分析人(rén)士(shì)称，《暂行规定》施(shī)行后，预计全市场货币市(shì)场基金(jīn)数量(liàng)上将有一定出清(qīng)，对基金管(guǎn)理人(rén)的产(chǎn)品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调整也提出(chū)了要(yào)求。

　　5月16日，《重(zhòng)要货(huò)币市场基金监管(guǎn)暂(zàn)行规定(dìng)》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员(yuán)及系统配置、投资比例、交易行(xíng)为(wèi)、规模控制、申赎(shú)管理等(děng)多(duō)方(fāng)面对重要货币市场基金(jīn)的基(jī)金管(guǎn)理人提出了更为严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行(xíng)规定》将提(tí)高货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能会(huì)对部(bù)分追求高收益的(de)投资者(zhě)造成一(yī)定影响。此外(wài)，预计全市场货币市场基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　哪些基金被纳入(rù)

　　《暂行(xíng)规定》指出，重要货币(bì)市场基金是(shì)指因(yīn)基(jī)金资产规模较大(dà)或者投资者(zhě)人数较(jiào)多、与其(qí)他金(jīn)融(róng)机(jī)构或者金融产品关联性较强，如发生重大风险，可能对资本市(shì)场(chǎng)和(hé)金融体(tǐ)系产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会(huì)被纳入评估范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场基金(jīn)满足下列任一(yī)条件(jiàn)的，基金管理人应当在10个(gè)工作日内主动向中国证(zhèng)监会报告：基金资(zī)产净值连续(xù)20个交易日超过2000亿元(yuán)；基金份额持(chí)有人数量连(lián)续20个(gè)交(jiāo)易日超过(guò)5000万个；中国证监会认(rèn)定的符(fú)合(hé)重要货币市场基(jī)金特征的(de)其他(tā)条(tiáo)件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天(tiān)弘余额(é)宝(bǎo)货币(bì)、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基(jī)金规(guī)模超过2000亿元。其中(zhōng)，天(tiān)弘余(yú)额宝货币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份(fèn)额持有人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘余额宝货币(bì)持有人达7.44亿户(hù)，居于首(shǒu)位。

　　有业内(nèi)人士对记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超过(guò)2000亿元(yuán)或者投资(zī)者数量大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求更加严格，基金管理人需要增强抗(kàng)风险能力，并(bìng)明(míng)确风险(xiǎn)防控与处置(zhì)机制。这将促(cù)使基金公司(sī)更加(jiā)注重风险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提高产品的(de)透明(míng)度和稳定性，从而保护投资(zī)者的利(lì)益(yì)。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行(xíng)规定》与资(zī)管新规一脉相承，都是为了提升资(zī)管(guǎn)机构的风(fēng)险管理能力，实(shí)现风险分散化，防止风险过度集中、对金(jīn)融安全产生不利影响。在提(tí)升风控(kòng)水(shuǐ)平(píng)的前(qián)提(tí)下，引导高收益产品打破刚兑，高安全(quán)产品收益(yì)率回落(luò)至与其风险相(xiāng)匹配的合理水平(píng)。随着(zhe)资管新规的(de)逐步落地，回归(guī)本源(yuán)的(de)主(zhǔ)动类资(zī)管(guǎn)产品(pǐn)迎(yíng)来发(fā)展良机，财富(fù)管(guǎn)理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要求(qiú)

　　《暂行规定》明确(què)了重要货(huò)币市场基金的附(fù)加监管要求，指(zhǐ)出基金(jīn)管理人(rén)应当遵循长期稳健的经营和投资理念(niàn)，确(què)保自身(shēn)投资研究(jiū)、人员(yuán)配备(bèi)、系统(tǒng)运营、客(kè)户服(fú)务、风险管理与危(wēi)机(jī)应对等方(fāng)面的能力水平与重要货(huò)币市场基金管理规模相匹配，不得盲目扩张基(jī)金(jīn)规模。

　　值得注意的是，重要(yào)货币市场基金的基金经理不得少于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方面，基金管理(lǐ)人的高级管理(lǐ)人员、基金经理等(děng)相关(guān)人员的考核(hé)评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币市场基金的(de)规(guī)模相挂(guà)钩(gōu)。

