中(zhōng)国(guó)金融行业加(jiā)速(sù)对外开(kāi)放，外资券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资(zī)控股券(quàn)商2022年(nián)的“成(chéng)绩单”陆续公布(bù)：9家外资(zī)控股券(quàn)商中，仅有4家(jiā)在2022年取(qǔ)得(dé)盈利，另(lìng)外5家均出现亏(kuī)损。

　　其(qí)中，在2019年获批成立的摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿(yì)元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之下，与摩根大(dà)通证券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧(jù)。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣(xuān)”合并，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股券商牌照(zhào)。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍(réng)是大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”来看，依托于各自(zì)股东资(zī)源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成为其(qí)在中国展业(yè)的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控(kòng)股券商半数亏损(sǔn)

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除(chú)了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券商(shāng)”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别为瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降41.91％；实现净亏(kuī)损2.55亿(yì)元，由盈(yíng)转亏。野村东方国际证券(quàn)则延续自成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上(shàng)年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资(zī)股东增持而成为(wèi)外资(zī)控股券商(shāng)的汇丰前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损：2022年(nián)实现营业(yè)收入5.04亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长54.78％；实现净亏润5223.54万(wàn)元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监会(huì)批文，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)8633.25万元，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元(yuán)，亏(kuī)幅(fú)进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而(ér)言，2022年受(shòu)市场影响，证券行业营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也难以幸免(miǎn)。且新公(gōng)司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业初期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股券(quàn)商仍呈(chéng)现“本小利薄(báo)”的情况，自(zì)营业务(wù)影响有(yǒu)限(xiàn)，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行(xíng)等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手续费及佣金净收入(rù)为(wèi)6561.57万元，同(tóng)比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降(jiàng)46.44％。而营业支出则有增无减(jiǎn)，业务及管(guǎn)理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚(zhuàn)少花多”，导致(zhì)业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和(hé)尚”念好了中国市场(chǎng)这本(běn)经。

　　具体来(lái)看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现盈利，分别为摩根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩(mó)根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净(jìng)利润的双增(zēng)长(zhǎng)。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入(rù)8.84亿元(yuán)，同比(bǐ)增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼。

　　从员工(gōng)规模(m大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别ó)来看，截至(zhì)2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证券(quàn)共(gòng)有(yǒu)员工(gōng)210人，数量在行业内排名下游(yóu)，但(dàn)其业绩已跻(jī)身行业中(zhōng)游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业(yè)的(de)第三个(gè)完整会计年度。

　　公开(kāi)信(xìn)息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另(lìng)外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩根(gēn)大通证券唯(wéi)一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现手续(xù)费净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示(shì)，其证券(quàn)经纪业务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务开展和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进(jìn)。摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券充分(fēn)利用全(quán)球(qiú)化的平台优势，整合集团资源，持(chí)续关(guān)注(zhù)并开拓传统QFII投资(zī)者以(yǐ)及新取得(dé)QFII牌照的合格境外(wài)机(jī)构投资者，目标客(kè)群(qún)机构投资者(zhě)队伍(wǔ)逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下(xià)或(huò)将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外，瑞银证券在2022年也(yě)取得了较好的业绩(jì)表现(xiàn)：当期实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增(zēng)长52.89％。

　　瑞银证券是(shì)进入中国时间最早的一批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国内展业。2022年3月，瑞士银(yín)行受让两家内资股(gǔ)东分(fēn)别持(chí)有(yǒu)的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至(zhì)67％。截至2022年年底，瑞银证券共有(yǒu)正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表显示(shì)，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投(tóu)行(xíng)业(yè)务进步(bù)明显，当期实(shí)现手续费净收(shōu)入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改革后的IPO保(bǎo)荐项目，积极(jí)筹(chóu)备(bèi)并参与了沪深交易(yì)所互联(lián)互通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团股份(fèn)公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日正式宣布达成合(hé)并协(xié)议，瑞士联邦财政部、瑞士国(guó)家银行(xíng)（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银发布(bù)一季(jì)报时表示，对瑞信的(de)收购交易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两(liǎng)家(jiā)外资(zī)控股券商在中(zhōng)国展业情况，也将造成一(yī)定影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了带强调(diào)事项段的无保留意见审计报告(gào)：2023年(nián)3月(yuè)19日，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚(shàng)不明(míng)确。瑞信证券作为瑞(ruì)信集(jí)团股份有限(xiàn)公(gōng)司下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运营和财务业绩受(shòu)到上述(shù)合并可(kě)能产生的影(yǐng)响亦不(bù)明确，该事项表明存在可能导致对公司(sī)持续经营(yíng)能力产生(shēng)重大疑虑的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身(shēn)为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系(xì)证监会修订《外商参(cān)股证券公司设立规则》后首(shǒu)家获批的(de)合资证券公(gōng)司(sī)。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞(ruì)信向瑞信方正证券(quàn)增(zēng)资2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的(de)对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信(xìn)将全资持有瑞信证券。但突如其来的(de)瑞信(xìn)、瑞银合(hé)并，使得瑞银证券和瑞信证券将受同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据《证(zhèng)券公司股(gǔ)权管理规(guī)定》，证(zhèng)券公司股东以及(jí)股东(dōng)的控股(gǔ)股东、实际控(kòng)制人参股证券公司的(de)数量不(bù)得超过2家，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数(shù)量不得超过1家。在面临(lín)“一(yī)参一控”的限制下(xià)，瑞(ruì)银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去一留”的局(jú)面。

