今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发了(le)全行业所(suǒ)有基金经理关注(zhù)，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法、应用、算力端等(děng)领域，因抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新观点备受(shòu)市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们(men)所(suǒ)有(yǒu)的行业，或(huò)将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的(de)人(rén)工智能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公(gōng)司在产业端(duān)的积极布(bù)局，人(rén)工智(zhì)能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回(huí)报的持仓看(kàn)，前十大重仓股(gǔ)进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较去年底，除了(le)中微公(gōng)司(sī)、沪硅(guī)产业(yè)仍出现(xiàn)在其前十(shí)大(dà)重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换(huàn)，新进了长川科技(jì)、华海(hǎi)清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的(de)高仓位，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三(sān)、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度(dù)低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外(wài)一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成长并没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一季(jì)度(dù)都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四(sì)季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随(suí)着(zhe)疫情(qíng)落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至。产业端(duān)一季度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最(zuì)强的(de)产业(yè)趋(qū)势(shì)。海外(wài)引领，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的拉动，都是(shì)未(wèi)来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新(xīn)需(xū)求将让芯(xīn)片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对(duì)中国半(bàn)导体的(de)制裁已(yǐ)经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进(jìn)一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进(jìn)制(zhì)程的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另外(wài)一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率(lǜ)却取得了(le)突(tū)飞猛(měng)进的增长(zhǎng)。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周(zhōu)期的(de)大(dà)背景下，国(guó)产替代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这(zhè)一业绩(jì)还(hái)是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大(dà)跌(diē)影响(xiǎng)，若(ruò)截至4月20日，该基(jī)金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年(nián)一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)4阴肖是指哪几个肖0％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理(lǐ)基金的(de)总规模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基(jī)金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管(guǎn)投研的副(fù)总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一(yī)季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基金一季度新进了海(hǎi)康威视、澜起科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威(wēi)视在2022年已(yǐ)将AI技(jì)术应(yīng)用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营(yíng)业务(wù)是为云(yún)计算和人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无阴肖是指哪几个肖晶圆半(bàn)导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的(de)时(shí)间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出(chū)兴(xīng)全合润(rùn)前十大重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之(zhī)外，互联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块(kuài)指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破(pò)性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高(gāo)仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断(duàn)寻(xún)找具有良好(hǎo)投资(zī)性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱(zhū)红裕(yù)成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报(bào)的披(pī)露(lù)揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓来看，一季度末该(gāi)基金股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度(dù)。从(cóng)该基金2022年中报(bào)、三季报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比(bǐ)例有所提升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十大重仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重仓股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相(xiāng)对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增持了计(jì)算(suàn)机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超(chāo)额(é)收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行(xíng)。

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