4月以来，棉(mián)纺(fǎng)织市场延(yán)续耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗消费旺季强(qiáng)劲势(shì)头(tóu)，下游纺企开(kāi)工负荷(hé)高位(wèi)，加之市场对新年度减产担(dān)忧加重，国(guó)内棉价持续上涨。而国(guó)外金(jīn)融市(shì)场风险隐忧仍存，消(xiāo)费延(yán)续偏(piān)弱局面下，外棉价格承(chéng)压运(yùn)行，导(dǎo)致(zhì)国内外棉(mián)花(huā)价(jià)差不断收缩，最终至4月底5月(yuè)初(chū)结束了(le)内外棉倒挂(guà)局面。

　　“内外(wài)棉价(jià)自2022年(nián)3月以来一直维(wéi)持倒挂的格(gé)局(jú)，近期(qī)随着国(guó)内(nèi)棉价连续攀升(shēng)，价差(chà)逐(zhú)渐收窄、由负转正。内盘(pán)表现相(xiāng)对较(jiào)强的原因在于国内供(gōng)需(xū)矛盾更为突(tū)出，春节后国内需求持续修复，外贸订单(dān)表现(xiàn)也好于(yú)预(yù)期(qī)，叠(dié)加(jiā)新疆(jiāng)天(tiān)气(qì)不(bù)利棉花播种和出苗，减产预期推动(dòng)国内棉价不断走强(qiáng)。外(wài)盘由于2022/2023年度全(quán)球棉市供(gōng)需(xū)趋于宽(kuān)松，上涨空(kōng)间受限。”申(shēn)银(yín)万国期(qī)货棉花分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯(xùn)棉花分析师高(gāo)飞堂告诉(sù)记者， 4月(yuè)以来(lái)，棉纺织市场受消费旺季拉动(dòng)效(xiào)果明显，大多纺(fǎng)企纱线产品库存低(dī)位，开工负荷(hé)保(bǎo)持高(gāo)位运行。据监测，山东主销(xiāo)区4月纺企(qǐ)开机负荷达到75％，较上月提高8个百(bǎi)分点；纺企所接订单排单时间达到(dào)10天(tiān)，较上月增加2天，开工负荷及订单排单时间达到(dào)近两年来最高水平(píng)。同时(shí)由于(yú)大部分纺企(qǐ)纱线产品库(kù)存(cún)低位，产销压力(lì)较小，促使部分(fēn)企业增加原棉储备库存(cún)，为棉花市场消费提(tí)供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上涨(zhǎng)，但下游纺企(qǐ)对高(gāo)价棉花的接受程度并不高，仍以刚需(xū)采购为主。5月进入(rù)淡季后，下游(yóu)订(dìng)单明显(xiǎn)减少，购销也较为冷清(qīng)，棉价的(de)上涨也并未(wèi)有效传导到下游，棉(mián)纱、坯布(bù)价格近期(qī)均有所(suǒ)走弱。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近(jìn)期郑棉在(zài)供应端利多的(de)推(tuī)动下强势上涨。中棉协调查(chá)报告(gào)显示，2023年(nián)全国植棉意向面(miàn)积为4155.75万(wàn)亩，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点(diǎn)。4月份以来，新疆地区(qū)陆(lù)续出现低温降雨降雪天气，给(gěi)棉花(huā)播种以及出苗带来了不利(lì)影响，进一步加剧了(le)市场(chǎng)对于新年度产(chǎn)量(liàng)大降的担忧，也为(wèi)减产炒(chǎo)作提供了(le)助推剂(jì)。5月新疆气温(wēn)快速(sù)回升，郑(zhèng)棉一度回落，但近日新疆地区迎来强(qiáng)降雨，部分(fēn)地区伴(bàn)随大风和沙尘暴，可能会对棉苗生(shēng)长产生不利(lì)影响(xiǎng)，再度引发了市(shì)场(chǎng)对于天气的关注(zhù)，期价(jià)再创(chuàng)阶段(duàn)性(xìng)新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花(huā)播种面积普遍(biàn)下降，根据我们的(de)调研(yán)结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花(huā)种植(zhí)面积(jī)总计或下降8.16％。同时，今年春播(bō)开启以(yǐ)来，南(nán)北疆气温(wēn)普遍偏低，尤其是北(běi)疆(jiāng)因积温(wēn)不足，播种时间(jiān)推(tuī)迟5—7日，加之(zhī)4月中下旬及5月初(chū)部分(fēn)地区出(chū)现(xiàn)大风沙、降雪、冰雹等极(jí)端天气(qì)，导致部分棉田重播，预计新年度棉苗(miáo)生长进度较去年(nián)同期或推迟10—15日，将影响棉铃克重，或导致减(jiǎn)产幅度扩(kuò)大。”高(gāo)飞堂说，再者就是行业(yè)人士(shì)对(duì)新年(nián)度供应收紧预期增强，普(pǔ)遍提(tí)高现货售(shòu)卖(mài)价格(gé)。4月份国内价格明显上(shàng)涨，月底3128B级(jí)皮棉价格15554元/吨，较月初上涨792元(yuán)/吨，涨幅5.37％。

