北京时(shí)间5月6日晚，伯克(kè)希尔·哈撒韦召开年度股东(dōng)大(dà)会。公司董事(shì)长93岁的沃(wò)伦(lún)·巴(bā)菲(fēi)特和(hé)副董事长——99岁的查理·芒格(gé)先生，一(yī)边吃喜诗糖果，一边回答了来自全(quán)球投(tóu)资(zī)者5个多小时的互动(dòng)提问。

　　在这次股东(dōng)会中，两位奥马(mǎ)哈“先知”再(zài)度和投资(zī)者分享了投资、成功以(yǐ)及长寿的秘诀，并就市场(chǎng)关注的AI、新能源、美国银(yín)行危机、苹(píng)果以(yǐ)及公司(sī)“接(jiē)班人”等热点话(huà)题进行(xíng)了(le)探讨。

　　例(lì)如，巴菲(fēi)特在(zài)股东会上(shàng)表(biǎo)示，他和(hé)芒格依然高度看好(hǎo)苹果公司。“如(rú)果让消费者(zhě)选择，是放弃第二(èr)台(tái)车，还是(shì)放弃iPhone，我想大多数人(rén)会放弃第二辆车。这是消费者(zhě)行(xíng)为对苹果公司带来的机会。”

　　同(tóng)时，也谈到了台积电在(zài)产(chǎn)业(yè)链中的重要位置。巴菲特认为，“目前(qián)没有一家公(gōng)司可以与台积(jī)电相比拟(nǐ)，这家公司(sī)拥有非凡的领导地位(wèi)。”

　　为了让读者能够在第一时间获(huò)取本次股东会最新观(guān)点，筛选出40条核心精华内容，以飨读者。

　　重点企业背(bèi)后价值(zhí)

　　01.

　　拿Pilot和(hé)Travel Centers比较(jiào)并不合理，

　　Pilot的选址要比后者好许多(duō)

　　会上，巴(bā)菲(fēi)特(tè)说，“伯克(kè)希(xī)尔买(mǎi)卡车加油站Pilot比(bǐ)英国石油买Travel Centers贵(guì)的原因(yīn)是，买Pilot是一个(gè)分(fēn)成三个阶段的(de)交易，第一个阶段价格(gé)很(hěn)好，第(dì)二个阶段由于他们去年(nián)优异(yì)的业绩(jì)对卖家很有利(lì)。

　　自从我们(men)在 2017 年购买了(le)Pilot 的(de)股份以来，这部(bù)分(fēn)股(gǔ)份已进(jìn)行(xíng)了“股权”会(huì)计处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额外(wài)权(quán)益，这(zhè)将使我们的所有权(quán)提(tí)高到(dào)80％，并导致(zhì)我们在财务报(bào)表中充(chōng)分整(zhěng)合Pilot的收(shōu)益、资产和负债。拿Pilot和(hé)Travel Centers比较并不太(tài)合理，Pilot的选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴(bā)菲特：希(xī)望能(néng)够拥(yōng)有多个(gè)

　　具备(bèi)沃(wò)尔(ěr)玛一样分销(xiāo)能力的分销(xiāo)商

　　巴(bā)菲特表示，“沃(wò)尔玛(mǎ)的分销做的很好(hǎo)，我们有很多产品供应给它，但有些产品很难让人(rén)们(men)只去沃尔玛购买，我们也(yě)会(huì)把产品的分(fēn)销(xiāo)渠道多元化(huà)，我(wǒ)们希望能够拥有多个具备沃尔玛一样(yàng)分销能(néng)力的分销商”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗糖果虽然有101年的历史，

　　但其魔力也不是无限(xiàn)的(de)

　　再谈自身钟(zhōng)爱的(de)喜诗(shī)糖果(guǒ)，巴菲(fēi)特(tè)说，“喜(xǐ)诗(shī)糖果当前面(miàn)临(lín)的问题不在于是否开新(xīn)店。我和查理为了(le)把这个品牌推向全球做过很多尝试，每次我们都是(shì)在最初(chū)觉(jué)得走对(duì)了方向，但后(hòu)来(lái)发(fā)现还是(shì)不行(xíng)。喜诗糖果有(yǒu)101年的(de)历史，虽然(rán)有自己的魔力，但魔力也不是无限(xiàn)的(de)。”

　　04.

