在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势(shì)，激起了(le)基民的热烈讨论，“这个日经正经不(bù)？”“还要有个(gè)跌(diē)停(tíng)板(bǎn)才和(hé)净值一样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷公告(gào)，对公司旗下高溢(yì)价(jià)日经225ETF提示(shì)风险，目前折溢价率已经(jīng)大(dà)幅回落(luò)。与此同时(shí)，科创50、创业板指继(jì)续(xù)受到(dào)资金的青睐(lài)，今年(nián)以来创(chuàng)业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上(shàng)证50ETF等(děng)净流出居前，热门(mén)板(bǎn)块(kuài)传(chuán)媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安”，但(dàn)部分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的(de)长期(qī)配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月(yuè)23日，华夏、易方(fāng)达基(jī)金两(liǎng)大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告(gào)，两(liǎng)家公募旗下的“野村(cūn)日经225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大。截(jié)至5年22日，两(liǎng)只产品的(de)溢价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投资者(zhě)关(guān)注二级市场交(jiāo)易(yì)价格溢(yì)价(jià)风(fēng)险，如(rú)果盲目投资(zī)，可能遭受(shòu)重大损失。

　　却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念p>

　　从两只产品的(de)表现看，今年(nián)两只ETF近日走(zǒu)势凶悍(hàn)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅都超(chāo)过了(le)16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开(kāi)盘，两只产品溢价率都回(huí)落到(dào)4％以内，投资者(zhě)的追捧热情在风险提示后(hòu)有所降温，正在(zài)回归理性(xìng)。

　　而(ér)从资金流向看，由(yóu)于两只产品规模(mó)仅有1个(gè)亿左右(yòu)，流(liú)通盘偏小(xiǎo)，昨日(rì)净流入资(zī)金都不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看(kàn)，目前跟踪日经指(zhǐ)数(shù)的产(chǎn)品共有(yǒu)4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品已经达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前，四只产品跟踪的指(zhǐ)数都是(shì)日经225指数收(shōu)益率（经汇率调整(zhěng)后），从该指数表现看，今(jīn)年也大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列(liè)。

　　一(yī)位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟踪的指数(shù)近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅犀(xī)利，叠加(jiā)产品流(liú)通盘不够(gòu)大(dà)，短期内受到(dào)资(zī)金的净买(mǎi)入(rù)，产生了供不应(yīng)求的情(qíng)况，就会推(tuī)高二(èr)级市场价(jià)格，让价(jià)格走(zǒu)在指数涨幅的前(qián)面，这个情(qíng)况(kuàng)就会(huì)产生基金(jīn)产品的高(gāo)溢(yì)价。

　　“日(rì)经ETF的底层资产是跟踪(zōng)日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数表现(xiàn)的，如果短(duǎn)期出现高(gāo)溢价，也就意味(wèi)着当(dāng)前的价(jià)格超出了指数的涨幅(fú)，未来会回归到指数正常走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而高(gāo)溢(yì)价回归的(de)过程，就会产(chǎn)生二级市场价格(gé)的下跌，因此，建(jiàn)议投(tóu)资(zī)者不要盲目买入高溢价品种，避免下跌(diē)风险。”该基金经理称(chēng)。

　　而从日本股市表现看，今(jīn)年(nián)年初以来(lái)日本股市持续(xù)上(shàng)涨，日(rì)经225指数超(chāo)越30000点(diǎn)大关，达到1990年(nián)泡沫经济破裂以来的最高点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证券认为，近(jìn)期日(rì)本股市上涨(zhǎng)受多(duō)重因(yīn)素驱动：一是随着美联储加(jiā)息(xī)预期下(xià)降和日央行紧缩预期上(shàng)升，吸引国际资(zī)本回流日本(běn)市场；二(èr)是随(suí)着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京交易所上市公(gōng)司多表现良好(hǎo)；三是今年(nián)东(dōng)京(jīng)交易所提出将改(gǎi)革(gé)公司治理(lǐ)监督(dū)机(jī)制。在(zài)这一改革下，预计(jì)部(bù)分低(dī)估值企(qǐ)业可能采取股票回购等方式(shì)提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万亿日元(yuán)的股票被宣布回(huí)购；四是近期部分(fēn)利好(hǎo)消息带(dài)动市场情绪(xù)。包括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表(biǎo)示大(dà)举投资日本股市等，推(tuī)动市(shì)场对日本(běn)股市的整体情绪提振(zhèn)。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过快上涨带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可能会涉及(jí)相(xiāng)关的汇率风险(xiǎn)，对相(xiāng)关(guān)市场(chǎng)熟悉程度不高等问题，建(jiàn)议投资者在自己能力(lì)圈内投资，避(bì)免盲(máng)目追高(gāo)带来的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金(jīn)已(yǐ)达165亿

　　除了关注市(shì)场热点ETF外，再来看下ETF市场最新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月22日收盘，全市场728只股(gǔ)票(piào)ETF总规(guī)模(mó)1.39万(wàn)亿元(yuán)，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在(zài)本(běn)周(zhōu)震荡市场(chǎng)中，昨日(rì)净申购(gòu)份额(é)13.23亿份，按照区间(jiān)成交均价测算，净流(liú)入资金微增3.89亿元。

