5月(yuè)12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布(bù)，公司(sī)在2021年5月(yuè)即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权(quán)转让(ràng)交易终止，而此前(qián)约定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过原计划在(zài)重(zhòng)卡行业(yè)“大展(zhǎn)拳脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃汽(qì)车前后耗了(le)两年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失(shī)败告终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这(zhè)笔交易要追溯到两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披露(lù)，拟以(yǐ)不低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产权(quán)交易市场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全资子公(gōng)司江铃重汽100％的股权(quán)。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘方开(kāi)出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年(nián)度在全(quán)球生产销售(shòu)重型卡车超(chāo)过12万(wàn)辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表(biǎo)净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权(quán)挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届(jiè)满，交(jiāo)易股权出(chū)售征(zhēng)集到一名意向受让(ràng)方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡(kǎ)车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关交易规(guī)则(zé)支(zhī)付了(le)保证金。2021年8月23日(rì)，双方经(jīng)协商一(yī)致，就出售交易股权签署了《关于(yú)江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让协(xié)议》，确定就(jiù)目标股权支付的(de)基准价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车(chē)5月(yuè)12日公告称，该笔(bǐ)交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于交易(yì)所(suǒ)需的政(zhèng)府(fǔ)审批事项未能在(zài)约定的(de)时间内(nèi)完成，项目双方经协商一致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交易前(qián)后耗(hào)时长(zhǎng)达(dá)2年之(zhī)久，但最终(zhōng)仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是(shì)其历史上第(dì)三(sān)次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是(shì)山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营(yíng)企业，该公司主要组装生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一(yī)次(cì)被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国(guó)长安汽车(chē)集团有限公司(sī)，将太原重汽重组为太原(yuán)长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡领域的(de)跳(tiào)板。

　　但最(zuì)终(zhōng)太原重汽(qì)没(méi)能被盘(pán)活。太原重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上(shàng)半年的总销量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正(zhèng)常运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价格(gé)，从长(zhǎng)安手中接手(shǒu)太(tài)原长安重(zhòng)汽的忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义全部(bù)股权，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重(zhòng)汽。

　　当初，江铃汽车进入(rù)重卡领(lǐng)域的意图是实(shí)现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成(chéng)年(nián)产10万(wàn)辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发(fā)动机的大型(xíng)重卡企业，达产后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡市场和(hé)客户洞(dòng)察不足，经营状况并不尽如人意(yì)。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的销量(liàng)分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重汽、一汽解(jiě)放等头(tóu)部企业的(de)单月销量，就已超过江铃重(zhòng)汽几年的销(xiāo)量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的销量数据(jù)。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截(jié)至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽车相关(guān)业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿(yì)元。其(qí)中，2020年亏损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年，江(jiāng)铃重汽(qì)仍(réng)然(rán)呈现亏(kuī)损(sǔn)状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负债为(wèi)12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于(yú)资不抵债的状态。因(yīn)此(cǐ)，2021年(nián)后，江铃重汽停止了所有(yǒu)的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还对(duì)江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的(de)现(xiàn)金增资。这(zhè)一举动的主要目(mù)的是(shì)降低(dī)江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入(rù)，利于江铃重(zhòng)汽进(jìn)行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江铃汽车自身近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和3忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义01亿元，这三年(nián)内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利(lì)润。而扣(kòu)除非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现(xiàn)金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成(chéng)了(le)-15.19亿元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年同(tóng)期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较(jiào)上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃(wò)尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽(qì)这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃(líng)汽(qì)车(chē)此次也表(biǎo)示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主(zhǔ)要开支(zhī)为员工薪(xīn)酬和设(shè)备维护等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将继(jì)续积极推进江铃(líng)重汽的重(zhòng)组工作，”江铃汽车(chē)方面称(chēng)。

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