5月以来，港(gǎng)股市场(chǎng)仍在持续下跌，最近一个交易日(rì)即5月25日主要(yào)指数更(gèng)是创(chuàng)出年内收市新低。不(bù)过，虽然(rán)多只投(tóu)资港(gǎng)股的(de)ETF产品年内(nèi)收(shōu)益告负，但资(zī)金越(yuè)跌越买，多(duō)只(zhǐ)港股ETF产品年(nián)内份额(é)增幅明显，纷纷创下历(lì)史新高。如(rú)广发基金两(liǎng)只港股ETF年内份额分别(bié)激增(zē防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行ng)16倍、13倍，华(huá)夏恒生互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，最新(xīn)份额更(gèng)是逼近700亿份。

　　多位业内人(rén)士对此表示，港股(gǔ)作为离岸(àn)市场，基本(běn)面(miàn)主要(yào)跟随国内市场，而流动性与海外(wài)流(liú)动性相关度较高，在(zài)基本(běn)面(miàn)及流(liú)动性双(shuāng)重压力下，5月市场走势较弱。不(bù)过，当前港股市(shì)场估值水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备一定的投资性(xìng)价(jià)比(bǐ)，看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药等细(xì)分领域的(de)投资(zī)机会。

　　最高(gāo)激增(zēng)16倍！

　　多只(zhǐ)份(fèn)额再创新高防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行ong>

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月26日，港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额合计达(dá)2284.37亿(yì)份，相较于年初(chū)增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿(yì)元。

　　具体来看，有(yǒu)多只(zhǐ)ETF产品份额增幅(fú)明显，且再创历史新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港股创(chuàng)新药ETF年内份额(é)增幅(fú)分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股ETF产品，亦(yì)在(zài)跨(kuà)境ETF产品中位(wèi)列前二。而(ér)易方达、富国基金(jīn)等旗下(xià)5只港股ETF产品份(fèn)额也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额(é)也(yě)持(chí)续增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上(shàng)699.71亿份的高(gāo)位，再创历史新高，并继续(xù)蝉联市场(chǎng)规模(mó)最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过(guò)，从产品业绩来看，截至(zhì)5月(yuè)26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内(nèi)收益为负(fù)，产(chǎn)品(pǐn)平(píng)均(jūn)收(shōu)益率为-8.27％。

　　事实上(shàng)，今(jīn)年以来(lái)港(gǎng)股市场持续震荡下跌，3月(yuè)下旬(xún)虽有小(xiǎo)幅回调，但4月下旬之后又(yòu)转跌，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生指(zhǐ)数、恒生科技指数在同日(rì)创下年内(nèi)收市新低；而(ér)整体看，5月港股市场跌多涨少，波动中枢朝下移动。

　　对(duì)于近期港股市场波动下(xià)跌，广发恒生防晒衣买什么颜色的好，七种颜色防紫外线排行科(kē)技ETF基金经理(lǐ)刘杰分析系受多个因素影(yǐng)响。一方面，国(guó)内经(jīng)济复苏斜率放缓，市场(chǎng)处于弱预期和弱复(fù)苏(sū)叠加(jiā)的阶段；另一方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到(dào)期带来的债务违(wéi)约风险也对市场风(fēng)险偏(piān)好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同时，港股(gǔ)囊括了大部分内地互联网以及新经济领域上市公司，5月份日本正(zhèng)式(shì)出(chū)台(tái)了制造设备管制措(cuò)施，加大了市场(chǎng)对于国内科技领(lǐng)域(yù)的担忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱，均影响了(le)5月(yuè)份港股(gǔ)市(shì)场的表现(xiàn)。

　　诺德基金(jīn)基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)张昳泓认为，港股近期波(bō)动较大主(zhǔ)要有基本面以(yǐ)及资金面两方面的原因。

　　首先，从基(jī)本面角度来看(kàn)，去(qù)年防疫政策转向(xiàng)后市(shì)场对于国内疫后复苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后的复苏情况，我(wǒ)们确(què)实看(kàn)到由于线(xiàn)下场景的修(xiū)复，消费(fèi)需求出(chū)现了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份(fèn)，国内经济整体相较一季度环比有所减弱，这也使得(dé)市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开始(shǐ)修正，整(zhěng)体(tǐ)盈利端(duān)预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动性的角度(dù)来看，张昳泓(hóng)表示，海外对于暂(zàn)停加息(xī)的节奏出现反复(fù)，人民币汇率也在持续走(zǒu)弱，近(jìn)期跌破(pò)7的关口(kǒu)。港股作为离(lí)岸市(shì)场，基(jī)本面(miàn)主(zhǔ)要跟随国内市场，而流动(dòng)性与(yǔ)海(hǎi)外流动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力下，5月(yuè)市场走势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相对强弱关系的直接反馈，“放开国门之后我们预期中(zhōng)国经济向上，美国经济进(jìn)入衰退，所(suǒ)以(yǐ)港股(gǔ)表(biǎo)现很亢奋(fèn)，但实际结果中(zhōng)美两(liǎng)边的状态(tài)变化还是需要更长时间，但大概率(lǜ)还(hái)是会发生的(de)，在这(zhè)个过(guò)程中(zhōng)的波(bō)折就(jiù)对应(yīng)着(zhe)人(rén)民币汇率和港股的大幅波动。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投资机(jī)会

