大家好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金经(jīng)理(lǐ)，把(bǎ)新(xīn)能(néng)源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场(chǎng)都在讨论一(yī)个基金(jīn)经理，海(hǎi)富通(tōng)的(de)吕越超老师。

　　从其管理(lǐ)的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去(qù)年年(nián)底，持仓基本为新(xīn)能源板块股票。

　　结果到了今年一(yī)季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重(zhòng)仓(cāng)了(le)AI板块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的(de)操作(zuò)中，本基金总体把握住了市场的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资机会，组合调整(zhěng)取得(dé)了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代表的传统实(shí)体行(xíng)业(yè)正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价(jià)，后续可能成为市场最有持续(xù)性的(de)一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其(qí)他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期(qī)高度依(yī)赖交易(yì)，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配(pèi)置获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市(shì)场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是(shì)2021年(nián)7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现(xiàn)出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次(cì)、6次(cì)和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总(zǒng)市值反(fǎn)而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁(zào)动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波行(xíng)情(qíng)，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业(yè)趋势以(yǐ)政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增加、订单增加和产(chǎn)品销量业绩的改善逐渐(jiàn)被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重(zhòng)回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半(bàn)年阶(jiē)段性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上(shàng)半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场情绪处妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思于极值的(de)情况(kuàng)下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而(ér)言(yán)，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网(wǎn妙哉妙哉是什么意思，奇哉妙哉是什么意思g)+模式。

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