券(quàn)商(shāng)今年一季度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及去年较(jiào)低的基数，行业(yè)业绩(jì)全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈(chéng)现(xiàn)集体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或上(shàng)市主体一季(jì)报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季(jì)度归母净利增速较(jiào)为显著的有20家，净利增(zēng)1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度归母净(jìng)利(lì)排名，新(xīn仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文)的十大分别(bié)是中信证券（54.17亿元）、华泰(tài)证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国银(yín)河（22.49亿(yì)元(yuán)）、广发证券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿(yì)元）。简单算数平均计(jì)算，中信(xìn)证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券商(shāng)一(yī)季报的优秀表现给(gěi)予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证券、中国银河盘一度涨停，二(èr)者收(shōu)盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块(kuài)连续3个(gè)交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速(sù)超过10倍(bèi)的有(yǒu)2家(jiā)券(quàn)商及1家上市(shì)主(zhǔ)体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分(fēn)别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业(yè)证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是(shì)山西证(zhèng)券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏为(wèi)盈的券(quàn)商多达9家，分(fēn)别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东(dōng)北证券(quàn)、西部证券、西南证券、红塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅2家券商股(gǔ)净利润同(tóng)比增速为负值(zhí)，分别是东方(fāng)财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收(shōu)均出(chū)现下滑(huá)，公司一季(jì)报显示(shì)，报告期内公司实(shí)现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部券商的业(yè)绩表现同样具(jù)有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成(chéng)的头部券商包括海(hǎi)通证券（62.24%）、中(zhōng)信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部(bù)券(quàn)商(shāng)及增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以(yǐ)54亿(yì)的绝对(duì)优势，保持着业绩的稳(wěn)定性(xìng)。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季(jì)报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦(mài)高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累了公司整体(tǐ)。

　　十余(yú)家券商营收(shōu)增(zēng)一倍以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家(jiā)券(quàn)商中(zhōng)44家同比增速为仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也翻译，仲尼适楚,出于林中,见佝偻者承蜩,犹掇之也议论文正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一(yī)季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关，其今(jīn)年一季(jì)度(dù)营收规模为(wèi)7.38亿元(yuán)，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收(shōu)增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴(xīng)业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国(guó)金证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别是华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下滑幅度较大，分(fēn)别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排(pái)名前十券商分别是(shì)中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商(shāng)证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收(shōu)同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速杀入(rù)营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度(dù)营(yíng)收增速为28.74%；中信证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收增(zēng)幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动一季报(bào)高增

　　自营(yíng)业(yè)务驱动行(xíng)业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研究普(pǔ)遍(biàn)认可(kě)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)在解读东方证券一(yī)季报时称(chēng)，东(dōng)方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同(tóng)期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资产规(guī)模(mó)为902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季报(bào)高增，全年盈利增速有望领跑(pǎo)。

　　兴业证券(quàn)认为，中信证券加(jiā)大杠杆经营(yíng)投资致使(shǐ)利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政策放松预期下实现估(gū)值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国(guó)金证(zhèng)券的研报中(zhōng)称，自营投资成为影响国(guó)金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素(sù)，一季度自营业(yè)务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融资(zī)后，公司金(jīn)融投资规模稳步(bù)提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩的核心，预(yù)期将在(zài)一季度迎来反转。投资业(yè)务方面(miàn)，下半年重点(diǎn)关注差(chà)异化(huà)监管(guǎn)的措施落地，或(huò)将打开(kāi)头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证(zhèng)券(quàn)表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修(xiū)复的(de)一(yī)年，尤(yóu)其是受到自营业务冲击大的公司预(yù)期将在年(nián)内实现较(jiào)大幅(fú)度的改善。

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