北(běi)交所开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北(běi)证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随(suí)着北证50指数推出，北交(jiāo)所活(huó)跃(yuè)度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估值水平，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘(jué)北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也(yě)在增(zēng)加。从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角度(dù)看，北交所(suǒ)股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空间，符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年(nián)以来(lái)累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银(yín)华(huá)心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基金(jīn)产品外，还有华(huá)商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基(jī)金公司(sī)也发布公(gōng)告(gào)称(chēng)，北(běi)交所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)是国内依法(fǎ)发行上(shàng)市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资(zī)策略、投(tóu)资范围、资产c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义配置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收(shōu)益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公(gōng)司旗下基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增(zēng)基金如果符合基金合同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基(jī)金之(zhī)所以密(mì)集公告可投北(běi)交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相(xiāng)关股票潜(qián)在(zài)的投资机会，开始加大布局力(lì)度；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外(wài)国内最优质(zhì)公司的代表，许(xǔ)多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为，一方(fāng)面(miàn)从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公(gōng)募参与(yǔ)北交所意愿在(zài)持续增加。另一(yī)方面，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交(jiāo)所推出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动(dòng)资金的(de)加入使得整(zhěng)个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决于(yú)北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场出(chū)现积极信号：2022年年报(bào)中，多(duō)只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一(yī)季度盈利表(biǎo)现继(jì)续向好；次(cì)新基金在(zài)北交所的持(chí)股(gǔ)集中度高。“预(yù)计随着后续市(shì)场(chǎng)流动性的改善和(hé)创(chuàng)新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市值(zhí)小(xiǎo)、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结合北(běi)交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资(zī)将深入细分产业链的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强(qiáng)的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司进行(xíng)投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小企业(yè)经营波动大(dà)的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会(huì)积极参与转板、新股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我们(men)高度重(zhòng)视北交(jiāo)所投资机会，目前(qián)有一只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北交所股(gǔ)票(piào)为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的基金产品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资范围(wéi)扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北(běi)交所股票(piào)的研究深(shēn)度和广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金持有北交所(suǒ)个股数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总(zǒng)市值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新(xīn)能(néng)源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月(yuè)份以来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于一(yī)级半的市(shì)场，即投资阶(jiē)段相比一(yī)级市场(chǎng)c43排列组合公式怎么算，c43排列组合公式意义（股权(quán)投资）更加(jiā)成(chéng)熟(shú)，但对比上(shàng)证、深证的大多数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的(de)规模(mó)也(yě)相对(duì)更小；但从长期(qī)投资的角度来说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具体落(luò)实在投资(zī)层面，景顺(shùn)长城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的关注(zhù)度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发投入的(de)强(qiáng)度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由(yóu)于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金也(yě)表示，从中长期视角看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的(de)投资价值不断明确，以及场内流(liú)动性(xìng)不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成(chéng)长赛道，尤其是具有专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基金相关投研人士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创(chuàng)新(xīn)型中小企业(yè)，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业(yè)自身的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业成长(zhǎng)成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言，我(wǒ)们更(gèng)加看好(hǎo)电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域(yù)。”

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