　　芒格：电影行(xíng)业经营难题比较多

　　关于(yú)电(diàn)影和迪士尼，芒格说，电(diàn)影行业是(shì)一个（经营）非常困难(nán)的行(xíng)业，是（竞争(zhēng)）非常严峻(jùn)的行业。“举个例子，假如疫情(qíng)前有70％的业(yè)务，随(suí)着疫情的来临，客流量减少(shǎo)了，但(dàn)电影院(yuàn)不能减少影(yǐng)片(piàn)供应(yīng)，也不能(néng)减少其他消耗品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲(fēi)特：在收购动视暴雪的事情上

　　微软已经做得非常出(chū)色(sè)了

　　有投(tóu)资人提问，伯(bó)克希尔出(chū)售(shòu)动视暴雪股份是否影响到了微软对其的收购？对(duì)此，巴菲特回复：“伯克希尔所(suǒ)有(yǒu)监管要求下应披露的事项都已在13-F或(huò)10Q文件里写明了(le)。至于(yú)微软，我(wǒ)认为他(tā)们已(yǐ)经做得非常(cháng)出色(sè)了，为了达(dá)成这笔收购，微软与英国有关部门积极地进行了合作，但这并不(bù)代(dài)表他(tā)们最终(zhōng)一定(dìng)会成功，这也不(bù)是愿意多花钱就能解决(jué)的(de)问题。我还不清(qīng)楚(chǔ)最终结果会如何，但即使(shǐ)这笔(bǐ)收购最终没有成功(gōng)，也不代表微软或(huò)动视暴雪有任(rèn)何的(de)缺陷(xiàn)。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴(bā)菲特高度肯定苹果公(gōng)司，

　　其在(zài)伯(bó)克希尔(ěr)持仓占比(bǐ)已(yǐ)超过(guò)了能源业务

　　在股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特高(gāo)度肯定了苹果公司。他说，“苹(píng)果公司在我们(men)仓(cāng)位中的占比超过了能源(yuán)业务。虽然(rán)我们持有苹果的股(gǔ)份占比不高，但每年的权(quán)重都在(zài)增(zēng)加。我不懂手机，但我(wǒ)能(néng)看(kàn)明白消费者的习惯。如果让消费者(zhě)选(xuǎn)是放(fàng)弃买手机还是放(fàng)弃买汽车，我想很多人会选放弃(qì)汽车。”

　　“我们不知道(dào)未来趋势(shì)会如何发展，但我(wǒ)们知道什么是正(zhèng)确的价格，我们可(kě)以(yǐ)在(zài)消费(fèi)者(zhě)行为(wèi)方面做一定的预测，以及它对企业的(de)威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在(zài)买第二辆车(chē)和买iPhone之间选择，多数人可能会(huì)选择放弃(qì)买车

　　有投资者(zhě)对(duì)于苹果占伯克希尔组合的35％表示担忧，认为(wèi)这已经接(jiē)近(jìn)了危险范围。

　　对此，巴菲特肯定地表示，“你的美元(yuán)是好的。”以此来表示，这笔投资是(shì)没问题的，甚至是非常有机(jī)会的。“铁(tiě)路(lù)、能源和(hé)喜诗糖果(guǒ)等都是(shì)生(shēng)意，而苹果的(de)商业模式更好。消费者花钱(qián)的时(shí)候(hòu)都有自己(jǐ)的喜好，有些人(rén)会花(huā)1500美(měi)元(yuán)买一部手(shǒu)机，同样，也有(yǒu)人花3.5万美元买第(dì)二(èr)辆车(chē)。我认为，如果他们要么放弃第二辆(liàng)车，要么(me)放弃他(tā)们的iPhone，我想(xiǎng)，他们(men)会放弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特：在芯片行业台积电拥有非凡的领导(dǎo)地(dì)位

　　《红周(zhōu)刊》事前发送(sòng)了提问，想了解伯(bó)克希(xī)尔(ěr)在(zài)一(yī)个季度(dù)内(nèi)快速买(mǎi)入卖(mài)出(chū)台积电的原因。在问答环(huán)节，巴菲(fēi)特(tè)对此进(jìn)行了说明，在他(tā)看来台积电是世界范围内管理最完善且(qiě)最重(zhòng)要的(de)公司之一，即(jí)使(shǐ)是5至20年后也不(bù)会变。

　　“我(wǒ)重估过(guò)，尽管很多(duō)人(rén)想要提高美(měi)国的芯(xīn)片产能(néng)，但我认(rèn)为，它只能(néng)留在（中国）台(tái)湾地区。我(wǒ)们通(tōng)过Allegheny购(gòu)买的(de)一家子公司参与了亚利桑那州的部分芯片工作，但(dàn)至少在我看来，目前我们没有一(yī)家(jiā)公司(sī)可以与台积电比拟，这(zhè)家公司拥(yōng)有非凡的领(lǐng)导(dǎo)地位。何况它们还拥有一(yī)位91岁的创始人，这家公司(sī)非常棒。”

