大(dà)型股推(tuī)动(dòng)了2023年的(de)美(měi)股市(shì)场的反(fǎn)弹，但(dàn)这种情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风险要比其他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日(rì)）在接(jiē)受采访时表示，“到目前(qián)为止，股市一直保(bǎo)持稳定(dìng)，更多(duō)的是向优质资产和(hé)现金转移，这种情况比我们想(xiǎng)象的要持(chí)续得长(zhǎng)一些，但我们仍然认为，最终(zhōng)股价将更全面地反映(yìng)经济(jì)衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集中(zhōng)在一(yī)个领域，因此只(zhǐ)有少数(shù)几只(zhǐ)大型公司的(de)股(gǔ)票引领市场走高。他同时也补充(chōng)道，市场行为通常与(yǔ)增长放缓(huǎn)的经(jīng)济(jì)环境有(yǒu)关。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周期后期行为，即随着(zhe)经济增长开始减速，但并未(wèi)进(jìn)入(rù)负增(zēng)长区间，资(zī)金就会流向(xiàng)更优质(zhì)的(de)股票(piào)，并且(qiě)越来越集中，”Hunter指出。

　　如今(jīn)，随着(zhe)美(měi)国(guó)经(jīng)济数据开始向(xiàng)收(shōu)缩的方向恶化，投资者将越(yuè)来越看空股市，并开(kāi)始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时(shí)候，当(dāng)增长数据(jù)开始进一步减速，向(xiàng)负(fù)增(zēng)长方向滑去时，你100块钱值多少美元，100美元是几百元钱往往(wǎng)会(huì)看到对高质量资产的投资转向(xiàn100块钱值多少美元，100美元是几百元钱g)对现金的投(tóu)资。”

　　这就意(yì)味着，这些大型公司股价的稳定(dìng)可(kě)能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大(dà)的(de)风险(xiǎn)。”

　　上(shàng)月，美国券(quàn)商BTIG首席市场技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我们(men)的观点是，大型科技(jì)股一(yī)直受益于其他行业(yè)的抛售，但最终一(yī)旦(dàn)这种轮(lún)转结束，这些指数将相(xiāng)当脆弱。这(zhè)种分散通常发生在市场反(fǎn)弹的后期。”

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