近日，广发、招商、汇添富3家基(jī)金(jīn)公司旗下的中证国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿(yì)元(yuán)。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发售(shòu)或(huò)将从(cóng)情绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板(bǎn)块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特(tè)估行(xíng)情(qíng)带动央国企上市公司价值重估，同时，其(qí)也催化(huà)多个相关板块和个股迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不(bù)计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平(píng)均上涨近6.16％，中位(wèi)数(shù)涨幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中位数(shù)涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资(zī)及合资企(qǐ)业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的(de)国企股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对居(jū)前，而基础化(huà)工、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造(zào)、美容护理(lǐ)板块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若(ruò)分细分板块（申万(wàn)二级）统(tǒng)计(jì)，平均涨幅居前的(de)方向为出(chū)版、影视(shì)院线(xiàn)、计算机(jī)设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅(lǚ)游(yóu)零售、酒店(diàn)餐饮、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板(bǎn)块(kuài)个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部(bù)轮动(dòng)分化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情(qíng)发酵月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日(rì)至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海(hǎi)电影、新华文(wén)轩、中铝国际(jì)等多股回(huí)调近20％。从(cóng)资金面来看，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的(de)北向资金近(jìn)两日（5月11日至12日）也一别此前连(lián)续6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获(huò)逆(nì)市加仓，其中，中国中铁、中国石化、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周累计加(jiā)仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估(gū)”概念引发的估(gū)值修(xiū)复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题(tí)材上体现(xiàn)出较高的赚钱效应。长期在国企改革的深度价值挖掘(jué)方(fāng)面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策方向来看，未来的投资机(jī)会主要围绕(rào)以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和(hé)专业化整合，以及存在优质资(zī)产注二氧化氮是不是酸性氧化物，一氧化二氮的作用与功效入上(shàng)市平(píng)台(tái)或(huò)重(zhòng)组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交运等(děng)。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型：此(cǐ)前基本面较弱，但(dàn)因行业景气(qì)、周(zhōu)期上(shàng)行等(děng)原因(yīn)，近期有所(suǒ)改善，并有望(wàng)持续向(xiàng)好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值(zhí)重估型：此前(qián)估值明显偏低(dī)，但是受益业务(wù)预期与估值逻辑变化，催生重(zhòng)估(gū)行情，如公(gōng)共(gòng)事(shì)业领域与三大通信运营(yíng)商(shāng)等。重点(diǎn)关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和通信(xìn)。

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