　　关(guān)于电(diàn)动车

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自己，

　　可他是天才

　　有(yǒu)观(guān)众问巴(bā)菲(fēi)特(tè)，你是否(fǒu)认(rèn)为埃(āi)隆·马斯克(kè)高估了自己？巴菲特的回答(dá)是(shì)，“是(shì)的(de)，我认为埃隆·马(mǎ)斯(sī)克高估了自己，但他很有才(cái)华。所以，他高估了(le)一个不需要高估就能成为天才的人。他真的很(hěn)聪明，我想他的智商(shāng)可能会超过170。”

　　“他梦想完成一些（伟大的）目(mù)标，他喜欢(huān)接受不可能的目标。我们的不同之处在于，我想要的不多(duō)，我在(zài)寻(xún)找简单(dān)、确定性高的工作，我(wǒ)不想要那么多的失败(bài)。但埃(āi)隆(lóng)·马斯克(kè)需要狂(kuáng)热，致力于解(jiě)决不可能的问题。我喜欢我现在的生活方式，我不喜欢(huān)和他(tā)在一起，他也不喜(xǐ)欢和我在一起(qǐ)。”

　　10.

　　芒格(gé)：电动汽车(chē)即将大获成功，

　　但(dàn)我(wǒ)并不喜欢

　　关(guān)于新能源(yuán)和汽车厂商，巴菲特表示，“很长一(yī)段时间内，我和查理都觉得，汽车行业太(tài)艰难了。例如福特汽车公司，曾经(jīng)亨利(lì)·福特看起来拥有(yǒu)整个世界，但20年后，他们正在(zài)赔钱。前几(jǐ)天，我(wǒ)读了通用汽车公司1932年的年度报告，其中显示，他们有19000个经销(xiāo)商，而(ér)当时人口(kǒu)大约是(shì)1.2亿左右。现在美国有3.3亿人，所有汽(qì)车品牌只有18000左右个经销(xiāo)商。此外，美国的(de)汽车公司还会面临来自世界各地的竞争。”

　　芒格补充道，“但事实也并(bìng)非(fēi)如此(cǐ)，法拉利就处于(yú)一(yī)个(gè)特殊的位置。虽然我们(men)觉得，汽(qì)车不是(shì)一个吸(xī)引人的行业(yè)，但电动汽车即将大获成功。现在(zài)它带来了巨大的成本和巨大的风险，但(dàn)我不喜欢巨大(dà)的资金成(chéng)本和巨大的风(fēng)险。”

　　关于新技术 新能(néng)源

　　11.

　　芒格对人(rén)工智(zhì)能(néng)持怀疑(yí)态度

　　在回(huí)答(dá)新(xīn)加坡(pō)投资者关于人工(gōng)智能的问题时，芒格(gé)表示(shì)，如果你到中国的(de)比亚迪工厂去看(kàn)一(yī)看，会发现(xiàn)自动化(huà)操作(zuò)程(chéng)度非常(cháng)高，但(dàn)我还是觉得用人可能更(gèng)好，因为(wèi)人工智能并不能(néng)取(qǔ)代很多(duō)领(lǐng)域的人才(cái)。

　　巴菲特也表示，人工智(zhì)能(néng)虽然可(kě)以(yǐ)做一些(xiē)令人惊奇的事情，比尔盖茨也曾带我(wǒ)去看微软的产品，但这类(lèi)产(chǎn)品仍不完(wán)善，譬如目前还不能讲笑话(huà)。发明AI的初(chū)衷是(shì)好的，但堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释很多事情是不(bù)能掌(zhǎng)控(kòng)的(de)。人工智(zhì)能可(kě)以改变(biàn)全世界，但它并(bìng)不(bù)能(néng)改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超(chāo)额(é)收益的(de)机会在降(jiàng)低，

　　但(dàn)总会有新(xīn)技术创造新机会

　　巴菲特(tè)说，“现在赚取超(chāo)额收益的(de)机会在相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)，但这并不代表没有投(tóu)资机会。从1940年到现(xiàn)在，无(wú)论汽车、工业、飞机以及能(néng)源等领域(yù)都有(yǒu)新的改变，新(xīn)的事物永远在不(bù)断出现，而(ér)且会取代一些原有的技术，因(yīn)此，在这其中会存在很多(duō)机会”。

　　13.

