5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持(chí)在1万亿以上，市场(chǎng)对于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较大，截至5月4日，已有多(duō)家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的(de)板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出(chū)现多(duō)只金(jīn)股(gǔ)，两(liǎng)者一定程度与中特估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块(kuài)关注度提(tí)升(shēng)最为明(míng)显，计(jì)算机板块(kuài)关注度则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走(zǒu)势相(xiāng)互印(yìn)证，传(chuán)媒板块率先突(tū)破，可(kě)能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可(kě)能(néng)与淄博烧烤和(hé)五(wǔ)一旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的(de)机(jī)构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传(chuán)媒股(gǔ)同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关(guān)注的(de)逻辑(jí)也主要是(shì)两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游(yóu)戏）有望(wàng)放量（出现爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月金股成绩回(huí)顾(gù)，小商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精测电(diàn)一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗子贡献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧(jǐn)随其后。总(zǒng)体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体(tǐ)现在热门(mén)金(jīn)股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获(huò)得4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券(quàn)商对五月份(fèn)的投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观点，券(quàn)商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行业(yè)是(shì)电气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域(yù)规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短期(qī)的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐述(shù)了美(měi)国股票(piào)投一氧化碳密度比空气大还是小 一氧化碳密度小于空气吗(tóu)资的(de)一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月(yuè)到(dào)10月股票市(shì)场(chǎng)的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市(shì)场中，我们也(yě)发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的(de)市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略表示经济的微刺激(jī)(包括重大(dà)项目(mù)的陆续推出(chū)和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信(xìn)用风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低(dī)，但在(zài)投资(zī)缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继续低位(wèi)徘徊的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场有底无高度的(de)现状。

　　申(shēn)万策略认(rèn)为市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商策略(lüè)判断(duàn)在去(qù)杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么(me)增加资(zī)本，减负债会带来经济收(shōu)缩(suō)压力，增(zēng)资(zī)本会带来股(gǔ)票供给(gěi)压力，市(shì)场(chǎng)尚(shàng)未走出这(zhè)种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出(chū)现持(chí)续或者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰退性的，不(bù)意味着(zhe)流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善(shàn);风险(xiǎn)偏(piān)好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期(qī)影响仍难以(yǐ)出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投资(zī)策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来说，中(zhōng)盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不(bù)高，可以有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些阳光：(1)宏观面，政策底限思(sī)维仍在，悲观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策性(xìng)、事(shì)件性(xìng)亮点望提(tí)振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市(shì)场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的(de)微刺(cì)激下(xià)，市场对短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观(guān)，而实际(jì)政策(cè)效(xiào)果难以对冲(chōng)来(lái)自(zì)房地产等(děng)领域(yù)带来(lái)的(de)经(jīng)济下行动能，基本(běn)面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和结构调整依然是政(zhèng)策主要目标，政府不托底，政策不全面放(fàng)松的情况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施(shī)亦难(nán)以改(gǎi)变(biàn)基本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势(shì)，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下(xià)跌格局。

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