5月以来(lái)，港股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近一个交易日即(jí)5月25日主要指数更是(shì)创出(chū)年内收市新低。不过，虽然(rán)多只投资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产(chǎn)品年内收益告负(fù)，但资(zī)金越跌越买，多只港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)份额增幅明显，纷(fēn)纷创下(xià)历(lì)史新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份额(é)也持续增(zēng)长，最新份额更是逼近(jìn)700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股作为离岸市(shì)场，基本面主要跟(gēn)随(suí)国(guó)内市场(chǎng)，而(ér)流动性(xìng)与海外(wài)流动性相关(guān)度(dù)较(jiào)高，在基本面及流动(dòng)性双(shuāng)重压力下，5月市场走(zǒu)势较弱。不过，当前港股市场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水(shuǐ)平(píng)，具(jù)备一定的投资性价比，看(kàn)好人(rén)工智能、互联网科技、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　最(zuì)高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月26日(rì)，港股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内份额合(hé)计达2284.37亿(yì)份(fèn)，相(xiāng)较(jiào)于年初增幅超(chāo)37％，年内资金合计净流(liú)入达244.42亿元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份额增幅明(míng)显(xiǎn)，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份(fèn)额增(zēng)幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不(bù)仅领(lǐng)涨港股(gǔ)ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品(pǐn)中位列(liè)前二。而易方达、富国基(jī)金(jīn)等(děng)旗下5只港股(gǔ)ETF产品(pǐn)份额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持(chí)续增长，年内份额增幅超31％，最新份(fèn)额已(yǐ)站上(shàng)699.71亿(yì)份的(de)高位，再创历史新(xīn)高，并(bìng)继续蝉联市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了>

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截至5月26日(rì)，仍(réng)有超九成港股ETF产(chǎn)品(pǐn)年内收益(yì)为负，产品平均(jūn)收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今(jīn)年(nián)以来港(gǎng)股市场持续震(zhèn)荡(dàng)下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但(dàn)4月魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了下旬之(zhī)后又转跌，5月25日，港(gǎng)股再度(dù)缩量下跌，恒生(shēng)指数、恒生科技(jì)指数在(zài)同日创下年内收市(shì)新低(dī)；而整体看，5月(yuè)港股市场跌多涨少，波(bō)动中枢(shū)朝(cháo)下(xià)移(yí)动。

　　对于近(jìn)期港(gǎng)股市场波动下(xià)跌，广(guǎng)发恒(héng)生科技(jì)ETF基(jī)金经理刘杰分(fēn)析系受多个因(yīn)素影(yǐng)响。一方面(miàn)，国内经济复苏(sū)斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另一方面(miàn)，海外核(hé)心通胀仍存韧性，美国债务上(shàng)限到期(qī)带来的(de)债务(wù)违(wéi)约风险也对市场风险偏(piān)好形成扰动。

　　同时，港股囊括了大(dà)部分内地互(hù)联网以(yǐ)及新经济(jì)领域上(shàng)市公司(sī)，5月份日本正(zhèng)式出台(tái)了制造(zào)设(shè)备管制(zhì)措施，加大了(le)市场对于国(guó)内科技(jì)领域的担忧，同期A股市场情绪偏(piān)弱，均影响了5月份港(gǎng)股市场的(de)表现。

　　诺德基金基金经(jīng)理张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)认为，港股近期波动较大(dà)主(zhǔ)要有(yǒu)基本面以及资金面两方面的(de)原(yuán)因。

　　首先，从基本面角度(dù)来(lái)看，去年防疫政策(cè)转向(xiàng)后市场对于(yú)国(guó)内疫(yì)后复(fù)苏有(yǒu)较高的预期，“从春(chūn)节(jié)前后的复苏(sū)情况，我们(men)确(què)实看到由于线下(xià)场景(jǐng)的修复，消费(fèi)需求(qiú)出现了比较(jiào)好的恢(huī)复。而(ér)进入4、5月份，国内经济整体相较一季(jì)度环比有所减弱，这也使得市场对于(yú)国内经济复苏预期开始(shǐ)修正，整(zhěng)体(tǐ)盈利端预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动性的角度(dù)来(lái)看，张昳泓(hóng)表示(shì)，海外(wài)对(duì)于暂停加息的节奏出现反复，人民币汇率也在(zài)持续走弱，近期跌破(pò)7的关口。港股作为(wèi)离岸市场，基本面主(zhǔ)要跟(gēn)随国内市场，而(ér)流动性与(yǔ)海外流动性相关度(dù)较高，在基(jī)本面(miàn)及(jí)流动性双重压力下，5月市场(chǎng)走势较弱。

　　中融基金(jīn)直(zhí)言，港股从Beta的角度是(shì)中(zhōng)美经济(jì)相对强弱关系的直(zhí)接反(fǎn)馈，“放(fàng)开(kāi)国(guó)门之后我们(men)预期(qī)中(zhōng)国经济向(xiàng)上(shàng)，美国经济进入衰退，所(suǒ)以港股(gǔ)表(biǎo)现很亢奋，但实际结果中美两边的状态变化(huà)还是需要更长时间，但大概率还是(shì)会发(fā)生(shēng)的，在这(zhè)个(gè)过程中(zhōng)的(de)波折就(jiù)对应着人民币(bì)汇率和港(gǎng)股(gǔ)的(de)大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药等(děng)细(xì)分领域投(tóu)资机(jī)会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但多位业内人士认为，当(dāng)前港股市场(chǎng)估值水平(píng)已处于(yú)历史偏低(dī)水(shuǐ)平，具备一定的投资性价比(bǐ)，并(bìng)看好人工智能、互联网科技(jì)、创新药(yào)等细(xì)分领(lǐng)域的投资(zī)机会。