　　巴菲特(tè)：伯(bó)克希(xī)尔在新能源方(fāng)面

　　做了很多投入，但还远远不够

　　针对(duì)新(xīn)能(néng)源前景(jǐng)，巴(bā)菲特说，“之前买下(xià)伯克(kè)希尔能源这家(jiā)公司，就是(shì)希望能(néng)够(gòu)帮助(zhù)解决一些环境方面的问题。从传(chuán)统能源向新能(néng)源的转变，我们(men)在这个方面做了非常(cháng)多的投入(rù)。不过(guò)，现在做的(de)还远远不够。”更多精彩观点请关注证券市场(chǎng)红周刊(kān)公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年(nián)的(de)碳足迹

　　与2005年相(xiāng)比降低(dī)50％

　　伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔表示，“我们现在正在(zài)经历能源行业的变革，全球都是如此，我(wǒ)们有3家美国的公共事业(yè)公司，我(wǒ)们希望能够在全国的每一个州制定不(bù)同的计划，然后将(jiāng)这(zhè)些(xiē)计划(huà)进行整(zhěng)合(hé)。我们也将我们的目标(biāo)进行了同步规划，我们希望2030年(nián)的碳足迹与(yǔ)2005年相(xiāng)比能够降(jiàng)低50％。这是我们在公共事业方(fāng)面希望能够取得(dé)的成绩，但这个过程是不容易的”。

　　关于美国银行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引发的蝴蝶效应

　　会(huì)扰(rǎo)乱世界金(jīn)融体系

　　在(zài)针对投资(zī)者提(tí)出的(de)硅谷银(yín)行破(pò)产事件会(huì)带(dài)来怎样的经济后果(guǒ)时，巴菲特(tè)表(biǎo)示，这是灾难性的(de)，即使(shǐ)联邦存款保险公司的(de)限(xiàn)额是25万美(měi)元，这是法令的规定(dìng)，但这(zhè)不是美国(guó)的行为方式，就(jiù)像他们不(bù)会让债务上限导致世界陷入混乱一样。他判断FDIC不会有人愿意公开向美国公(gōng)众(zhòng)解释(shì)为什么只有25万美元(yuán)有“存款(kuǎn)”保险，这次事件(jiàn)引(yǐn)发的后续问题会扰(rǎo)乱世界金(jīn)融体系。

　　16.

　　巴菲特：对银行(xíng)存款挤兑感(gǎn)到担忧，

　　这(zhè)是不应该发生(shēng)的

　　巴菲特说，“银行业一直(zhí)以来的(de)情况都非常相似(shì)，恐惧总(zǒng)是会(huì)传染(rǎn)的，我父亲在1931年因为银行挤兑而失去了工(gōng)作。不(bù)过，这(zhè)些年来，银行系统发生了很大变化。二战(zhàn)后的那(nà)一年，有多达2000家银行倒闭，也是(shì)在那时，我(wǒ)们(men)做了一件(jiàn)非常(cháng)明智的(de)事(sh堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释ì)情，就是成立联邦存款保(bǎo)险公司。现在已经(jīng)是2023年了，人们仍(réng)（对银行(xíng)挤兑）感到担忧，这是不应该(gāi)发生(shēng)的”。

　　17.

　　美联储多次修(xiū)改规则

　　导致银行系统风(fēng)险增加

　　巴菲特(tè)说，“美联储被赋予了制(zhì)定保证金要求(qiú)的(de)责任。他(tā)们改(gǎi)变了很多次(cì)保证金要求，因为我们都知(zhī)道，借(jiè)了很多钱的人会给银行系统带来危险”

　　18.

　　巴菲(fēi)特：美(měi)联储解决不了财政问题

　　由于(yú)美联储投(tóu)放的天(tiān)量流动性，引发了严重的通货膨胀，市场普(pǔ)遍在批评美(měi)联储失(shī)职。不过，巴菲(fēi)特却(què)认(rèn)为，问题(tí)不在(zài)美(měi)联(lián)储，“他们无法解决(jué)财(cái)政问题(tí)，他们正在履行其职能(néng)。现金也不(bù)是垃(lā)圾。”

　　不过芒格(gé)对此也不很乐观(guān)，他表(biǎo)示，我(wǒ)们在(zài)第(dì)二次世界大(dà)战(zhàn)中付出(chū)了代(dài)价。我们每个(gè)人，包括学校的孩子和其(qí)他人，也包(bāo)括(kuò)我(wǒ)自己。我们购买了最初所谓(wèi)的战(zhàn)争(zhēng)债券、国防债券和(hé)储蓄债券等等。如果不停印钞票(piào)，我无法预计宏观(guān)环境会变(biàn)得多(duō)糟糕。

　　19.

