全球头号对(duì)冲基(jī)金桥水的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝光(guāng)了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提交(jiāo)的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一(yī)季度末的(de)美股持仓市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水(shuǐ)。

　　安(ān)硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但(dàn)桥水减持(chí)了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等(děng)，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能正处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金今年一季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光(guāng)。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季(jì)度的(de)美股持仓变(biàn)动情况，数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元，较去年底的(de)183.2亿美元减(jiǎn)少(shǎo)了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖卖卖(mài)，清仓(cāng)了228只(zhǐ)证券，减持了360只证券；同时(shí)也积(jī)极买进，新进(jìn)了(le)118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持(chí)多只(zhǐ)消费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋(jìn)升为桥(qiáo)水的(de)第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至(zhì)1786.26万(wàn)股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持(chí)有182.87万(wàn)股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度都(dōu)有所减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意的是，桥水持有多只消(xiāo)费品个(gè)股，但是(shì)今(jīn)年一季(jì)度都进行了(le)减(jiǎn)持，比(bǐ)如(rú)其第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元(yuán)；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较大。

　　但是(shì)，桥水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至(zhì)358.75万股，期(qī)末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大(dà)重仓，其中增持的标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增(zēng)持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿(yì)美元；此外(wài)，增持了(le)VISA、直觉(jué)外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金(jīn)君发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的(de)相(xiāng)对较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市(shì)值为3.42亿美(měi)元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一(yī)季度还减持了其(qí)特别(bié)看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从最新(xīn)的(de)观(guān)点(diǎn)看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥(qiáo)水基(jī)金联席首(shǒu)席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长期(qī)的(de)开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金(jīn)被低估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球(qiú)货币(bì)市场(chǎng)中日益重要，这使得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券市(shì)场和(hé)利率的(de)工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购(gòu)买力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资(zī)官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他(tā)在2023年一季度的最(zuì)新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西方经济体处于看(kàn)跌(diē)失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡，缓解需求压(yā)力，欧(ōu)美各(gè)国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成的负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切(qiè)才刚(gāng)刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来(lái)一(yī)定(dìng)的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的经济更加接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的空(kōng)间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货币政策紧缩扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促(cù)使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严重影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在周期(qī)的下一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国家相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许多亚洲国家和地区处于周期的不同位置，这些国家和(hé)地(dì)区(qū)的政(zhèng)策制定者支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息将(jiāng)郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚(chǔ)表明，美联(lián)储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们(men)对(duì)当前(qián)形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀的举措(cuò)，在不到18个(gè)月的时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目前(qián)，虽然(rán)美国经济(jì)尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但名(míng)义支出已经放缓。如果美(měi)联(lián)储进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业就会继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临(lín)压力，股市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可能不需(xū)要）进一(yī)步收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策(cè)。

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