　　广(guǎng)发基金(jīn)刘杰表示，受(shòu)欧(ōu)美(měi)银行业危机影响和主(zhǔ)要(yào)经(jīng)济(jì)体政策变化扰(rǎo)动(dòng)，今年(nián)以来港股持续回调，整(zhěng)体表现不如A股。但随着国内外流(liú)动性压力持续缓(huǎn)解(jiě)，未来港(gǎng)股(gǔ)资金面或有机会得到(dào)改善，结合当前的低估值(zhí)水平(píng)，港股吸引力或(huò)许逐步(bù)凸显。“某些波动较大且回调较多的细(xì)分板块或许是值得关注的(de)方向，例如恒生科技以及港股创(chuàng)新药等，若未来市场进一步回暖(nuǎn)，科技领域、港股创(chuàng)新药(yào)以(yǐ)及消费复苏或者更能调(diào)动市场的关注度(dù)。”

　　投资(zī)建议上(shàng)，广发基金刘(liú)杰认为港股(gǔ)波(bō)动性较大，建议投资者通过定投分散参与，较好平衡风险和机会。同时(shí)，选(xuǎn)择更有价值的细(xì)分(fēn)赛道，或(huò)许(xǔ)更符合(hé)未来(lái)市场的表现。

　　具体来看，首先，人工智能有望成为全球投(tóu)资的主线，推动了中美(měi)股市的表现，未来人工智能应用或(huò)利好科技相关(guān)细(xì)分领域。其次，港(gǎng)股创新(xīn)药是国内医(yī)药(yào)领域(yù)长期具备(bèi)相对优势的细分赛(sài)道(dào)，对比(bǐ)美国创新药占比医药市场80％的占比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方(fāng)向需要更多更先进的疗(liáo)法和创新药，长期投资(zī)价值值得关注。此(cǐ)外，港股消费行业也有望上行。因为目前我国经济总(zǒng)量(liàng)数据回暖，国内经济(jì)长远发展的确定(dìng)性(xìng)增强，居(jū)民可支配(pèi)收入增加，消(xiāo)费信(xìn)心(xīn)正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基金表(biǎo)示，港股市场是以机构和外资为(wèi)主导的市场，因此海外(wài)经济数(shù)据对港股资金面会产生(shēng)较(jiào)大影响(xiǎng)。在当前流动性持续承压和较(jiào)弱的国际宏(hóng)观环境背(bèi)景下，短期港股或是震荡行情，投(tóu)资者可以关注高稳定性且具备估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美(měi)国经济(jì)下滑比预期更快这二者中任一(yī)情景发(fā)生(shēng)甚至同时发生时(shí)，我(wǒ)们可能就会(huì)看到人民币汇率的(de)走强，同时港股整体表现也会(huì)走强。”中融基(jī)金进一步(bù)指(zhǐ)出，可以先重点关注运(yùn)营(yíng)商等高股息资产，而随(suí)着市场预期更进一步强化(huà)，可以更多(duō)关注互联(lián)网(wǎng)、创新药等(děng)高弹性(xìng)板块。因为消(xiāo)费品(pǐn)的(de)业绩差异(yì)很大，建(jiàn)议更多(duō)关注个股的性(xìng)价(jià)比与成长的确定性。

　　诺(nuò)德基金(jīn)张昳(dié)泓直言，从长期(qī)维度(dù)来看(kàn)，当下港(gǎng)股市场具备一定的投(tóu)资性(xìng)价比，当(dāng)前(qián)估值水平(píng)仍然位于历史(shǐ)偏低水平。从基本面(miàn)角度来说，他们认为(wèi)国内经济的(de)复苏节(jié)奏(zòu)可能大(dà)概率(lǜ)是一波三(sān)折(zhé)趋势(shì)向上的弱复(fù)苏态(tài)势，当(dāng)下港股(gǔ)市场已(yǐ)经price in经济复苏较弱的(de)相对(duì)悲观的预期，往(wǎng)后看随(suí)着经济的缓慢(màn)复苏，预计(jì)盈利(lì)预期也会(huì)逐步上修。而从流动性角度来看，美联储暂停加息虽在节奏上较难判断，但往未(wèi)来(lái)看是大概率事(shì)件，预计人民币(bì)汇率的压力也会(huì)逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺(shùn)周(zhōu)期受益于(yú)国内经(jīng)济(jì)复苏(sū)的消费、互联网、医药(yào)等板块仍然值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示，港股市(shì)场由于其离岸市场特性，海外(wài)投资(zī)人占比较高，受国内及(jí)海(hǎi)外多重(zhòng)因素影响，市场(chǎng)整体波动性较大，建议投资人可(kě)以逢低(dī)布局(jú)，更多可以采取基金定投(tóu)的(de)方式(shì)投资于(yú)港股市(shì)场。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 魔芋为什么没有热量，魔芋粉丝千万别吃多了