金融界5月(yuè)22日消息 日(rì)本股市走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来(lái)的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市(shì)主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今(jīn)年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨(zhǎng)超(chāo)19%。

　　对(duì)此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆(bào)发(fā)，海外资金是不可或缺的力量。数据(jù)显示，海外投(tóu)资者对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合1八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇57亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股(gǔ)票的(de)最(zuì)大净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出手，成(chéng)为日本(běn)股市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购(gòu)了日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大贸易(yì)公司分别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井(jǐng)物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大(dà)商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何其(qí)他国家都多。今年(nián)早(zǎo)些时(shí)候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步投资日本股票(八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇piào)。现(xiàn)年92岁的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见地访问(wèn)日本。

　　在(zài)5月初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解(jiě)，我们(men)可能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会(huì)回购(gòu)股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇率风险问(wèn)题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始(shǐ)我都没(méi)有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务副董(dǒng)事(shì)长格雷(léi)格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣(là)。

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时(shí)候(hòu)决(jué)定重新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申(shēn)请在(zài)日本(běn)市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲特看好日(rì)本股市的什(shén)么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并(bìng)财报（国(guó)际会计准则）于5月9日全部出炉(lú)。日(rì)本5大(dà)商社的合计(jì)净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国(guó)著名投资家沃伦·巴菲特开(kāi)始大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润在短(duǎn)短2年时(shí)间(jiān)里(lǐ)增加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴菲(fēi)特(tè)宣布持(chí)有(yǒu)股(gǔ)票(piào)的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特重仓(cāng)的美国苹果和美国(guó)可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观在研报中指出(chū)在过去的三十年中，日本经历了漫长而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会(huì)撤离世界舞台(tái)的(de)中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优(yōu)势，与此同时，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景下，日本(běn)经济的边(biān)际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我(wǒ)们也会(huì)发现(xiàn)日本的(de)设备投资开始进入加速期，这背后有产业自(zì)身发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在(zài)全球动荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港(gǎng)”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力(lì)的(de)下滑趋势固然不可避(bì)免，但良好的医疗体(tǐ)系以及人工智能的发展，也(yě)意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管层持(chí)续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复(fù)，其中(zhōng)敦促企(qǐ)业(yè)对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励(lì)企业公开回(huí)购成为(wèi)改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关(guān)注(zhù)资金成本和股价经(jīng)营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

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