美国债务违约的风(fēng)险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时(shí)候都要大，并有可能将(jiāng)全球市场推入一个全新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下，投(tóu)资者应如何保护(hù)自身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业内机(jī)构的最新调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对(duì)于那些寻求避风港的人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务上(shàng)限问题上的“懦(nuò)夫博弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表示，如果美国政(zhèng)府未能履(lǚ)行(xíng)其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务违约情(qíng)况下(xià)，第二大受(shòu)欢(huān)迎的资(zī)产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是美国政(zhèng)府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即使是(shì)那些(xiē)相对悲观的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得(dé)到偿付——只是要晚一些(xiē)。事实上(shàng)，即(jí)便在上一次(cì)最为令人(rén)担忧的(de)2011年债(zhài)务(wù)上限危机中，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级，美国长期(qī)国债也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统避险货币也有一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或(huò)者说，更(gèng)受(shòu)欢迎(yíng)的(de)是比(bǐ)特(tè)币——被一些投(tóu)资者(zhě)视(shì)为一种数(shù)字黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业投(tóu)资者(zhě)和散(sàn)户投资(zī)者在美国债(zhài)务违约下的投资选择(zé)分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不到解决，可能会(huì)发(fā)生什么。美国总(zǒng)统拜登提(tí)醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行(xíng)官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其(qí)后果可能是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这一次(cì)的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国(guó)所(suǒ)经历的最严重(zhòng)的债务上限(xiàn)危机。

　　目前，一年(nián)期美国主权信(xìn)用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前(qián)几次债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策(cè)略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固(gù)且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味(wèi)着他们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买入(rù)黄金进行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今(jīn)年(nián)迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不(bù)断(duàn)增长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是银行(xíng)业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求(qiú)，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中(zhōng)的大(dà)多数投资(zī)者都认(rèn)为，如果债(zhài)务上(shàng)限之争僵持(chí)到最后(hòu)关(guān)头，但美国(guó)政府最(zuì)终侥幸(xìng)没有(yǒu)违约，10年期美国国债将上涨。然而(ér)，对于(yú)如果美国政府(fǔ)真的(de)跌落债务悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人士意(yì)见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如(rú)果发生(shēng)违约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软。基准美国国债收益(yì)率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高(gāo)点低63个基点左右。<自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算/p>

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一些(xiē)期限非常短的国库(kù)券收益率，这些短(duǎn)期国库券被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付，这加剧了国库(kù)券收益率曲线的(de)扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是(shì)6月初(chū)左右(yòu)到期(qī)的国库券，因为这批(pī)票据(jù)最(zuì)为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果(guǒ)美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的纳税(shuì)和其他(tā)收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续(xù)“苟延残(cán)喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率推至(zhì)了(le)当时的创纪(jì)录(lù)低点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投(tóu)资者对(duì)标普500指数(shù)的前景预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明(míng)证券利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限(自旋量子数计算公式各符号含义，自旋量子数如何计算xiàn)闹剧已经对美元造(zào)成(chéng)了一(yī)些伤害，41％的人表(biǎo)示，如(rú)果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币的地位将面临风险。

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