　　在重要货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金(jīn)的投资(zī)运作指标(biāo)方面，也需要满足多(duō)项要求。例如(rú)，持有一家公司发行的证券市值不得超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有基金托管(guǎn)人资格的同一商业银(yín)行发行的金融工(gōng)具占基金(jīn)资产净值(zhí)的比例(lì)不(bù)得超过15％；主动投资于流动性受限资产的规模合(hé)计不得超过(guò)基金资(zī)产(chǎn)净值(zhí)的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均剩余期限(xiàn)不得超过90天；投资组合的杠(gāng)杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管(guǎn)理(lǐ)方面，《暂行规(guī)定》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出(chū)现接受单一(yī)投资者申购申请(qǐng)后导致(zhì)其持有份额(é)超过(guò)基金总份额(é)5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基(jī)金托管人每月从(cóng)重要货(huò)币市场基(jī)金的管理(lǐ)费、托管费中计(jì)提的风险准备金比例不(bù)得低于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂行规定》是(shì)金(jīn)融防风险的重要举(jǔ)措。部分(fēn)货币市场基金规(guī)模较大、投资者数量较多，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响(xiǎng)，当出现风(fēng)险事件时，可能会对(duì)金融市场的流动性安全产生冲击。《暂行规定》无论是(shì)从(cóng)考核机制(zhì)，还是从(cóng)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、久期(qī)、可变现资(zī)产的限制(zhì)，都是为了更高流动性(xìng)考虑，重要货币市(shì)场(chǎng)基金防范流动性风险的能力将(jiāng)进一步提升，将有效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货币市场基金类似的流动性风险(xiǎn)事(shì)件。

　　制定风险应对(duì)预案(àn)

　　在重要(yào)货(huò)币市场基金的(de)风(fēng)险防控和监督(dū)管理机(jī)制(zhì)方面，《暂行规定》也做出(chū)了明确的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合评估重要货币市场基(jī)金各(gè)类(lèi)风险的(de)成(chéng)因、表现及影(yǐng)响，会同相关市场主体共(gòng)同制定合理有效的风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中国证监会备(bèi)案，中国证监会(huì)对风险(xiǎn)应对(duì)预案的有效性、合理性、可(kě)行性等(děng)进行评(píng)估。

　　重(zhòng)要货(huò)币市场基金发生重大(dà)风险的，由中国证监(jiān)会牵头相关部门成(chéng)立(lì)风(fēng)险处置小组，督促基金管理人及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案(àn)等对(duì)重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金实施风险(xiǎn)处(chù)置(zhì)。

　　那么，《暂行规定(dìng)》的(de)实施(shī)对于投(tóu)资(zī)者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行规定》将(jiāng)提高(gāo)货币基金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可(kě)能会对(duì)部(bù)分投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)，例如可能会(huì)对(duì)一(yī)些追求高收益(yì)的(de)投资(zī)者造(zào)成一定冲(chōng)击。此外，新规可(kě)能会(huì)导致一些货(huò)币(bì)基(jī)金(jīn)规模较小(xiǎo)的(de)产品退出(chū)市场，投资(zī)者需(xū)要注(zhù)意选择合适的产品。

　　“《暂行规定》有利(lì)于保护低风(fēng)险偏好的投资者。相对(duì)于其他资(zī)管产品(pǐn)，货币(bì)市场基金具(jù)有着(zhe)投资者(zhě)数量(liàng)庞大，风(fēng)险偏好较低(dī)的特点。部分规模较大的货(huò)币规模基金如出现风险事件(jiàn)，或将对(duì)社会稳定产生不利影响。《暂行规(guī)定(dìng)》提(tí)升(shēng)了重要货币(bì)市场基金的资(zī)产安全要求，有利于(yú)保护投资者利(lì)益。”国信东北电力大学专科什么专业最好就业，东北电力大学专科什么专业最好找工作证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安全(quán)化程度将有提升，未(wèi)来是否在公布的(de)重点货币基金名(míng)录内(nèi)，可能(néng)是(shì)投(tóu)资者选择考量(liàng)的潜在(zài)背(bèi)书因素之一。预计全市(shì)场(chǎng)货(huò)币市(shì)场基(jī)金数量上将有一定出清，对(duì)基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也提出了要(yào)求。

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