　　实际上，国内供应(yīng)端方面，在(zài)意(yì)向种植面积下降和播种期低温天气的双重作用下，新(xīn)年度(dù)棉(mián)花减产概率大大增加。需求(qiú)端(duān)，目(mù)前下游(yóu)纺织企(qǐ)业(yè)的开机率维持(chí)高位，而(ér)成品库存仍(réng)位于历史(shǐ)偏低水平，整体表现尚(shàng)可，需求端带来的负(fù)反馈(kuì)并不(bù)明(míng)显。“不过接下来5—7月是(shì)纺(fǎng)织行业淡季，下游需求存在走弱的预期，短期对(duì)国内(nèi)棉(mián)价形成一定的压力。但中长期内需(xū)持续复苏的逻辑(jí)并(bìng)未改变，中国已经成为(wèi)支撑全球棉花消费(fèi)复苏的(de)主力军(jūn)。”李馨说。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续(xù)，使业者担忧(yōu)持(chí)续加息的紧缩政策(cè)，或(huò)降(jiàng)低居(jū)民对纺织品服(fú)装(zhuāng)的消费动力，4月初USDA公布数据显示，中国棉花消(xiāo)费为(wèi)794.7万吨，环(huán)比(bǐ)3月(yuè)增加1.39％；而国外地区棉(mián)花(huā)消费量为1604.1万吨，环比下降0.58％。此外，在4月下旬公布(bù)的美棉周度净签约量环比(bǐ)下降57％，较4周均值下降72％，进一(yī)步使市场(chǎng)担忧国外棉(mián)花市场阶段(duàn)性需(xū)求下滑，外(wài)棉价格也(yě)随之出现(xiàn)下探(tàn)。

　　5月USDA报(bào)告首(shǒu)次公布了对于2023/2024年度棉(mián)市的(de)供需预测(cè)，将全球棉花产量小(xiǎo)幅下(xià)调15万吨至2519万吨，同时(shí)将全球(qiú)棉花(huā)消费量大(dà)幅调增(zēng)144万吨至2531万(wàn)吨(dūn)，最终使得(dé)期(qī)末(mò)库存较上(shàng)年度去库8万吨。“USDA报告整体偏多，2023/2024年(nián)度(dù)全(quán)球棉(mián)花消费(fèi)将(jiāng)显著复苏，全球(qiú)棉市供需有望(wàng)转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑国际棉价重心(xīn)上移。”李馨说。

　　事(shì)实上，在(zài)国内(nèi)经济向(xiàng)好(hǎo)预期下，棉纺织(zhī)市(shì)场消费增(zēng)长明显，叠加极端天气(qì)对棉花(huā)正常出苗生长带来(lái)袭扰(rǎo)，供应预期(qī)收缩，促使棉企挺价(jià)出货意愿增强，国内(nèi)棉花价格随(suí)之水涨船高；而(ér)国外(wài)弱预(yù)期背(bèi)景下，消费(fèi)下滑，与国内形成明显反(fǎn)差。

　　据监测(cè)，4月初国内外棉花价(jià)差（国内(nèi)棉价-国外棉价(jià)）为-1565元/吨(dūn)，4月28日价差为(wèi)18元/吨，实(shí)现自去(qù)年4月以来首次转(zhuǎn)正。截至5月16日，国(guó)内外棉(mián)花价差(chà)延续正值。国内(nèi)棉花价格(gé)回归(guī)至外棉价格上方，或使纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的竞(jìng)争压力或增加。

　　对于后市(shì)，李馨认为，下(xià)游步(bù)入淡(dàn)季(jì)后需求支(zhī)撑减弱，当前基(jī)本(běn)面缺乏实(shí)质性利(lì)好(hǎo耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗)，天气对(duì)产(chǎn)量(liàng)的影响(xiǎng)仍有待(dài)观察，郑(zhèng)棉短期预(yù)计宽(kuān)幅振荡为主。中长(zhǎng)期看，国内(nèi)棉花产量(liàng)下滑是大概率事(shì)件，今年已有许多轧(yà)花厂(chǎng)在升级改造加工设(shè)备，对于产能持续扩(kuò)张的轧花厂(chǎng)来(lái)说，如果棉花产量面临减少，新棉抢收大概率会(huì)在今年重演，中长期棉耳钉买925银好还是999好，925银适合养耳洞吗价重心(xīn)有(yǒu)望继续(xù)抬升(shēng)。

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