总市值超6万亿的(de)科(kē)创板市场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会(huì)官(guān)网消息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天(tiān)，上交所也发布消(xiāo)息(xī)，将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市场的科技创新(xīn)投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流(liú)动(dòng)性和交投活(huó)跃(yuè)度(dù)产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国首只基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种(zhǒng)，科技创新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科(kē)创板，激发(fā)科(kē)创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥(huī)好科创(chuàng)板改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务(wù)实体经(jīng)济质效。

　　同期，上(shàng)海证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)官网也(yě)发(fā)布消(xiāo)息，上交所将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要(yào)举措(cuò)，对促(cù)进科(kē)创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设(shè)具有(yǒu)积极意(yì)义(yì)。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上(shàng)市(shì)的集(jí)聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提(tí)升科创板吸引力(lì)和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥资(zī)本市(shì)场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重大(dà)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，多举措确(què)保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直(zhí)高(gāo)度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资者(zhě)适当(dāng)性管理制(zhì)度、保证(zhèng)金(jīn)制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障了期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数(shù)适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风险防控(kòng)和市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上(shàng)交所相关(guān)负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市(shì)场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为股票(piào)市场的基础性(xìng)风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日(rì)，上交(jiāo)所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期(qī)权，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月(yuè)12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经推出了不(bù)同类型的期权(quán)品种，不同(tóng)品种对应市场不(bù)同的(de)市值的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推出，将对(duì)科创板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆盖，科(kē)技创新(xīn)风格投资有(yǒu)了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资(zī)者做好风(fēng)险(xiǎn)管理，满足(zú)不同投资者(zhě)的投资交(jiāo)易需求。

　　同时，按照记(jì)者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模第二名。另云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类(lèi)型指(zhǐ)数跟(gēn)踪产品中，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的(de)，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理(lǐ)规(guī)模和(hé)产(chǎn)品流(liú)动性都具备突(tū)出优(yōu)势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关云南跟贵州是一个省吗 云南可以偷偷去缅甸吗合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积(jī)极(jí)影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率投(tóu)资(zī)等，在投资层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上(shàng)述作用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有了风险管理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流(liú)动性(xìng)进一步(bù)巩固，市场吸引力也(yě)会不断增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金经理称。

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