本(běn)轮新股中，有不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都(dōu)非常垃圾，虽然表(biǎo)面看看似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发(fā)现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导(dǎo)体晶(jīng)圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺(yì)，成立5年就成长为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第三(sān)大、12英寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第(dì)三(sān)大的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2厦门是几线城市呢015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动芯片龙头(tóu)。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行(xíng)业需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择了业绩最(zuì)好的时候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产(chǎn)能(néng)大幅闲置后利润重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类脑肿(zhǒng)瘤(liú)、脑血(xuè)管、功能(néng)神(shén)经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是(shì)收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产及涂布技术产业化整体解决(jué)方(fāng)案(àn)能力的高(gāo)新(xīn)技(jì)术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心(xīn)部件，涂布是(shì)继制(zhì)备正负(fù)极浆料完成后的下(xià)一道工序(xù)，是锂电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节(jié)，目的是将正负(fù)极(jí)浆料(liào)均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂离子电池涂布、半(bàn)导(dǎo)体先进封(fēng)装涂(tú)布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链(liàn)公司(sī)，业绩(jì)在21年爆发，22年业绩更进一步(bù)，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于(yú)浙江绍兴(xīng)，是一家(jiā)专注于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供模(mó)拟芯片及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆代(dài)工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式代工解决方案(àn)，为功(gōng)率、传感(gǎn)和传输等领域(yù)的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品公司提(tí)供(gōng)完整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研(yán)发以及大规(guī)模量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于(yú)规(guī)模(mó)扩张阶段，但由(yóu)于(yú)规模扩大太快，折旧研发(fā)投入(rù)初(chū)期(qī)非常(cháng)高，因此利润大(dà)幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年(nián)结束），公(gōng)司也预期(qī)23年底会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对(duì)的压力显然是要比那些已经规模化完成有利润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过(guò)于依赖中(zhōng)芯国际(jì)，未来(lái)还(hái)有(yǒu)可(kě)能面(miàn)临(lín)同业竞(jìng)争而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募(mù)资(zī)高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐(lè)观未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)分散染料及其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及(jí)其混(hùn)纺织物的染(rǎn)色和印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广(guǎng)泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后(hòu)一路(lù)下滑，22年利(lì)润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景气度也一般，不(bù)关(guān)注了(le)。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立于2003年，自设立(lì)以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业营销(xiāo)与后市(shì)场服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述(shù)业(yè)务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域(yù)的数智化(huà)解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋(qū)势，且随着人(rén)均保(bǎo)有量(liàng)的增(zēng)长，公司行业前(qián)景不算(suàn)很差(chà)，但公(gōng)司自身技术含量(liàng)较低(dī)，产品以车企营(yíng)销系统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业(yè)有明显周期性(xìng)。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年(nián)3月的(de)经(jīng)纬(wěi)股(gǔ)份主要从事(shì)电力工程技(jì)术服务(wù)及地理信息技术服务(wù)。电(diàn)力工程技术服务占主营业(yè)务收入(rù)比重超(chāo)过80％，是公司主要收(shōu)入和利(lì)润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设(shè)计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询(xún)公(gōng)司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技(jì)术服(fú)务收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国(guó)家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家为(wèi)智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯片设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营业(yè)务(wù)为射频(pín)前(qián厦门是几线城市呢)端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧智微具(jù)备(bèi)全套射频前端(duān)芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心(xīn)，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模(mó)组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存货大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投入，但高研(yán)发下，公司(sī)毛利率极(jí)低(dī)，远低于同行业公司，但即便这样，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都(dōu)会成为抛售的主(zhǔ)力）。搞不懂这公司(sī)的价值在哪(nǎ)里，但现在(zài)风口(kǒu)，很可能被炒作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷(léi)达研发、生产、销售和服务的(de)国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小巨(jù)人”企业。公司产(chǎn)品主要(yào)包括雷达及配套装备(bèi)，重(zhòng)点(diǎn)供(gōng)应国内军方客户和军工集团(tuán)。成立至今，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后(hòu)业绩大幅下滑(huá)，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越高，对(duì)于这种客(kè)户不透明度(dù)极高的军工企业，实(shí)在无法(fǎ)判断未(wèi)来(lái)的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一(yī)家(jiā)互联网数字化虚(xū)拟商品综(zōng)合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网相(xiāng)关(guān)场(chǎng)景客户提供移动互(hù)联网(wǎng)数字(zì)化(huà)虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运(yùn)营等(děng)综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提(tí)供物联(lián)网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合(hé)解(jiě)决方(fāng)案及云终端(duān)解决方案，并(bìng)根(gēn)据(jù)客户需求提供(gōng)定制化的(de)运营支(zhī)撑服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量、话(huà)费、爱(ài)优芒会(huì)员卡等(děng)数字化虚拟商品的(de)综合(hé)型中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要(yào)是(shì)卖视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差(chà)，且(qiě)互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公司越来越不依赖买量来(lái)拓广业(yè)务，感觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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