芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆解为三方面：①青年(nián)失(shī)业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗口×劳动参与(yǔ)率）。通(tōng)过三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁(suì)失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)，更重要(yào)却被忽视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端的青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将(jiāng)失业率(lǜ)拉升至16.2％，但(dàn)实际(jì)青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人(rén)口会随着经济复苏(sū)而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失(shī)业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人(rén)口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将(jiāng)青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程(chéng)度来(lái)看(kàn)，三分之二(èr)的青年失业人(rén)员接受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出(chū)从(cóng)制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两(liǎng)个(gè)特(tè)点。2010年农业(yè)和工业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就业人口，2020年大(dà)幅降(jiàng)至25.4％，流(liú)出的(de)青年就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维(wéi)度，青年(nián)就业从(cóng)知识密集程度较低的行业(yè)流向较高(gāo)行业，但是知识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失(shī)业(yè)人口仍增加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低的餐饮、零(líng)售等服务(wù)业，而知识密(mì)集程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分(fēn)母(mǔ)端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶化(huà)而退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初(chū)次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青(qīng)年(nián)失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但(dàn)失业人口降幅(fú)不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减少，但青年劳动力的(de)下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未来(lái)失业率的(de)分母(mǔ)端越(yuè)来越重要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及(jí)预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识(shí)密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和(hé)数(shù)据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数(shù)据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况(kuàng)下，城镇调查失业率较(jiào)去年同(tóng)期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却较去(qù)年(nián)4月逆势(shì)攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将(jiāng)重点研究疫情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年(nián)失业率的主要是三个因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动力的变化(huà)。这(zhè)三个因(yīn)素均为城镇口径。

　　三个因素的变化(huà)都(dōu)不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定是(shì)失业增加的结果(guǒ)，这(zhè万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗)个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为我国的(de)劳动力总量(liàng)（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前(qián)一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下(xià)降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均(jūn)降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个(gè)点。两次人口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业(yè)人口从496万增(zēng)加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失(shī)业率的分母在下降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万(wàn)人，减(jiǎn)少了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变动的(de)是失(shī)业人(rén)口(kǒu)数量（分子），但(dàn)决定青年失业(yè)率变动的却是青年劳动力总(zǒng)量(liàng)（分(fēn)母）。

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘于(yú)服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的基本情况(kuàng)：“初步测算(suàn)3月份城镇青(qīng)年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为(wèi)在校学生；参与劳动力市场的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人(rén)数(shù)632万人(rén)。”[1]假设(shè)青(qīng)年(nián)劳动力人数与去年基本持平，今(jīn)年(nián)4月青年(nián)失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点，青年失业(yè)人员比去(qù)年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青(qīng)年失业形势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以(yǐ)来青(qīng)年劳动(dòng)力总(zǒng)量维持(chí)在3219万(wàn)，青年(nián)失业率(lǜ)每(měi)提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业(yè)人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期(qī)高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当(dāng)前(qián)经济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业裁(cái)员(yuán)时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)主动辞职，被裁(cái)员的比(bǐ)例明显低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。根据《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)占(zhàn)比59％，其(qí)他年龄群(qún)体中这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这(zhè)部(bù)分失业人(rén)群后，剩下的青年失业人口中，第一大(dà)失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度(dù)来看，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年龄越(yuè)低(dī)，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学教育的，这一比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度(dù)也大致类似(shì)，青年(nián)人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上(shàng)。按照接(jiē)受过大学教育(yù)的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青(qīng)年就业(yè)分(fēn)布基(jī)本一(yī)致。青(qīng)年(nián)失业人(rén)口呈(chéng)现出(chū)行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比(bǐ)分别为：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服(fú)务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就业。从(cóng)行(xíng)业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由就业(yè)分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口来自何处之(zhī)前(qián)，需(xū)要研究青年就业的行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从制(zhì)造到服(fú)务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供(gōng)应业，这四(sì)个行业是国(guó)民经济分类的农业(yè)和(hé)工业(yè)。2010年这四个行业(yè)吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业(yè)从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务为3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为2.0％。另(lìng)外，建(jiàn)筑(zhù)业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维度，青年就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低的(de)行业流向较(jiào)高行业。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计算各行业(yè)的(de)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科学(xué)研究(jiū)与(yǔ)技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件(jiàn)和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其他(tā)四个行业是(shì)过去(qù)十年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)的(de)增(zēng)幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变动与行业平均(jūn)受(shòu)教育年(nián)限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。