　　从资(zī)金净流入方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，资金净(jìng)流入宽(kuān)基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元(yuán)，位居(jū)行业(yè)前列。另外，易(yì)方达科(kē)创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上(shàng)资金(jīn)的净流入。

　　行(xíng)业和主题产(chǎn)品中，半导体、游戏、证券ETF等(děng)净流(liú)入资(zī)金居(jū)前(qián)，都超过了2亿元(yuán)资金体(tǐ)量。另外，触(chù)底反弹的医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸(xī)引资(zī)金关注，净流入资金相对居(jū)前。

　　拉长时(shí)间看，今(jīn)年以来净流(liú)入(r却的部首叫什么名称拼音，卩是什么偏旁怎么念ù)资金(jīn)最多的是易方达创业板ETF，今年净流(liú)入资金(jīn)165亿(yì)元，位(wèi)居(jū)行业(yè)首位。另外(wài)，创业板50ETF、科创50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都(dōu)位居行业前列。

　　而今(jīn)年景气度回(huí)升的半导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的医疗(liáo)、恒生互联(lián)网(wǎng)等，也都受到资金的追逐，净(jìng)流入资金都在50亿(yì)元体量及以上。

　　谈及创业板相(xiāng)关(guān)指数的“越跌越买”，华(huá)安基金(jīn)指数(shù)与(yǔ)量(liàng)化投(tóu)资(zī)部表示(shì)，随着前期创业板50指数的回调(diào)，当(dāng)前估值已来到30倍的历史低位区间，且(qiě)一季(jì)报显示成分股净利润同比增长52.69％，基本(běn)面向好趋势明显，持(chí)续关(guān)注板块(kuài)趋(qū)势(shì)反转机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策层面，4月底的政(zhèng)治(zhì)局(jú)会议(yì)提(tí)出(chū)“要(yào)夯(hāng)实科技自立自强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩固和(hé)扩大(dà)新能源汽(qì)车发(fā)展(zhǎn)优(yōu)势(shì)，加(jiā)快推(tuī)进充(chōng)电桩、储能等(děng)设施建设和配(pèi)套电网(wǎng)改(gǎi)造。要重视通用人工(gōng)智(zhì)能发展，营(yíng)造创新生(shēng)态，重视防范风险”，这宣示着国(guó)内经济发展动能要(yào)加快转(zhuǎn)变(biàn)，新能源及人工智能将(jiāng)是经(jīng)济(jì)转型的两大动能(néng)，汇(huì)聚战略性新兴产业的创业板持(chí)续受益于政策(cè)红利，该机构建议关注创业板50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)机会。

　　沪深(shēn)300、上证50ETF等净流(liú)出居前

　　传媒(méi)、基建“落袋为安”

　　而从(cóng)资金净流出(chū)方向看(kàn)，表现(xiàn)相(xiāng)对(duì)强(qiáng)势的(de)上证50ETF遭(zāo)遇资金净卖出，当(dāng)日基金份额流失4亿份，资金(jīn)净流出(chū)超过11亿元。另外，南(nán)方(fāng)中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽(kuān)基指数(shù)，也分(fēn)别有超过1个(gè)亿的资金(jīn)净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药(yào)ETF等近期出现(xiàn)阶段性(xìng)行情的板(bǎn)块，遭遇资金的卖出，天弘银行ETF、恒生科技ETF等多只产品净流出(chū)资(zī)金也有1个亿(yì)以上(shàng)。

　　拉(lā)长时(shí)间期限，今(jīn)年(nián)以来(lái)宽基ETF中(zhōng)，中证500ETF、沪深300ETF等都出现百亿体量的(de)资金净流出。上证(zhèng)50ETF也(yě)有57亿(yì)元资金净(jìng)流出。

　　而行业和(hé)主题(tí)ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资金24亿元，位居行业首位。5G、证(zhèng)券(quàn)ETF、基建50ETF等也出现越涨越卖，整体资金净流出位居(jū)前列。

　　虽然(rán)部(bù)分热(rè)门(mén)主题行(xíng)业的(de)资金出现流出，但部分(fēn)机构(gòu)仍建议(yì)从(cóng)中长期角度，观察各类板块的投资(zī)机会和行(xíng)情演绎。

　　中欧基金(jīn)表示(shì)，预计复苏(sū)仍(réng)是中(zhōng)国经济中长期的(de)趋势，但市场(chǎng)展现出更多结构性机会(huì)，当(dāng)前市场对题材的(de)追捧(pěng)热(rè)度(dù)仍(réng)持续偏(piān)高。“传媒板块近(jìn)期跌幅(fú)居前，主因(yīn)前(qián)期涨幅较大(dà)，炒(chǎo)作有逐(zhú)步退潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧基金建(jiàn)议继续关注(zhù)资金合力最强的人工智能(néng)与央企相关品种，中期在(zài)市场炒作热度(dù)回(huí)落、且经济复苏趋势确立(lì)后关注“顺周期”板(bǎn)块的整体(tǐ)机会，尤其是大众消(xiāo)费等领域；而长(zhǎng)期来看，可以(yǐ)积(jī)极关注数字(zì)化(huà)对(duì)生产力(lì)的提升，重点(diǎn)关注(zhù)计算机、互联(lián)网和传媒(méi)等(děng)行业。

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