　　尽管年内持续下(xià)跌，但(dàn)多位业内人士认为，当前港(gǎng)股市场估值水(shuǐ)平已处于(yú)历史偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好人(rén)工智(zhì)能、互联网科技(jì)、创新药等(děng)细分领域的投(tóu)资机会。

　　广发基金刘(liú)杰表示(shì)，受欧美银行业危机影响(xiǎng)和主要经济(jì)体政策变化(huà)扰动，今年(nián)以来港(gǎng)股持续回调，整体表现不如A股。但随着国内外流动性压力(lì)持续缓解，未(wèi)来港(gǎng)股资(zī)金(jīn)面或有机会得(dé)到(dào)改善，结合当(dāng)前的低估(gū)值水平，港股吸引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回调较(jiào)多的细分(fēn)板块或(huò)许是值得关注的方向，例如恒生科(kē)技(jì)以及港股(gǔ)创(chuàng)新药等，若未来市场进一步回(huí)暖(nuǎn)，科技(jì)领域、港股创新(xīn)药以及(jí)消费(fèi)复苏(sū)或(huò)者更能调动市场的(de)关注度。”

　　投资建议上(shàng)，广(guǎng)发基金刘杰认为港(gǎng)股波动性(xìng)较大，建议投资者通过定投分散参与(yǔ)，较好平衡风险和机会。同(tóng)时，选择更有价值的(de)细分(fēn)赛(sài)道，或许更符合未(wèi)来市场的表(biǎo)现。

　　具体(tǐ)来看，首先，人工智能有望(wàng)成为全球投资的(de)主线，推动了中美股(gǔ)市的表(biǎo)现(xiàn)，未来人(rén)工智(zhì)能(néng)应用或利好(hǎo)科技相(xiāng)关细分(fēn)领域。其次(cì)，港股创新药(yào)是(shì)国内医(yī)药领域(yù)长期(qī)具备相对优势(shì)的细分赛道，对比美(měi)国(guó)创新药占比医药市(shì)场80％的占(zhàn)比(bǐ)，国内占(zhàn)比仅为10％左右，未来肿瘤(liú)等方向需(xū)要(yào)更多更(gèng)先进的疗法和创(chuàng)新药，长期(qī)投资价(jià)值(zhí)值得(dé)关注。此外(wài)，港股消费行业也有(yǒu)望上行。因为目前我国(guó)经济总量数据回暖，国内经(jīng)济(jì)长远(yuǎn)发展(zhǎn)的确(què)定性增强，居民可支配收入增加，消费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中(zhōng)融基(jī)金表示(shì)，港(gǎng)股(gǔ)市场是以机构和外资为主导的(de)市场(chǎng)，因此海外(wài)经济数(shù)据对港股资金面会产生(shēng)较大影响。在当前流动性持续承压(yā)和较弱的(de)国际宏观环境背(bèi)景下，短期港股或是(shì)震荡行情，投(tóu)资者(zhě)可以关(guān)注高(gāo)稳定性(xìng)且具备估值性(xìng)价比的(de)标的。

　　“当(dāng)中国经济(jì)恢复比(bǐ)预期更强或(huò)者(zhě)美国经济(jì)下滑比预(yù)期更快这二者中任一(yī)情景(jǐng)发生(shēng)甚至同时(shí)发生(shēng)时，我们可能(néng)就(jiù)会看到人民币汇率的(de)走(zǒu)强，同(tóng)时港股整体表现也会走(zǒu)强。”中融(róng)基金(jīn)进一步指出，可以(yǐ)先(xiān)重点关注运营商等(děng)高股息资产，而(ér)随着市场(chǎng)预期更进一步强(qiáng)化(huà)，可以更(gèng)多关注(zhù)互联(lián)网、创新药等高弹性板块。因为消费品(pǐn)的业绩差异很(hěn)大(dà)，建议更多(duō)关注个股(gǔ)的(de)性价比与成长的确定性。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言，从长期维(wéi)度(dù)来看，当下港股市场具备一定的(de)投资性价比(bǐ)，当(dāng)前估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平仍然位(wèi)于历史偏低(dī)水(shuǐ)平(píng)。从(cóng)基本面角度来(lái)说，他(tā)们(men)认(rèn)为国内经济的复苏节奏(zòu)可能大概率是一波三折趋势向上的(de)弱复苏态势，当下港股市场已经(jīng)price in经济复(fù)苏较弱的相对悲观的(de)预期，往(wǎng)后(hòu)看随着经济的缓(huǎn)慢复(fù)苏，预计(jì)盈利预期(qī)也会逐(zhú)步上(shàng)修。而从流动性角度来看(kàn)，美联(lián)储(chǔ)暂停加息虽在节奏上(shàng)较(jiào)难(nán)判断(duàn)，但往未来(lái)看是大概率事件(jiàn)，预计人民币汇率(lǜ)的(de)压(yā)力也(yě)会逐步缓解。

　　“细分板(bǎn)块上，我(wǒ)们认为顺周期受益于国(guó)内经济复苏的消费、互联(lián)网、医药等板块仍(réng)然(rán)值得重(zhòng)点关注。”张昳泓表示(shì)，港股市场由于其离岸市场特性(xìng)，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因素影响(xiǎng)，市(shì)场整(zhěng)体波动性较(jiào)大，建议投资人(rén)可以逢低布局，更多可(kě)以(yǐ)采取基金定投的(de)方式(shì)投(tóu)资于(yú)港股市场。