　　但是知识密集型行业的青年失业(yè)情(qíng)况比(bǐ)整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。我们用(yòng)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行业的青年失业(yè)比(bǐ)例（该行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数(shù)），除以(yǐ)各(gè)行业的青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的青(qīng)年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失(shī)业率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业的青(qīng)年失(shī)业率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公(gōng)共(gòng)管(guǎn)理等行业，体现在(zài)图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务业复(fù)苏(sū)出现(xiàn)分化(huà)。今年(nián)一季(jì)度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增速均高于疫情前(qián)三年均(jūn)值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情况较好；知识密集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于服务(wù)业(yè)就业复苏的(de)结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整(zhěng)体(tǐ)提(tí)高，青年就业大量流向知(zhī)识(shí)密(mì)集(jí)型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年初疫情(qíng)影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较低(dī)的生活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高(gāo)的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏结构分化，带来的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房(fáng)地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届(jiè)生就(jiù)业(yè)压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但(dàn)对于(yú)三分(fēn)之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些行业的(de)就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率(lǜ)的分母(mǔ)端(duān)是城镇青年(nián)劳动力，主要由(yóu)青年(nián)人(rén)口和劳(láo)动参与(yǔ)率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可(kě)能将步入(rù)长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端推(tuī)升青年失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于(yú)城(chéng)镇青年人口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两(liǎng)部(bù)分，一是(shì)16-24年(nián)前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到(dào)城(chéng)镇的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生(shēng)人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的(de)出生人口，而前者正好是建国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴儿潮”时期，年均出(chū)生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生(shēng)人口最(zuì)高超过2500万，到90年代(dài)开始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城(chéng)镇人(rén)口从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量会较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三(sān)五期间超(chāo)2000万(wàn)的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化(huà)率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移(yí)人口数量整体将呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年(nián)在校，并(bìng)未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该(gāi)指标(biāo)已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有(yǒu)三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的(de)十年间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年均增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄(líng)段的在校生增加了(le)493万，年均(jūn)增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会(huì)回(huí)到劳动(dòng)市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发(fā)布会指出当月“就(jiù)业人(rén)员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也(yě)会影响劳动参(cān)与(yǔ)率。

　　三是就业观(guān)念(niàn)的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上考研(yán)、考公(gōng)竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会(huì)将部分青年人初次就业时间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出(chū)现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端(duān)可能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来(lái)青年失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业(yè)人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减少，失(shī)业人(rén)口降幅大于(yú)劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失业人口会随(suí)着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但经济复苏难以(yǐ)改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳(láo)动力的(de)下降可(kě)能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源(yuán)，抬高青年失业率的(de)长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能(néng)会越来越重要，这也是(shì)人口长(zhǎng)周期变化(huà)的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有必要(yào)明晰这(zhè)一概念的(de)两(liǎng)个要点：一(yī)是调查失业(yè)率是城镇就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年底(dǐ)我国(guó)城乡就业大约分(fēn)别(bié)占63％、37％，近四成的就业人口(kǒu)并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年(nián)失业(yè)率的讨(tǎo)论以全国(guó)青(qīng)年(nián)人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报告如无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没(méi)有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参(cān)加或(huò)要求参加社(shè)会经济活(huó)动的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业人员”，因此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动力。根据(jù)《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴(jiàn)》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡失(shī)业人口可(kě)能为3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来(lái)看，失业率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制(zhì)度于2005年(nián)正式实施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年(nián)4月，又(yòu)将月(yuè)度(dù)劳动力调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年(nián)1月，全(quán)国(guó)月度劳(láo)动(dòng)力调查正(zhèng)式在全国范围(wéi)内开(kāi)展，调(diào)查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是(shì)年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的人口抽(chōu)样调(diào)查样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在(zài)长表部分纳入就业(yè)调查(chá)，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左右，因而(ér)人口普查的(de)就业数据质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员总数会(huì)根据普查(chá)数据(jù)进(jìn)行修正，但(dàn)结构数据(jù)仍(réng)会存在(zài)差异(yì)。比如2020年的《劳动统计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰(zhuàn)写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家(jiā)），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告(gào)发布机(jī)构：德(dé)邦证券股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司

未经允许不得转载：绿茶通用站群 万里长城是秦始皇造的吗，长城是秦始皇修建的吗