　　巴菲(fēi)特谈美国银行危(wēi)机：

　　银(yín)行(xíng)可以有(yǒu)新发明，但要恪(kè)守旧的(de)价值观

　　巴菲特(tè)说，“银(yín)行业可以(yǐ)有各种(zhǒng)各样的新发(fā)明，但(dàn)它需要有旧的价值(zhí)观。我们不(bù)知道会(huì)发生什么，因为在目前的情(qíng)况下，可能会发(fā)生很(hěn)多(duō)事情。你必须有(yǒu)惩罚(fá)，打击那(nà)些(xiē)制造问(wèn)题的人。如(rú)果他们承担了(le)不该承担的风(fēng)险(xiǎn)，如果你要改变(biàn)人们(men)未来的行为(wèi)方式，风险就必须落在(zài)他们(men)身(shēn)上”。

　　20.

　　巴菲特(tè)：50多(duō)年(nián)前，

　　我们准备买(mǎi)下许多银行

　　巴菲(fēi)特说(shuō)，“如果你遵循健(jiàn)全(quán)的银行投资方法，不做(zuò)别人做(zuò)的一些风险性事(shì)情，银行可能是一个(gè)非常不错的投资。最初在(zài)1969年，查理(lǐ)和我以1900万美元投(tóu)资了一家银(yín)行。如果1970年的(de)《银行控股公(gōng)司修正(zhèng)法案》没有(yǒu)通过，我们最终可能(néng)会拥有许多银行，而不是许多保险公司”。

　　21.

　　巴菲特：当人们(men)对货币失(shī)去信心，

　　这不(bù)会是(shì)一个好现象

　　针对(duì)去美元(yuán)化与(yǔ)“放(fàng)水(shuǐ)”，巴菲特说(shuō)，“美元是储(chǔ)备货币，我看(kàn)不到任何其他货币(bì)能够取(qǔ)代它。我觉(jué)得没人能理解现在的情况(kuàng)，只有鲍(bào)威尔（美联(lián)储主席(xí)）可能(néng)比我们更清楚，但是他也不能完(wán)全(quán)控制我们(men)的财(cái)政政策。当疫情发生的(de)时(shí)候，并没有人知(zhī)道需要印多少数额的货币才能解决问题，而直(zhí)到它(tā)失控。人们(men)会对货币(bì)失去信心，他们的行(xíng)为方(fāng)式可能会完全不同。我们无(wú)法(fǎ)预测，但我们知道这不是一个好现象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保险公司

　　巴菲特表示，过去10年，虽然有很多上市公司涉及(jí)保险业务，但没(méi)有一(yī)家是(shì)自己(jǐ)愿意去投的。虽然有人诟病(bìng)盖可(kě)保险已经是(shì)一家技术(shù)公司，但在我们(men)看来，其依然是一家保险公司。他同时解释，盖可在技(jì)术方面需(xū)要做(zuò)的(de)工作要比想(xiǎng)象的(de)多很多。

　　作(zuò)为(wèi)政府雇员保险公(gōng)司，盖可第(dì)一季度业绩表现(xiàn)得非常(cháng)好，这背后有两个原因，首(shǒu)先是减少了前一年(nián)的保险准备金(jīn)，其次一(yī)季度(dù)还是(shì)汽车(chē)保险(xiǎn)的旺季，此外在远(yuǎn)程(chéng)信息(xī)处(chù)理方(fāng)面(miàn)，盖可也取(qǔ)得了长(zhǎng)足的进(jìn)步。

　　23.

　　伯克希尔(ěr)在商业(yè)地产(chǎn)领域(yù)

　　从来就不特别(bié)活跃

　　在(zài)回答有投(tóu)资者(zhě)提(tí)出的商业地产(chǎn)损失(shī)情况有多严(yán)重，和伯(bó)克希(xī)尔是否会在商业地产(ch堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释ǎn)领(lǐng)域更活(huó)跃时？巴菲特(tè)表(biǎo)示，伯克(kè)希(xī)尔在(zài)商业(yè)地产(chǎn)领域从来不是特别活跃(yuè)，因此也不(bù)会受(shòu)到(dào)不良贷款等(děng)一系列负面(miàn)因素(sù)影响。

　　但美国和世界(jiè)很多地方市中心的空洞化却(què)是(shì)非常(cháng)严重的，它(tā)会影(yǐng)响很多(duō)人。建筑不会消(xiāo)失，但(dàn)所有者会(huì)变化，人们(men)总是(shì)喜(xǐ)欢(huān)买没有追索权的房地(dì)产。

　　24.

