北交所开市至今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不断(duàn)推进，除(chú)了(le)推(tuī)出(chū)北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交(jiāo)所主题基金、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北(běi)交所布(bù)局力度(dù)，今年更有新基金密集(jí)公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，随着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇(yù)，投向北(běi)交所的意愿也在增加。从(cóng)长期(qī)投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投(tóu)资相对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公(gōng)告(gào)可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机(jī)会

　　据记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累(lèi)计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混(hùn)合、中(zhōng)庚港股通价值18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北京证券(quàn)交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发(fā)布(bù)公告(gào)称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的(de)投资目(mù)标(biāo)、投资策(cè)略、投资范围、资产配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特(t什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试è)征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基金可(kě)参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下新增(zēng)基金如果符合(hé)基(jī)金合同(tóng)的(de)有关规(guī)定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研(yán)人士表示(shì)，公募新基金之(zhī)所以(yǐ)密(mì)集公告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的(de)投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具(jù)备投资(zī)价(jià)值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和(hé)持股总量(liàng)的角(jiǎo)度来(lái)看，公(gōng)募参与北(běi)交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一(yī)方(fāng)面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司数量、总体(tǐ)规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得(dé)整个板块(kuài)的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表(biǎo)现也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关(guān)注到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来(lái)更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公(gōng)募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要(yào)取(qǔ)决(jué)于北(běi)交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市(shì)场出现积极(jí)信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只公(gōng)募基(jī)金产品出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度(dù)高(gāo)。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中小企业(yè)的高速(sù)成长，北交所(suǒ)投资有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例(lì)、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大对北(běi)交所(suǒ)市场的研究和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结(jié)合(hé)北交所(suǒ)的战(zhàn)略(lüè)定位和(hé)上市公司“小(xiǎo)而(ér)美(měi)”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资(zī)将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争(zhēng)壁垒(lěi)高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选(xuǎn)择估值水平显著偏(piān)低的(de)公司进行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求(qiú)均衡和(hé)风险分散，降(jiàng)低(dī)中(zhōng)小企业经(jīng)营波动(dòng)大(dà)的风险(xiǎn)。此外，北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极(jí)参与(yǔ)转(zhuǎn)板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我(wǒ)们(men)高度重视北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资(zī)机会，目前有一(yī)只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一(yī)方面会根据市(shì)场情况，择(zé)机发行更多(duō)以北交所股票为(wèi)主要投资(zī)范围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时(shí)会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深(shēn)度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个股数(shù)量(liàng)82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开(kāi)板(bǎn)初期上市公司中，与新能(néng)源行(xíng)业相关的(de)个(gè)股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回(huí)调幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基(jī)金(jīn)相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过(guò)，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交(jiāo)所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级(jí)半的市场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权(quán)投资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模也相对更小；但(dàn)从长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味(wèi)着更大的成长空间和(hé)收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备(bèi)良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实(shí)在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于(yú)具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小(xiǎo)、受到的关注度可能不高(gāo)，但在其所属(shǔ)行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大(dà)的成长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提升，势(shì)必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估(gū)值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的(de)性价比较高，胜(shèng)率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力(lì)。

　　结合(hé)当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑(jí)什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试强的优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收(shōu)益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多(duō)左侧(cè)投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金(jīn)相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批(pī)优(yōu)秀的创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认(rèn)为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三个领域。”什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试>

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