为(wèi)了(le)让自己(jǐ)的限售股解(jiě)禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证(zhèng)监会网(wǎng)站披(pī)露(lù)了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提(tí)供资金(jīn)，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗，以(yǐ)便后续(xù)自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监(jiān)会(huì)对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决(jué)定书(shū)披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传播有限公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)“新美星”股(gǔ)价，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的(de)证券账户(hù)并联合其(qí)他市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳(fāng)反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股(gǔ)价，蒋维还(hái)找了两个帮手共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自(zì)筹得的证券账户、资金(jīn)开始与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要由蒋维(wéi)与(yǔ)毛明土联(lián)系，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的(de)信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账(zhàng)户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉(lā)抬股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎(zěn)么(me)拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量(liàng)比例超(chāo)20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占市(shì)场申卖量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期(qī)初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新(xīn)美星(xīng)”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板(bǎn)综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而(ér)非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出多点(diǎn)申(shēn)诉意(yì)见，请(qǐng)求不予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不足以(yǐ)证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值管理”不等同(tóng)于(yú)“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东名册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分配进(jìn)行约定；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利(lì)益并不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得(dé)黄秀芳资金后(hòu)部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法(fǎ)律主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方(fāng)存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认(rèn)定另一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经(jīng)复(fù)核，对当事人及其(qí)代理人的主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔(xián)接、合作，共同完成的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级市场交易(yì)影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈(kuì)交易情(qíng)况；何(hé)德平知(zhī)悉并参与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，蒋维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间(jiān)蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为(wèi)后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作(zuò)用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入(rù)“新(xīn)美星”，因此(cǐ)毛涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗明土和李传武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及处罚时将合谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第七十七条第一(yī)项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披(pī)露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳二人(rén)不(bù)存(cún)在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账(zhàng)户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产生(shēng)重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节(jié)轻微(wēi)。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处(chù)罚。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得(dé)系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有(yǒu)事实和法律依(yī)据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何(hé)德平(píng)作(zuò)为上市(shì)公司(sī)实际(jì)控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星(xīng)在相关公告(gào)中均未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三(sān)款规定(dìng)的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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