　　伯灵(líng)顿铁路的重点是

　　以安全的方式恢(huī)复长期运营

　　在回答(dá)有(yǒu)投资者提出的伯灵顿(dùn)北方圣太菲铁路公(gōng)司面临的机遇和挑战(zhàn)时？巴菲(fēi)特表示，他密切(qiè)关注这一(yī)团队的运营(yíng)指标，其中不仅有美国(guó)的铁路(lù)，而(ér)且还有加拿大的铁路。

　　他(tā)强(qiáng)调(diào)：“2022年(nián)因为(wèi)疫(yì)情确(què)实经历了一(yī)段(duàn)困(kùn)难(nán)时间，但好在(zài)我(wǒ)们(men)走(zǒu)出(chū)疫情(qíng)和供应(yīng)方(fāng)面的挑(tiāo)战，不过还面临(lín)劳工问题和其(qí)他一(yī)些问(wèn)题。我们的团(tuán)队优先考虑的是恢复铁路的(de)长期运营，而不(bù)是短期(qī)专注于在20年内达到某一运营(yíng)指标，要(yào)长期为客(kè)户提(tí)供可持(chí)续的优质服务。”

　　复盘投(tóu)资之路

　　25.

　　伯克希尔的历史上

　　没有一次(cì)情绪化投资决定(dìng)

　　在回(huí)答有没有因为情绪作出(chū)错误的投(tóu)资决(jué)定时，巴(bā)菲特(tè)表示：“虽(suī)然在生活(huó)中谁都不想成为一个没(méi)有感(gǎn)情的(de)人(rén)，但肯定(dìng)想在做(zuò)投资或商业决(jué)定时成为一个没有感情(qíng)的人。

　　26.

　　伯克希尔投资并(bìng)创造了

　　超过5000亿(yì)美元(yuán)的股(gǔ)东权益

　　巴(bā)菲特强调：“如果我(wǒ)们拥有更(gèng)多的企业(yè)，企业(yè)赚更多的钱，作(zuò)为股东的份额(é)，作(zuò)为伯克(kè)希(xī)尔的所有者，每年都在(zài)增加(jiā)，而投资者不需要花任何(hé)钱。我们投(tóu)资(zī)并创造了超过5000亿(yì)美元的(de)股东权益和超过300亿美元(yuán)的运营收(shōu)益。”

　　27.

　　巴(bā)菲(fēi)特：我(wǒ)们(men)收(shōu)购的机会是非常有限(xiàn)的

　　关于(yú)是否对持有的超(chāo)过1000亿(yì)美元的现金充满信(xìn)心？巴菲特回答(dá)道，为什么要派发现金？我们感兴趣的、真正想做的是收购伟大的企业。我(wǒ)们可(kě)以做(zuò)到以500亿或750亿美元的价格，收(shōu)购一家价值1000亿美元的公(gōng)司(sī)。

　　“适当的情况下(xià)，没有人能(néng)像(xiàng)我(wǒ)们一样达(dá)成交易。2008年我收购了(le)一大堆公(gōng)司，这种(zhǒng)事(shì)情(qíng)会再次(cì)发生。但问(wèn)题(tí)是，我们收购的机会是非常(cháng)有(yǒu)限的，所以当一(yī)家(jiā)好公司面临被卖掉(diào)的时候，我们需要足够的资(zī)金。但我们(men)的(de)股东可(kě)能会把股票卖得太(tài)便宜，而且无法做什么让股价(jià)稳步(bù)上涨。我们有足够的(de)钱(qián)，我(wǒ)们正在用我(wǒ)们所(suǒ)拥有(yǒu)的东西赚(zhuàn)钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是洞悉消(xiāo)费者(zhě)的行(xíng)为

　　关于(yú)公司如何在(zài)短期利润(rùn)和长期防御能力之(zhī)间做出选(xuǎn)择？巴菲(fēi)特对(duì)此表示：“我们不关(guān)心(xīn)季度预(yù)算是否达(dá)标，我们感兴趣的是(shì)，永远拥有一个美好的(de)事业。好的企业(yè)不多，但(dàn)我们确(què)实找到了一些，例如，当我们在1966年(nián)试(shì)图涉足百货商店业(yè)务时，我们学(xué)到的是，在奖品上做图案绘制，这可以(yǐ)算是一件愚(yú)蠢(chǔn)的(de)事。我们一直在试图洞悉(xī)的是消费者的行为，我们不(bù)能洞悉企业的技术趋势，如果能做到这点，那(nà)也能获利！但这并不重要。”

　　回(huí)应接班人

　　29.

