíng)业(yè)，往往(wǎng)也(yě)贡(gòng)献了较大规模(mó)的失(shī)业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来自何(hé)处之前，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从工(gōng)农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和(hé)电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这四个行(xíng)业是国民经济(jì)分(fēn)类(lèi)的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个行业吸(xī)纳(nà)了50.3％的青年(nián)就业人(rén)口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业(yè)比例增加超2个点，其中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫(wèi)生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房地产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业的比例均增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的(de)行业流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育(yù)（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流(liú)入的主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年(nián)就业比例变动(dòng)与行(xíng)业(yè)平均受教育年限基本一致，即青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业的青(qīng)年(nián)失(shī)业情况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》中各(gè)行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该(gāi)行业的青年失业人数/青年(nián)失业(yè)总人数(shù)），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行(xíng)业失业率的(de)近似替代指标。以这个指标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率，如信息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行(xíng)业，体现在图11中，都(dōu)位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务(wù)业复苏出现分化。今年一季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个点(diǎn)，而建筑业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知(zhī)识密集(jí)程度更高的(de)房地(dì)产业、租(zū)赁和商务(wù)服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏(sū)的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就(jiù)业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度(dù)较低的(de)生活性服务业，而知识密(mì)集程度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等(děng)行业的(de)一季度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之二接受过大(dà)学教育的青年失(shī)业人(rén)口(kǒu)而(ér)言(yán)，这些行业的(de)就业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降(jiàng)，带(dài)来劳动力减少

　　青年(nián)失业率的(de)分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年(nián)人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可(kě)能将步(bù)入长期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母(mǔ)端推(tuī)升青年失业率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决于城(chéng)镇青年人口数量，而后者(zhě)来自于两部分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出(chū)生(shēng)人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口(kǒu)，而(ér)前者正好是建国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴儿(ér)潮”时期，年均出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年(nián)出生人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增(zēng)城(chéng)镇人口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年随着疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去(qù)年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但可能仍然较(jiào)难回(huí)到(dào)十三五期间(jiān)超2000万的规模。当(dāng)前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高(gāo)速增长空间有限，从乡(xiāng)村到(dào)城镇(zhèn)的迁(qiān)移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个特点，一是低于其(qí)他年(nián)龄段(duàn)群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校，并(bìng)未进入(rù)劳动市场。二是近(jìn)年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与率出现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年3月统计局披露的青年就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁(suì)青年的劳动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有(yǒu)3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市(shì)场(chǎng)。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经(jīng)下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的(de)十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间(jiān)里，该年(nián)龄(líng)段的在(zài)校生(shēng)增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因就业形势恶(è)化而退出(chū)劳动市(shì)场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会指(zhǐ)出当月“就业(yè)人员规(guī)模(mó)比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会(huì)影响劳(láo)动(dòng)参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时(shí)间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风(fēng)气来看，对学历的(de)推崇导(dǎo)致本(běn)科(kē)毕业即进入就业市场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加(jiā)上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初(chū)次就(jiù)业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁(suì)之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业(yè)人口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前(qián)青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我(wǒ)国人(rén)口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可能出现含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式以下(xià)三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青年失业(yè)率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随(suí)着经济复苏而减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母下(xià)降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是人口长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的两个(gè)前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个(gè)要点：一是调查失业率是城镇(zhèn)就业范围(wéi)，并非针对全部就业(yè)人口，不包(bāo)括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失业率的(de)讨论以全国(guó)青年人(rén)口数量(liàng)为(wèi)出发点，未区分人口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题(tí)，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各(gè)概念均(jūn)是(shì)指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含没(méi)有劳(láo)动意愿的劳动年龄(líng)人口。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁(suì)，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员。包(bāo)括就业人员和失(shī)业人(rén)员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿(yì)，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来(lái)自(zì)全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调(diào)查(chá)。该项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国(guó)大陆(lù)的(de)城镇(zhèn)和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时准确反映劳(láo)动(dòng)力(lì)市场变化情(qíng)况(kuàng)，建(jiàn)立了31个大城市(shì)月度劳(láo)动力调查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大(dà)至65个城市。2016年(nián)1月，全国月度(dù)劳动(dòng)力调查正(zhèng)式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国(guó)每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调查(chá)样本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人(rén)口抽样(yàng)调查样本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一(yī)次的(de)人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查的(de)就(jiù)业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数(shù)据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比(bǐ)如2020年(nián)的《劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人；而七普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示(shì)

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及(jí)预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布(bù)时间(jiān)：2023年(nián)5月(yuè)26日

　　报(bào)告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公(gōng)司(sī)

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