　　深(shēn)入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而(ér)透视各家外资券商在(zài)2022年的“打法”不难发(fā)现，依托于各自(zì)资源禀赋(fù)深入财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业(yè)的(de)首要(yào)方向。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证券(quàn)表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有(yǒu)“大宗交易(yì)”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资(zī)咨询服务（如(rú)ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联(lián)动等多种业务模式，通过服(fú)务(wù)手段的增加及(jí)优化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站式(shì)的(de)综合(hé)性金融解(jiě)决方(fāng)案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理业务将定位于(yú)“中(zhōng)国高端财富人群”，从(cóng)产品(pǐn)配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及集(jí)团跨境合作四个方面入手，打造以产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中(zhōng)国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色的高质量财富管(guǎn)理服务。

　　在完成高盛(shèng)集团全(quán)资(zī)持股备案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业务转(zhuǎn)让协议》，受(shòu)让北京高华的所有业(yè)务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证券经纪、证券(quàn)投(tóu)资(zī)咨询、证券自(zì)营及代销金融(róng)产品(pǐn)业务的业务许可(kě)。2023年2月(yuè)，高盛(shèng)高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高盛高华(huá)表示，其将持续(xù)以(yǐ)资产(chǎn)配置为核心进行(xíng)新产品和服(fú)务的研发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸客户提(tí)供财富(fù)管(guǎn)理综(zōng)合解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选择，开展境内私人(rén)财富管理平台未来(lái)战略规划，并进(jìn)一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私募股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续(xù)代销第三方(fāng)金融产品并推进跨(kuà)境投(tóu)资新产品的研发(fā)，为客户提供直接对接(jiē)境外(wài)资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私人财富管理业(yè)务，这在具备外资银行(xíng)股东背景的(de)券商中较为多(duō)见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财(cái)富管理(lǐ)部(bù)，负责公司(sī)高净值个(gè)人客(kè)户综合财富(fù)管理业务(wù)的运作。私人财富管理(lǐ)部(bù)以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高(gāo)净值客户(hù)及其家族提供专业、多(duō)元及定(dìng)制(zhì)化的(de)资产配置服(fú)务，为(wèi)客户(hù)实(shí)现其投资目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券则另辟蹊径(jìng)，推出家(jiā)族信托资(zī)讯业务(wù)，与4家国(guó)内头部(bù)信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的(de)新(xīn)政举措，致力于发展财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其(qí)财富(fù)管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方(fāng)位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期(qī)财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规(guī)划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略(lüè)，精(jīng)选上(shàng)架多(duō)支产(chǎn)品为客户在同一(yī)策略下提供差异化选(xuǎn)择(zé)及(jí)多(duō)元化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不(bù)断扩大

　　随着中国资本市场对外开放的力度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资(zī)金融机构加速了在境内(nèi)设立控股(gǔ)券商(shāng)的进(jìn)程(chéng)。

　　今年1月，渣打证券获批准(zhǔn)设立，公司(sī)注册地(dì)为(wèi)北京市，注(zhù)册资本为(wèi)人民币10.5亿(yì)元，业(yè)务范围包括证券经纪、证券自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理（限于(yú)从事资产(chǎn)证券化(huà)业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的外商独资证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证券由渣打(dǎ)银(yín)行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全资(zī)设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在内，目(mù)前国内的(de)外资控股券商数量已达到10家。其中，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高(gāo)华证券(quàn)、渣打证券均为外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股券商已(yǐ)成为市(shì)场(chǎng)上不容(róng)忽(hū)视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前(qián)还有(yǒu)数家外(wài)资券商的设(shè)立申请静待(dài)审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证(zhèng)券、法(fǎ)巴证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意才(cái)证(zhèng)券等多家(jiā)外资券商(shāng)的(de)设(shè)立申请仍(réng)处(chù)于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券和青岛意(yì)才证券已获(huò)第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监(jiān)会主席易会满等先后在京会见美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加(jiā)坡淡马锡(xī)、德国安联保险、意大利(lì)联合圣保罗银行(xíng)、美国景顺和高盛等(děng)国(guó)际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际金(jīn)融机构负责人普遍表(biǎo)示，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中国经济的强大(dà)韧性(xìng)、潜(qián)力(lì)和(hé)活力，坚定看好中国经(jīng)济和(hé)中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场对外开放稳步推(tuī)进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者带来了实实在在的机遇。各(gè)金(jīn)融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化(huà)合(hé)作，积(jī)极拓展在(zài)华业务和投资，期待实现互利(lì)共(gòng)赢。

　　面(miàn)对来(lái)自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商也(yě)纷纷感受到(dào)了(le)挑战和机遇(yù)。例如(rú)，华西证券即在2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资机构来(lái)华展业便利度(dù)不断提升，经(jīng)营范围和监(jiān)管(guǎn)要(yào)求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布(bù)局，全力抢滩(tān)中国证券市场(chǎng)，对本土证券公司既带(dài)来了国际(jì)金融(róng)机(jī)构全面参(cān)与中国(guó)资本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通(tōng)过(guò)与国际金融机构直(zhí)接合(hé)作促进(jìn)业务发(fā)展、提升管理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也(yě)表示，当前(qián)证券(quàn)行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元(yuán)化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形成，金(jīn)融科(kē)技对(duì)行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深(shēn)化(huà)，外(wài)资券商市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争新格局正加速(sù)演(yǎn)变。

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