　　巴菲特重申，格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔将接班！

　　关于投资人关注的接班人(rén)话题，巴菲特说(shuō)，“格雷(léi)格•阿贝尔一定会继承我的工(gōng)作，当然现在我还在(zài)位，格雷(léi)格的主要价(jià)值(zhí)是可以把(bǎ)一些事情做(zuò)得更好，或者去(qù)管理更多的事情(qíng)。阿吉(jí)特•贾恩也会给他一些好的建议(yì)，但格(gé)雷格是(shì)做出最终决定的那(nà)个人。未来我们还需要更多的优秀人才，去涉及更多的(de)业务。如(rú)果这些(xiē)人不足够聪明，我们是绝不会让(ràng)他们接替我们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀在于从(cóng)不会(huì)频繁更换经(jīng)理人

　　查(chá)理(lǐ)•芒格表示，“伯克希尔有(yǒu)很多很(hěn)优秀的经理人，相对其他大型(xíng)公司，伯(bó)克希尔(ěr)之所以能够做的更好原(yuán)因(yīn)之一，是从不(bù)会频(pín)繁更换经理人”。

　　31.

　　来(lái)自(zì)“股神”巴菲特的认(rèn)可：

　　阿吉特•贾恩的地位无(wú)可(kě)取代

　　沃伦•巴菲特说(shuō)，“阿吉特•贾恩(ēn)是(shì)全(quán)球选(xuǎn)出的(de)十大最佳保险经理(lǐ)人(rén)之一，他的地(dì)位无可取(qǔ)代(dài)。阿吉特从不(bù)会去尝试改变一个(gè)体系，而总是会去改善一个体系。我很享受与他交流，以前我(wǒ)们每天都会聊(liáo)天(tiān)，现在没有那么频繁了，但他绝对是世界上(shàng)独一无二(èr)的人”。

　　32.

　　巴菲特(tè)透(tòu)露到访日本五大商(shāng)社

　　是为(wèi)“接班人”铺路

　　巴菲(fēi)特谈到(dào)了为何到访日本(běn)，并(bìng)参观五大商(shāng)社(shè)。“我去那里的部分原因，是为(wèi)了把格(gé)雷格介绍给那些(xiē)生意伙伴。至于(yú)那些企(qǐ)业，让人(rén)感(gǎn)到非常惊喜”，巴菲特说(shuō)。

　　格雷(léi)格补充(chōng)道，“我们确实希望(wàng)和（那些(xiē)企业）有长期合作的机会。它(tā)们是一些(xiē)令人难以置(zhì)信的投资机会(huì)，一直(zhí)是非(fēi)常好的投资机会。我(wǒ)很(hěn)喜欢(huān)这些(xiē)公(gōng)司的文化(huà)和历史。我们对五(wǔ)大商社的两(liǎng)天走访是非常棒的(de)。”

　　伯克希尔未(wèi)来展望

　　33.

　　巴菲特(tè)展望百年后的伯克希尔：

　　被股东眷顾，为社会带来幸福感

　　在(zài)问答环节，巴菲特(tè)提出了一百(bǎi)年后伯克希尔的发展愿景，他(tā)说(shuō)，希望(wàng)这家(jiā)公司仍能(néng)被(bèi)股(gǔ)东们眷顾(gù)，并且(qiě)为社(shè)会带来幸福感，拥有无限(xiàn)的(de)资本(běn)和大(dà)量的人(rén)才(cái)。“就像格(gé)雷(léi)厄姆1949年写下的书时(shí)至今日依然畅销且屹立不(bù)倒一(yī)样，成为其(qí)他人的榜样。”

　　34.

　　未(wèi)来(lái)12~15年伯克希尔的资本

　　仍会比大(dà)部(bù)分公(gōng)司都(dōu)要多

　　巴菲特表(biǎo)示，“伯克希尔(ěr)被(bèi)认为是(shì)一个国(guó)家的资产而(ér)非负债(zhài)，以往记录已经说明了这一(yī)点。未(wèi)来12~15年，伯克希尔的(de)资本还是(shì)会比(bǐ)大部分(fēn)公司(sī)都要多(duō)，也仍然可(kě)以在国家的经济中投入非常多的钱，带来更多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希(xī)尔的(de)股票回购不会停

　　巴菲特说(shuō)，“相信(xìn)在格雷格继任后，他仍会做出(chū)与现在相同的股票回(huí)购决定。”

　　伯(bó)克(kè)希尔(ěr)哈撒韦(wéi)非保险业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔补(bǔ)充(chōng)道(dào)：“沃(wò)伦和查理定下了非常(cháng)优秀的(de)回(huí)购计划框架，我(wǒ)会继(jì)续沿(yán)用，因(yīn)为(wèi)股(gǔ)票回购(gòu)将同(tóng)时对股(gǔ)东(dōng)和公司自身的(de)运(yùn)营产生(shēng)益(yì)处，如果资(zī)本足够且(qiě)股票很有吸引(yǐn)力，那么(me)为(wèi)什么不通过(guò)回购来提升单股内在价值呢？因此当时机来(lái)临，我们会成为(wèi)活(huó)跃的股票(piào)回(huí)购方(fāng)。”

　　谆谆人生教诲

　　36.

