“一带(dài)一路”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大(dà)的看点。即使考(kǎo)虑去(qù)年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不(bù)赖，与韩国、越南等邻(lín)国形(xíng)成鲜明对比；拉动(dòng)方(fāng)面(miàn)，“一带一路”国家成(chéng)为(wèi)主角，欧美发达经济体整体偏弱。今年1-4月“一带一(yī)路”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为(wèi)36.0％超过(guò)美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗略计(jì)算，如(rú)果(guǒ)今年(nián)“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以上(shàng)，那么在增量上就(jiù)可能(néng)对冲美欧日出口的下(xià)滑，使得全年2023年全年的出口增速转正(zhèng)。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数据再(zài)次验证，当前观察的中国的(de)出口“不看港(gǎng)口，不(bù)看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越南出口(kǒu)通胀作为传统观察中(zhōng)国出口增速的重(zhòng)要指标，但随着(zhe)中国出口结构向“一带一(yī)路”国家转移，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面(miàn)，由于多数“一带一路”国家偏向内陆，汽车(chē)、火车等陆路运输占比和增(zēng)速快(kuài)速上升，导致港口数(shù)据与实际出(chū)口增速(sù)持续偏离，另一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增(zēng)速与中国出(chū)口基本保(bǎo)持统一趋势，但(dàn)由(yóu)于产品结构(gòu)差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产生(shēng)较大背(bèi)离。出(chū)口结(jié)构性变(biàn)化背景下，传统观察框架适用(yòng)性减(jiǎn)弱，信(xìn)息(xī)的噪音(yīn)和预期的波动可能加(jiā)大(dà)。

　　国别方面，擘画(huà)外贸(mào)蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一(yī)带一路”国家。除低(dī)基数影响(xiǎng)之外，4月对(duì)俄出口的高增反映“一带一路(lù)”贸易持续活跃，沿路经济带仍是我国稳外贸的“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自2022年初以来“俄+东盟升、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩(hán)份额保(bǎo)持稳定。

　　产(chǎn)品(pǐn)方面，4月出(chū)口结构继续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性。中国(guó)4月汽车及(jí)机电出口金额维持强势，增速(sù)较3月进(jìn)一步(bù)加快部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对同(tóng)比的拉动仍明显好(hǎo)于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌幅则(zé)相较(jiào)韩国更加(jiā)“温和”。从散点图看(kàn)，量价齐升的汽车出(chū)口(kǒu)反映海外(wài)车市较高(gāo)景气度与产业(yè)链韧性(xìng)仍可在一(yī)段(duàn)时间(jiān)内支(zhī)撑出口，而(ér)受全球半导(dǎo)体周(zhōu)期影响，集成电路4月出口量(liàng)与价(jià)格(gé)均偏萎缩(suō)。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年(nián)底，市场(chǎng)大多聚(jù)焦欧美(měi)经济(jì)衰退的拖累，而聚光灯之外“一带(dài)一路(lù)”却在(zài)稳定外贸上(shàng)发挥(huī)了越(yuè)来越重要的作用，那么如(rú)何去评估(gū)这一(yī)空间有多大(dà)？

　　一带一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经济(jì)和贸易放缓的背(bèi)景(jǐng)下，我国出(chū)口的(de)韧性可能(néng)主要(yào)来自于存量的竞争——我们(men)认为(wèi)很有可能是抢占欧(ōu)美日(rì)韩在这些国家的进口份(fèn)额，2018年至2022年，中国在一带一路沿(yán)线10国(guó)的进口份额上涨(zhǎng)了2.5％，同(tóng)期(qī)欧美(měi)日韩(hán)下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大？保守估(gū)计(jì)拉动(dòng)2023年中国出口1个(gè)百分点。我(wǒ)们(men)选取(qǔ)“一带一路”沿线65国中，中国出口规(guī)模最大的(de)10个国家(jiā)（约占中国对“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线国家总出口的70％，以下简称10国）。选取2009、20110万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱6、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景来对(duì)标2023年10国在悲观、中性、乐观三种情形下的(de)进口增速情(qíng)况，同(tóng)时参考2018至2022年欧(ōu)美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国对美(měi)欧日韩减(jiǎn)少的(de)进口(kǒu)份额中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一(yī)路”10国2023年拉动中国出口增速约0.10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱97％，此外根据占比（10国占(zhàn)65国的70％），大致(zhì)估算“一带一路”沿线65国(guó)拉(lā)动(dòng)我国出口增速(sù)约1.39％。

　　在(zài)全球放缓(huǎn)的(de)背景下，1个百分点并不少(shǎo)，我(wǒ)国全年出口增(zēng)速可能略高(gāo)于0％。对欧美日等(děng)发(fā)达经(jīng)济体出口增速预测，思(sī)路为在中国加入世(shì)界贸易组织(zhī)后、历次全球经济(jì)陷(xiàn)入衰(shuāi)退(tuì)或是经济(jì)增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中(zhōng)，选出具(jù)有参考意义的三(sān)年，分别作为中性(xìng)、乐观和悲观情景(jǐng)作为(wèi)参考(kǎo)。我(wǒ)们对于(yú)2023年的基准假设为美(měi)欧有可能在下半年陷入温和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金融危(wēi)机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球(qiú)经济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破(pò)裂，全(quán)球(qiú)经济(jì)温和放缓）分(fēn)别作为悲(bēi)观、中性和乐观情景。根据预(yù)测(cè)，中性假设(shè)下，202310万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱年欧美(měi)日韩拖累我国(guó)出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余国家（在我国(guó)出口中约占26％）出口增速(sù)预(yù)测按照IMF对2023年世(shì)界商(shāng)品贸易数量增速(sù)预测即1.5％计算，并考(kǎo)虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我国2023年GDP平减指数同(tóng)比预测(cè)（0.96％），计算得出(chū)其余国家(jiā)拉动(dòng)我国出口增速(sù)约0.64个百分点。因此，中性假设下(xià)2023年我国出(chū)口(kǒu)增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算存(cún)在低估(gū)的风险，主要来自于(yú)两个方(fāng)面：数据(jù)口径(jìng)差(chà)异和欧美经济体的“韧性”。数据方(fāng)面，各(gè)国自(zì)中(zhōng)国进口的数据和中国向各国出口(kǒu)的数(shù)据存在差(chà)异（无论是绝对量还是增速），有时这一差异(yì)还较大，一般(bān)而言中国(guó)出(chū)口端(duān)的增速会更高(gāo)，这意(yì)味着我们基于“一带一路”国家(jiā)进口数据的测算是低(dī)估的；外需方面，欧美经济陷入衰退(tuì)的时点存在较大(dà)的不确(què)定性，可(kě)能在今年下半(bàn)年、也可(kě)能在明(míng)年，若后(hòu)者(zhě)出现，那么2023年(nián)发达经济体对(duì)于中国(guó)出口的拖累可能没有(yǒu)那么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经(jīng)济(jì)体经济增长不及预期，对外需(xū)拉(lā)动不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对于(yú)中国(guó)出(chū)口的(de)拖累不(bù)足。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