衰退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓(huǎn)，为连续两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之(zhī)前的10年(nián)里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约(yuē)为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进(jìn)口(kǒu)、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放(fàng)缓的(de)主要(yào)原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅固(gù)定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美(měi)国经(jīng)济最大的组成(chéng)部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约(yuē)68％的(de)个(gè)人消(xiāo)费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支(zhī)出使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较(jiào)前(qián)一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为(wèi)连续第四(sì)个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅放缓的同时(shí)，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只(zhǐ)。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度(dù)洋北(běi)部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死(sǐ)亡，数(shù)人受伤(shāng)，不明(míng)船只的行为违反了(le)国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰(jiàn)的拦截行动(dòng)中，不明船只的(de)自动全球定位发送系统(tǒng)被(bèi)关闭并频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局(jú)的许可下，海军(jūn)出动直升(shēng)机(jī)扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明船只属于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军27日在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一艘油轮，美方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴林的第(dì)五舰(jiàn)队在(zài)一份(fèn)声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近(jìn)发(fā)布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克(kè)兰(lán)总统泽连(lián)斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认(rèn)为对(duì)方是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前(qián)景到俄(é)罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名发(fā)言人美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四(sì)确认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了(le)一次谈(tán)话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人(rén)民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进(jìn)行。没(méi)有(yǒu)谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒(méi)体(tǐ)评(píng)论称，这番言论看似四平八稳、无伤大雅，但事实就是，骗子(zi)能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是(shì)基于美联储(chǔ)作为主要央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常受到(dào)投资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次(cì)让鲍(bào)威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒(méi)体(tǐ)指出，两人(rén)这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客(kè)和(hé)他(tā)们通(tōng)话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视频(pín)公之梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗(zhī)于(yú)众，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决策者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克(kè)兰前总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话(huà)中直接(jiē)问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候(hòu)，他们还曾假冒泽连斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈(tán)及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货能源化(huà)工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是由(yóu)于(yú)近期油(yóu)轮运费回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差(chà)有所走(zǒu)弱。另一方面是当前国内即将迎来(lái)五(wǔ)一假期，而目前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确(què)定性，恰逢(féng)油价(jià)大(dà)幅回调(diào)之际(jì)，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也(yě)使得内盘原油跌幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可(kě)能削弱(ruò)欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力(lì)，从而推(tuī)动(dòng)本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就曾(céng)因(yīn)银行业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市(shì)场恐慌，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的(de)情(qíng)绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工分析师杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏观(guān)情绪导致油(yóu)价再度承压(yā)。随着美联储加(jiā)息会议的临近，美国第一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危(wēi)机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数(shù)据表现仍然(rán)欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低(dī)水平(píng)，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看(kàn)来，目前来看(kàn)，美(měi)国银行业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间(jiān)内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层(céng)面的不确(què)定性成为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态(tài)偏(piān)鹰(yīng)，对(duì)于后续(xù)何时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货(huò)币政策会议(yì)，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因(yīn)此市场(chǎng)对于海外(wài)经济(jì)衰退带(dài)来(lái)需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为，即(jí)将到来的五一长假和美国(guó)夏季(jì)出行旺季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油(yóu)价(jià)仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期(qī)货能化(huà)分析师董超也(yě)表示，后市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其(qí)是亚(yà)洲地区的(de)油价(jià)带(dài)来(lái)极大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期原油(yóu)市场将(jiāng)转入对供应面的减(jiǎn)产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区间(jiān)将更为模糊，在美国(guó)储备政策(cè)难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底(dǐ)部支(zhī)撑力(lì)度变弱。但(dàn)从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产(chǎn)量的(de)下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的影(yǐng)响也会(huì)更大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预(yù)期降库，且美国(guó)汽油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预(yù)期管理下，预计(jì)今年(nián)年内剩余时(shí)段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及欧美市场需求(qiú)疲弱也(yě)会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给市场带来的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油(yóu)价处在宏观利空与供(gōng)应紧张(zhāng)局面形成对峙的复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中长期来(lái)看油价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下(xià)降(jiàng)导致相(xiāng)关性较强的高硫燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午收(shōu)盘，燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油梭边鱼是不是鲶鱼 梭边鱼跟鲶鱼一样吗(yóu)和沥(lì)青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记(jì)者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主要(yào)还是(shì)受到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料(liào)油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本(běn)月从(cóng)中东(dōng)进(jìn)口到新加坡的高(gāo)硫燃料(liào)油降至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中(zhōng)东南亚公用事业发(fā)电需求的增长以(yǐ)及稳定(dìng)的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货延期，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟(chí)至(zhì)6月(yuè)，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开(kāi)斋节整体进程较慢，预计(jì)原定本月(yuè)底恢复的时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油市(shì)场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低燃料油在基本(běn)面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升空(kōng)间或(huò)更显著。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受到原油价(jià)格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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