　　巴(bā)菲特：给自己写讣告(gào)，

　　并逆向行动，人(rén)生的路就清晰了

　　在(zài)回答关于遗产规划的问题(tí)时，巴菲特说，在伯(bó)克希尔，只要把某几只(zhǐ)股票拿好就行(xíng)，但这并不适(shì)合所有人。如(rú)果你想要你的(de)孩子(zi)拥有某种价值观，重要的是：你(nǐ)要(yào)践行这样的价值观，并和他们(men)谈论这(zhè)个(gè)价值观，从他们出生起(qǐ)，他们就在(zài)学(xué)习你。“你的意志与此有关。”

　　巴菲特说(shuō)：“如果你想(xiǎng)弄清楚(chǔ)如何度(dù)过这一生，你(nǐ)可以(yǐ)写一下讣告，并进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我(wǒ)年事(shì)已(yǐ)高但没有(yǒu)写过(guò)遗(yí)嘱

　　巴菲特说，“之前观察过很多(duō)富裕家庭，它们在财产规划分配上都(dōu)存在各自的(de)问题。我年事已高，可我并没有(yǒu)签过(guò)遗(yí)嘱(zhǔ)，因(yīn)为签订遗嘱(zhǔ)需要孩子(zi)的理解以及他们的建议。这件事情对于孩子而言(yán)，在(zài)20岁和60岁(suì)的不同(tóng)时(shí)期来做，效(xiào)果是不一样(yàng)的”。

　　在他(tā)看来，过早向(xiàng)孩(hái)子宣告遗(yí)嘱会(huì)绑架他们的成长。“有一些人(rén)完全不向他(tā)们的孩子透(tòu)露任何遗嘱有关的事情，而有些人则(zé)用遗嘱(zhǔ)去绑架孩子(zi)的成长。当过早(zǎo)地向(xiàng)孩(hái)子(zi)宣读遗嘱，比如在他们(men)的成长阶段，让他们知道(dào)遗(yí)嘱上的内(nèi)容(róng)——这(zhè)在以后会(huì)很难更改，我(wǒ)认为(wèi)这是家长犯(fàn)下的一个巨大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分(fēn)享成功的秘诀：

　　活(huó)到老学到老，并学(xué)会感恩

　　会(huì)上，查理·芒格(gé)说，“成(chéng)功很简单，比(bǐ)如花钱要量入(rù)为出，花的钱要比(bǐ)赚(zhuàn)的钱少；避免(miǎn)身边有能量的人(rén)和活动(dòng)；要活到(dào)老学到老，要学会感恩。如(rú)果你能做到(dào)这一(yī)切，那你(nǐ)一定会(huì)成(chéng)功(gōng)。如果做不(bù)到，成功就需要(yào)更多的运气，当然，你一定(dìng)不要把自己的命运都押宝在(zài)运气赌(dǔ)注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛(sài)”？和自己喜欢的人一起工作(zuò)，业务中没有困难

　　巴菲特说，“我们(men)的业务中没有困难，我们都非(fēi)常热(rè)爱自己的事业。每天(tiān)早上起床时，我都感觉非常棒(bàng)。和一群我(wǒ)喜(xǐ)欢(huān)的人(rén)一起工(gōng)作，彼此欣(xīn)赏(shǎng)对方，而且我(wǒ)上(shàng)班通勤也只需要约5分钟的路程(chéng)，这是非(fēi)常理想(xiǎng)的(de)工作环(huán)境(jìng)，没(méi)有什么能比(bǐ)这更美妙的事情了(le)！”

　　40.

　　巴菲特：我(wǒ)时(shí)常(cháng)关注《聪明的投资(zī)者(zhě)》

　　在亚(yà)马逊的(de)排名(míng)

　　股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特再度提起本·格雷厄姆在投资上对他产生的积(jī)极影(yǐng)响，他说：“1949年，格雷(léi)厄姆在他的(de)书中写下一些非常有说服力的话，告诉我我在过去8、9年间所从(cóng)事(shì)和热(rè)爱(ài)的工作都是错误的。我看了这本书(shū)（注：即《聪(cōng)明的投资者》）一(yī)遍又一遍。无论他的想法是否正(zhèng)确，我都(dōu)非常喜欢，甚至还不时去亚(yà)马逊(xùn)看看这(zhè)本书(shū)的排名，它一直在畅销榜上排在差不多(duō)第300名或第350名(míng)的位置。试想下，到哪(nǎ)里(lǐ)再找一本书(shū)在其(qí)领域(yù)里具有这样持(chí)续的地(dì)位？”

未经允许不得转载：绿茶通用站群 堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释